大消息！

上周五市场又垮了，各大指数集体收跌，虽然盘中大力哥不断在沪深300、上证50上面秀肌肉，但无奈的是不仅没有帮手站出来，北向还净卖了50多亿，确实有点孤木难支，全天下来，成交额再次回到7000以下，4000多只股票下跌。。 

面对市场的困境，盘后又出了一堆大消息，其中我看到一个比较重要的定调，ZJH表态，“不存在只重视融资，不重视投资。”过去强调A股融资功能的频率确实多了点，现在A股这种状态，确实需要在投资端发力了。。 

除了这种稳定军心的定调，还解释了很多市场关心的话题，下面简单理理： 

a.实行注册制，绝不是放任不管、一放了之，而是从事前事中事后全链条各环节加强管理。注册制下，审核把关更加严格，不是谁想发就发、想发多少就发多少。坚持“申报即担责”，严惩“带病闯关”“一查就撤”。注册制必须严刑峻法，重典治乱。 

此外，还介绍了注册制以来惩处的一些案例。关于IPO，市场的讨论一直非常多，包括上市的过程、以及上市融资后公司的质量，确实很值得关注。周末讲话的这种感觉挺少见的，简单易懂，且态度强硬，后面看看疗效。 

b.退市改革的核心是坚持“应退尽退”，在退得下的同时还要退得稳，也并不是退得越多越好。美国那边退市是以私有化、被其他上市公司吸收合并为主，是自愿退市为主，有些市场自愿退市占总退市比例超过90%，真正强制退市的比例也不高。 

现在A股有五千多个上市公司，应该主动作出市场化的选择，优胜劣汰，很多公司运转不下去，自然就退了。这其实是个比较好的思路，但需要慢慢引导，目前市场有一点这个苗头，就比如面值强制退市，本质上也是市场主动选择不理它了。。 

这个周末就有上市公司触及面值退市，但回头一看，里面还有接近2万户股东，还是挺惨的，这个大伙真的需要注意，可能是未来的趋势，适者生存，千万别在粪坑里面觅食。 

c.优化再融资安排落地以来，再融资公告预案和受理家数少了。同时，核发批文数量明显下降，去年9月至12月核发数量较前8个月月均减少40%。再融资过去是A股抽血的大户，后面这块的抽血会逐步减小。 

d.融资融券新规实施效果符合预期。截至目前，融券余额较新规实施之初降幅达23.4%，战投出借余额降幅达到35.7%，另外，其中涉及的高管未发生出借。前一阵闹的沸沸扬扬，现在也算有点结论了。 

e.不能将稽查执法与市场发展对立。这点市场的讨论也很多，说简单点就是不能因为保护市场，就不去收拾那些为非作歹的人。这点我是赞同的，更透明、更公平的市场才是对投资者最大的保护。 

f.投资者服务中心积极开展股东代位诉讼。最近几年相关的诉讼多了一些，这事意义很大，让无辜的投资者通过简单快速的方式挽回损失，对提振投资者信心是有帮助的。

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1、长江电力2023年营收780.6亿元，同比+13.4%，净利润273.89亿元，同比+15.44%。扭转了连续两年营收、利润双降的颓势。这种现金牛的表现确实稳，复盘近三年长电的走势，在A股中也属于是另类的存在。 

2、保利发展2023年净利润约120.36亿元，同比-34.42%，这意味着Q4单季亏了12亿，原因是计提了资产减值，有点那味。同时，公司表态，未来三年分红不低于净利40%，今年最低会分48亿，同时，保利表示公司处于破净状态时，会采取增持、回购等方式，稳定股价。 

3、招商银行2023净利润1466.02亿元，同比+6.22%，表现中规中矩。资产规模突破11万亿，具体看资产质量边际也有改善，不良率小幅下降。在去年让利的背景下，这份成绩单还说得过去。 

4、申万宏源2023年净利润盈利42亿元至50亿元，同比+50.59%至79.27%。券商去年能实现这个增速，有点不容易。目前预报信息量不大，且别的券商还没公布，后面需要关注下是个例，还是行业共性。

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