周末，重拳出击！

上周五市场继续震荡下跌，不过盘中不再是绵绵细雨般的持续阴跌，多了不少故事性，先是在降准刺激下小幅高开，随后惯性翻绿，紧跟着8月经济数据出炉，整体超出预期，市场反馈积极，快速翻红拉了一波。 

但利好一个中午就被无情的消化了，午后北向再度开启砸盘模式，市场便又稀里哗啦的跌了回去，直到尾盘因为富时罗素中国指数的权重调整，才拉回来一些。收盘定睛一看，跌宕起伏折腾一天，还是7000来亿的成交额。 

客观来讲，最近金融、经济数据边际都有改善，预示着宏观经济可能已经触底，在这个背景下，市场依然比较弱，核心的问题还是在于流动性，最近又有节前扰动，同时外资还在不停的卖，短期市场大概率还要继续磨。

周五美股跌了不少，主要是科技方向带的，一个是英伟达创始人减持，引发市场担忧，再有台积电担心客户需求，想让阿斯麦延期交付芯片制造设备。相比之下，隔夜A50、金龙指数跌幅相对克制。 

大股东减持这事看来在哪都一样，满满的负反馈，为了遏制A股减持的乱象，前一阵监管层出炉了减持新规，没想到还有不长眼的顶风作案，真是脑子瓦特了，周末有了进一步处罚结果。 

我乐家居违规减持的股东被没收违法所得1600多万，并罚款近3300万，东方时尚实控人因涉嫌操纵证券市场罪，已被批捕。相比过去屡被吐槽的罚酒三杯，这绝对算得上重拳出击了，监管开始发力，应该起到威慑效果了。 

当然除了上面不长眼的这俩货，多数还是听话的，新规出炉后，已经近百家上市公司大股东或高管终止减持计划，还有超过70家上市公司股东承诺不减持，主动延长限售期的也有不少。此外，8月以来，A股累计回购已超百亿元，有近400家上市公司披露回购事项。 

周末中证公司一口气发布了四个回购指数，分别为上证回购指数、中证回购指数、中证回购价值策略指数及中证回购质量策略指数。 

某种意义上说，分红彰显公司的价值，给股东创造财富，但回流市场的资金有限，而回购则表明公司自身的信心，同时给市场带来源源不断的增量，二者都很重要，但回购可能更直接一些，回购指数发布，是对高回购公司的嘉奖。 

总的来说，最近积极变化很多，减持新规+延长锁定+增持回购+宏观经济边际改善，这一系列的积极变化，在一点点积攒力量，长期下来市场大概率会收获正反馈。

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1、上周五8月经济数据出炉，社零总额37933亿元，同比+4.6%，其中拉动最大的细分是石油及制品消费，一方面是涨价因素，再有8月暑期出行也带动了需求增加，此外像可选消费里的化妆品、金银珠宝、汽车以及地产链的家具、家电等都有边际改善。 

规模以上工业增加值同比+4.5%，其中装备制造业增速较快，太阳能电池、服务机器人等产品产量都有70%以上的增速，其他产品也普遍增长或改善。 

固定资产投资同比+3.2%，除了地产构成较大拖累外，制造业投资和基建投资均出现明显回升，不过地产投资虽然暂时低迷，但近期政策刺激不断，后面可以继续观察政策效果。 

整体8月数据还是比较超预期，社零、工业增加值都有触底反弹的架势，虽然反弹的斜率不算大，但毕竟已经往上走了，后面在一系列降息降准等利好政策推动下，经济延续温和复苏的概率是非常大的。 

2、证J会回应市场关切，称IPO关闸传闻不一定全面、准确，IPO受理、审核、注册等相关工作没有暂停，不存在IPO关闸的情况。这个回应其实是预期内的，虽然不会暂停，但是阶段性的收紧是事实，所以不用太担心。 

3、上海正式印发建设科创金融改革试验区实施方案。对科技创新的支持继续加码，新旧经济动能转换阶段，科技方向同时承担着增长与安全的重任，同时也是市场绕不开的主线。

4、中基协公募基金委员会发声，正确看待市场短期波动，把握长期向好的大势。之前由于考核标准不合理而导致的投资目标短期化问题，有望逐步得到解决。