小垮。。

昨天市场在美联储放鸽的背景下全线高开，不过也就挺了半小时，就跟随外资的流出低走了，全天北向净卖60亿元，市场整体小垮。前两天就有聊到，外资是这一波反攻的核心做多力量，一旦变脸就得考验内资的坚定程度，结果还是塌了。。

话说回来，以前降息预期来了，A股也跟走，现在完全反过来了，降息预期起来后全球都涨，但外资唯独抛弃A股，敢情A股是全球股市的避险对冲品种，这可太荣幸了。自我安慰下，能当避险品至少意味着”便宜”是公认的吧。。 

数据来源：易方达基金 

当然小垮的A股也不是毫无亮点，昨天二师兄走的非常强，近期主要有两个事刺激，一个是天邦食品公告，因为养猪亏太多了，现在缺乏偿债能力，遂申请重整和预重整。

天邦是此轮周期中继傲农生物、st正邦之后第三家拟重整上市猪企，且公司 23 年出栏在上市公司中排名第4，这个体量的养殖上市企业重整，有望加速低效无效的规模产能出清。 

另一个是就是2月能繁母猪去化超预期，最近政策方面也有类似的引导，有关部门将全国能繁母猪正常保有量的目标从4100万头调整为3900万头，同时也把正常波动范围从保有量的95%调为92%，说白了就是下限波动范围放宽至3588（3900*92%）万。 

下限虽然看似偏低了，但这也反映出来一种引导性，意味着当前行业的产能是偏过剩的，过去的范围已经不适宜新环境。在这种背景下，能繁母猪存栏或将持续去化，不过现在就明确反转，可能还有点早，后面还是持续跟踪这些数据的边际变化。 

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1、中国平安2023年净利润856.65亿元，同比-22.8%，其中，Q4单季亏损19亿，有点拉胯。主要是投资端受挫，财务投资收益率逐季下降，整体遭遇滑坡。不过市场比较看重的寿险新业务价值增长同比+36%，这块可以理解为未来持续的业绩来源。 

在分红方面，拟派每股派现1.50元，全年累计派息2.43元，股利支付率约37%，股息率达5.78%，分红依然慷慨。 

2、中国移动2023年营收10093亿元，首破万亿，同比+7.7%，净利润为1318亿元，同比+5.0%，符合预期。传统业务负责守，转型的数字化业务负责攻，确实取得了不错的效果，收入占比延续提升，也带动了公司的业绩增速。 

在分红方面，每股全年合计派息4.83港元，较2022年增长9.5%，港股的股息率高达7.23%，股息率支付达71%，并表态后面要提高至75%。

3、中国海油2023年4166.09亿元，同比-1.3%，净利润1238.43亿元，同比-12.6%，略低于预期。中海油现在是红利资产的代表，估值也比较便宜，市场可能更看重的分红情况，2023年港股股息率为6.86%，依然比较稳定。 

4、中信银行2023年营收2058.96亿元，同比+2.60%，净利润670.16亿元，同比+7.91%，符合预期。不良贷款余额、不良贷款率连续第三年保持双降，经营层面挺稳的。公司拟10派3.56元，股利支付率25%，股息率5.60%，属于银行的常规操作。