交卷了！

中报全部披露结束，今天我们来做个整体的盘点。首先二季度全A净利同比+4%，和上季度持平，疫情的扰动加之成本的高企，能有这种表现就算还行了。 

几个有代表性的宽基中，上证50+9.6%，大盘绩优股展现了十足的韧性，当然也和资源股多有关；创业板指+2.1%，环比Q1改善明显，主要归功于以宁德为代表的新能源大哥们，又胖又能打，给创指的增长做出了不小贡献。 

科创50+36.6%，这个乍一看挺猛的，但主要是靠着板块中大全能源的变态级增长，把他剔除后增速就变成了+6.9%，和过去的自己相比的确寒碜了不少，但单从Q2的增速看也是各大指数中仅次于上证50的第二名。。只能说大环境确实比较一般。 

再来从行业层面看下，首先上游行业在Q2整体盈利+64%，上游盈利占非金融板块的比重提升至39%，为十年来的最高水平。 

不过上游好归好，内部也存在分化，煤炭、石油整个上半年价格都保持在高位，而有色在Q2却掉了队，主要是里面的铜、铝等金属价格明显回落，这给了下游家电喘息的机会，成本压力减退，Q2业绩明显改善。 

上游有吃有喝，下游需求还弱，中游被挤在中间相当的难受，Q2中游行业盈利-9.6%，其中比较典型的是钢铁，生产钢铁需要大量的煤炭，上半年煤炭价格持续在高位，而下游需求还十分孱弱，导致钢铁上半年净利下滑了50%。 

虽说中游整体吃瘪，但其中也有行业中最靓的仔，他们统称为先进制造，净利增速超50%，具体包含光伏设备、风电设备、电网设备、航天航空装备等细分行业，主要是需求太好，所以有一定的定价权，可以转嫁成本，代表了上半年的成长方向。 

至于下游，受疫情影响，整体也有些拉胯，Q2下游行业盈利-13.9%，但内部分化也很大。作为必选消费的食品饮料，在疫情下仍有较为稳健的表现；医药增速略有放缓，主要受疫苗高基数下滑的影响；而可选消费则在疫情的冲击下全线拉胯，汽车、房地产、传媒等行业下滑明显。 

但最惨的还是疫情受损方向，具体包括旅游、院线、航空和机场，因为疫情来了，这些行业经营基本会陷入停滞，今年也一样，导致这些行业上半年合计亏了600多亿元。不过随着疫情的减退和防控成熟化，未来边际改善的空间较大。 

中报本质上是要看Q2的变化，一个是相比去年同期，另一个是对比Q1的环比变化，下面有一张天风做的业绩边际变化表，可以清晰看到农林牧渔、通信、非银、电力设备等行业Q2边际改善明显，大伙可以瞅瞅。 

市场低迷，机构真金白银的投票显得更为重要，为此叶哥连夜上钟，整理了一份Q2公募基金持仓TOP50清单，老规矩，清单在后台，大伙先点个再看鼓励下，之后在消息栏回复【基金持仓】就可以获取了。

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