挨批了。。

昨天市场跌的依然丝滑，正如过去这段时间一样。周末一套利好组合拳，招式眼花缭乱看似精彩，不过力道欠佳，所以关于其能否提振市场此前是有分歧的。但是随着央妈宣布1年期LPR下调10bp，5年期不变的那一刻，分歧消失了，市场毫不犹豫的选择了方向。 

由于此前MLF下调了15bp，所以机构广泛预期此次5年期将跟随调降。不过从近期的市场表现能看出，这一利好预期并未激起波澜，资金的反馈就好像在说，这利好有个屁用。可当最后发现事实上连个屁都没有时，还是会伤心难过。。 

关于此次低于预期的LPR调整，有两种说法，相对乐观的说法是为了配合存量房贷利率的下调，而比较客观的说法是为了保障银行的净息差水平，同时也有稳汇的考虑。 

我认为二者皆有吧，一方面现在定向缓解存量压力，唤醒消费活力可能更重要一些，新增即便利率下调也不意味着就会有效果，因为需求是源于信心和预期。另外在非常悲观的情绪中，无差别的开大水龙头并不一定解决问题，很可能拿银行的血包打了水漂，莫不如延迟满足，细水长流。 

要知道，在下行周期，银行作为经济压舱石有着战略性重要地位，不容有失。而目前的净息差水平在1.73%左右，处在历史的底部，弦已经绷得挺紧了，所以更要省着点用。 

最近和身边一些朋友聊，感觉都挺悲观的，而且是那种全方位的down…这种情绪环境下利好会钝化，就比如昨天公募资管的集体自购仅激起一小朵浪花，当然之前的一系列组合拳，回购、降费、降息、喊话等都没有扭转下行的趋势。 

不过回顾历史上的政策底和市场底就会发现，大量的利好都会淹没在下行寻底的路途中，很难会有一击制敌的奇招出现，大多是利好不断的堆积并伴随着市场情绪的出清，然后待行至某一临界点，才开始绝地反击。但在此之前，就只能熬着，等待天亮的到来。 

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昨天千亿龙头上海机场闪崩跌停，原因是一篇传免税扣点率要大幅下调的小作文。疫情前由于上海机场客流量大，海南免税还没开，所以机场具有特别高的议价权，比如2019免税收入占上海机场营收接近50%。可后来的事情，让机场失去了主动权，只好重签协议进行让利。

能够看出，机场和免税店的博弈重点在于客流量。考虑到现在疫情散去，国际客流量逐渐增加，理论上主动权会慢慢回到机场这边，所以才有了重签协议的预期，但却生出了下调扣点率的祸端。。不太符合逻辑。 

盘后机场方面辟谣了，疑似小作文的发布者也做了澄清，但股价却已经实打实的跌下去了，这环境下想要短期涨回来谈何容易。。现在很多小作文确实可恶，昨天央视也对”抹黑小作文”进行了痛批，表示其扰乱了市场秩序。只能说该罚就罚吧，公序良俗不是骂骂就有的。 

当然大家也要意识到，小作文能起作用的原因还是由于市场弱势，对真假利空都敏感。恰逢现在临近中报季尾声，难免会有业绩雷出来，而且根据前阵子的经验，即便出过预报也不保险，所以大家伙还是要多注意一些。 

当下阶段就一条：塔下苟住广积粮，熬过这该死的日子。

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