又雷了。。 – 搬砖小组

今天凌晨戴尔发布了业绩，盘后暴跌17%，这是AI方向大家很关注的一家硬件公司，所以讨论的人也比较多。Q1披露的业绩是比较符合预期的，但Q2的EPS指引为1.55-1.75，低于市场预期的1.82，所以爆雷了。。

服务器公司上一个雷的是超威电脑，回头看已经震荡3个月了。AI上游算力硬件的逻辑已经明显弱化，最硬的还是得看英伟达。

现在AI硬件的新看点是AI PC，戴尔也有一部分PC的业务，在电话会议里也稍微聊了聊。PC业务已经经历了两年的下滑周期，现在商业PC需求已经稳定下来，并且随着季度的推移，需求环境将会有所改善。

美股那边更纯粹一点的是惠普，有2/3的收入都来自于个人系统，昨天凌晨给的指引比较超预期，昨天股价大涨17%。公司给出的数据是2024年第二财季（24M2-M4）商用PC出货量同比+12%，预计第三财季个人系统业务（包括台式机和笔电）将环比增长高个位数。

国内这块就看联想了，公司同样看到商用PC需求强劲，下半年PC有望获得更强劲复苏，AI PC有望在3年内逐渐从高端走向主流。

2024年AI PC带来的弹性并不算明显，AI新技术可能是2025年及以后增长的重要推动力。在未来三年内，AI PC的渗透率将上升到50%以上，价格会比当前高出5%至10%。

终端AI化是非常确认的趋势，所有大厂都在做这样的事情。这跟现在的汽车智能化是一样的，隔壁厂商有了，我没有不行。

下个月这个方向有不少刺激，6月4日台北国际电脑展会有很多新款的AI PC展出；6月11日苹果的2024WWDC大会，大家也期待苹果能够在系统层面融合上AI。

除了苹果以外，其他手机也有很多AI的功能推出了，但我感觉效果都还没有特别炸裂。华为的鸿蒙NEXT是值得期待的，大概率能看到AI的全方位融合。6月下旬华为会召开开发者大会，或许BETA版本会有消息出来。

另外再聊下国内AI应用和大模型，最近用下来真是感觉效果起来了。百度和腾讯有巨大的资料库，用他们的大模型找基础资料比自己找能快好几倍。但用他们实现独立工作还是差远了，估计得再迭代几个版本才能实现。

大模型领域我是比较看好大厂的，算力、资金、人才、云基础架构都具备，条件比小厂强太多，赋能现有的各项业务也能马上有效果，变现会更加容易。

但具有话题性的爆款应用一般会出现在创业公司，大模型能力跟上后应用就有基础了，下半年吧，肯定会有相关的内容出现。

另外今天是汇智乾坤发车，发车继续延续红利的思路。组合这两周新纳入了港股红利的头寸，感兴趣的小伙伴可以点击文末”阅读原文”链接查看。

纳入港股红利的头寸很简单，从分红的角度出发，港股红利指数的股息率比中证红利指数高一些，然后再考虑到将来取消港股通20%红利税的话，性价比还会更突出，所以在整体看好红利的基础上增配一些港股红利头寸，让组合更”含红”。

另外在基金的选择上，在基本的定量分析后，我们也做了大量的筛选，翻看了所有这类基金的持仓，目的就是避免地产和银行的持仓，我们大A这边银行的头寸不低了，就不要重复持仓了。

如果你打开该基金的持仓会发现里面几乎清一色是资源股，我们聊过的港口，油气，铝等等都是其重仓股，这也是我们近期看好的方向。

1、市场今天继续窄幅震荡，指数层面收盘没啥波动，个股涨得还多一些，小盘最近还是比较活跃的，但赚钱也不容易。

在4月底的时候市场希望5月行情会好一点，今天5月行情结束了，似乎感觉比之前更难了。盘面上表现出来的是赚钱效应短暂，成交额持续缩小，状态确实挺一般的。

今天的成交额更是惨烈，全天只有7100亿，流动性中枢继续下行。这种行情应对也简单，保持耐心就好。

板块层面，今天市场交易的几个主题都是6月有预期事件驱动的，卫星互联网、AI PC和机器人都有一些变化，AI PC上面我们聊过了，就不详细多说。

卫星互联网这次的的驱动是蓝箭的卫星计划，6月文昌商业航天发射场首发是比较重要的节点，国内星链要开干了。这块前几天咱聊过。（文末有相关文章链接）

机器人有两个事件预期，一个是英伟达的COMPUTEX 台北活动，机器人的进展会有披露；另一个是6月中旬特斯拉的股东大会，Optimus也会有更新。人形机器人还没有到放量的阶段，暂且当主题炒作吧。

成交额持续下行交易难度是很大的，历史上这种流动性中枢下行的阶段并不少，每年都有好几次，应对策略就是保持耐心。当下缩量到这个程度，6月大概率会有一次流动性回升的行情，下个月如果有放量可以积极一些了。

2、康方生物双抗新药头对头试验战胜新“药王”。最近康方的股价真是过山车啊，一会儿低于预期，一会儿PK成功了，真跟赌石没啥区别。创新药比较稳妥的时间是成功上市以后的逐步放量阶段，那个时候是可以跟踪到销量数据的，如果超预期行情会走得特别长。

3、上交所发布上证50、上证180、上证380等指数定期调整结果。上证50的指数调整感觉还有点意思。中微公司作为科创板的半导体设备龙头被纳入了，上证50的成分状态确实跟以前有很大的变化，这些传统的指数都值得更多关注。

4、上海市出台长三角异地住房公积金贷款还贷提取政策。区域一体化是比较大的方向，长三角出来以后，估计后续珠三角、京津冀以及中部地区也会做出类似的动作，对大伙来说肯定是更加方便的。