爆发！

昨天市场变化还是挺大的，尤其是港股，恒指上涨3%，恒科涨近5%。恒科这波从底部已经反弹20%，我看又有媒体说进入技术性牛市了，就恒科这弹性，近些年来在技术性牛熊间都不知横跳多少次了。。当然过去在大基调上牛明显短了一些，希望这次能有所不同吧。

从资金流向看，昨天南下净买入才不到2亿，可见港股洼地还是外资在猛怼。无独有偶，北上昨天也继续净买入42亿，这波外资对中国市场的回补力度确实不弱，甚至是当下核心的做多力量。 

也不知道国内中长期资金入市的节奏和流程如何了，再不抓点紧，便宜筹码要被外资抢光了。。不过话说回来，就大力哥而言这波还是舒服的，左侧猛下手之后，近期直接躺在外资抬的轿子上了。 

港股的大涨实则是顺周期资产爆发的缩影，比如京东、B站代表的科网股，海底捞、九毛九代表的餐饮，李宁、安踏代表的服装，都是典型的经济顺周期方向。而A股这边，昨天表现居前的白酒、地产、医疗服务等，也是同样类型的方向。 

这种风格强化的背后有几点逻辑，一是在看经济复苏预期，2月CPI的转正、外贸数据的回暖、全球制造PMI重回荣枯线以上，这些都是数据侧的支持。 

而预期层面，工作报告连续发债的安排提升了国内的广义赤字率，另外地产层面的改善迹象也初见端倪，万科债事件体现出来必保的强硬态度、香港降税带动的楼市再繁荣、二手房交投的逐步复苏，都加大了资金对国内地产回暖的预期。地产是顺周期的风暴眼，牵一发动全身。 

二是资金属性偏好，当前场内的活跃资金就这么几股，外资自不用说，一向是大白马的忠实玩家，吃药喝酒的风气就是这么带起来的； 

另外在提高上市公司质量的引导下，内资也开始提高审美标准，红利资产就是这个背景下加速抱起来的，可鉴于红利的高拥挤，一些高位松动出来的或场外有同样需求的资金就会选择位置较低的漂亮50。昨天红利的杀跌和白酒的大涨，其实就有种无言的默契切换。

上周四点睛发车从AI方向中止盈了一部分调到了消费指数中，当时的核心逻辑正是基于上述二点，下限是有估值性价比且不拥挤的、分红率有潜在提升空间的高审美方向，上限是顺周期低位起风的潜在贝塔机会。 

市场好起来时往往会有一个特点，加速消灭高性价比方向，点火就着。 

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昨晚美国CPI数据出炉，靴子算是落地了。数据显示，2月同比+3.2%，高于市场预期的3.1%，核心CPI同比+3.8%，同样超出预期的3.70%。略超预期主要是因为能源和高波动的二手车价格上涨所致，市场也有一些预期，所以数据出来后各大资产波动都不大。 

同样对于降息时间的扰动也不大，6月降息的概率仍超65%，7月前就降息的概率高达87%。其实从去年下半年美国CPI就在3%以上震荡，后面关键还是看何时回到2时代，当然最近更值得关注的是下周美联储的议息会议，各种表态也可能扰动降息预期。 

对于A股来说，对降息与否这类信息已经有点免疫了，毕竟降息的终局摆在那里，无非是早降晚降。等到后面降息落地，可以进一步打开国内的货币空间，同时降息后外部流动性也会更好，对A股和港股这种全球视角下的洼地无疑是好事。