炸了。。

昨天资本市场的信息量真是多到炸，早盘央妈突发降息，将1年期MLF利率下调15bp至2.5%，将7天逆回购利率下调10bp至1.8%。这两项都是极为重要的政策性利率，且前者直接和LPR挂钩，因此本月20号LPR将极大概率跟随调降，且与房贷关系密切的5年期LPR有望调降15bp。 

无独有偶，下午央妈也分别下调了SLF三个期限的利率，均下调10bp。SLF期限相对MLF更短一些，属于灵活性方面的补充，历史上看其基本与MLF的步调保持一致。 

这次降息说实话比较超预期，此前金融数据出炉后，政策发力的预期有所抬头，但大多机构都预计是降准先行，可没想到这次直接玩大的，而且相比以往10bp的降息节奏，这次直接降了15bp，足以见得心之切。 

在7月金融数据低于预期后，昨天又公布了一系列7月的经济数据，从结果看比较类似，弱现实的状态依然在延续，这也是对冲昨日降息利好的一个因素。 

从7月各单项数据来看，社零明显低于预期，主要是受汽车和地产链拖累比较大，汽车、建材、家电7月下滑比较明显，此外，6月表现较好的珠宝日化也有点小拉胯，7月仅在餐饮方向延续了不错的势头； 

工业增加值略低于预期，制造业表现尚可，其中电气延续着增势，汽车、计算机、通信增速有所放缓，此外，黑金、有色增长提速，在新能源方向，风电延续着强势增长； 

固定资产投资略低于预期，7月环比小幅下降。房地产投资继续保持弱势，投资额、开工面积仍处于下滑的状态，短期弱势的状态仍未改变。大概就是这样，整体表现确实是差点意思，但也正是因为这样，才会有昨天的突发降息。 

最后聊回市场，降息虽然对冲了数据带来的扰动，但同时进一步拉大了与美元的利差，导致汇L承压，外资遂延续跑路模式，全天净卖出近百亿。这种抛压下，市场很难有起色，最后还是靠着下午的小作文，才勉强收了个小V。 

存量环境下，又叠加了各种扰动和悲观预期，当下市场确实表现的极其纠结，也出现了一些离谱的现象。比如业绩差的公司，预报时已经跌过了，正式报出来继续跌，甚至跌的更多。。而一些业绩非常好的公司，竟然也受到了同样的待遇，情绪化比较严重。 

A股左侧的磨底过程历来就是很艰辛，尤其是和内需磨底共振的阶段，这点我们反复打过预防针，也是建议左侧考虑定投别轻易重仓抄底的原因。 

这阶段两件事最重要，一是心态，二是资金状态，务必要处理好，以安然度过黎明前的黑暗。在天亮的那一刻，还能坐在牌桌上的，便是胜利者。