一个低调大户。。
最近三氟溴苄概念炒作火热，不少票都一顿连板。消息面上，日本制药公司盐野义正在研发一款新冠口服药Ensitrelvir（S-217622），目前已经进入三期临床，其中用到的原料就包括三氟溴苄。
概念本身好坏我们不评价，不过盐野义这家公司，还是有很多故事可讲的。
盐野义起源于1878年创始人盐野义三郎开设的“盐野义三郎商店”，一开始做的是药品销售。1909年，盐野义三郎的儿子长次郎从医学院毕业后，带着自家公司走上了医药制造的道路，并在1909年推出第一款自己生产的药物——抗酸素。
这条路走通了以后，盐野义就开始了全面转型，成功从一个药品批发商发展成一个以研发为基础的制药公司，开启了“封神”之路。1950年推出镇痛剂Sedes，1959年推出抗生素Sinomin，2003年推出高脂血症治疗药物Crestor，2013年推出艾滋病一线治疗药Tivicay，2018年推出Xofluza，被称为20年来最强的抗流感药，药效是达菲的10倍。
公司最新的研发成果是新冠小分子药物S-217622。根据公司今年2月份公布的临床试验成果，S-217622能够明显降低病毒RNA量。在对新冠阳性患者进行用药治疗后，和安慰剂组相比，高剂量组和低剂量组的阳性患者比例都大幅降低。
今天看到国金的一篇报告说盐野义的S-217622效果不比辉瑞的新冠药Paxlovid差，而且还更安全，看样子上市之后又是一台赚钱机器。
财务状况这一块，我们也简单看一下。
盐野义在日本制药企业里算是中等偏上的选手，根据2021年的营收排行，盐野义以2972亿日元排在第11位，和我们之前写过的日本药企龙头武田（👉：人类高质量并购）还有很大差距。
收入这块盐野义最近几年的其实是下降的，进一步拆分营收构成可以发现，其中有接近一半都是专利费收入，所以公司主要就是靠专利活着。
专利收入波动对制药企业营收的影响，是一个众所周知的事实。一款新药的研发要花10-15年时间，投入资本达到10亿美元级别，是一种高风险、高回报的企业。作为交换，处于专利保护期的药都卖得很贵，原研药企业也可以快速回收成本、赚取利润。一旦过了专利保护期，仿制药企业集体进场，原研药企业就很容易从“专利悬崖”上掉下去。
为了防止这种情况出现，很多药企会通过更新专利的方式来延长自己的“福利期”。像武田这样的大药企，还会经营自己的仿制药公司，一旦新药专利到期，立马发挥仿制药在价格和规模上的优势迅速抢占市场，继续发光发热。
无论是盐野义也好，武田也好，我们复盘日本药企的发展路径后可以发现，医药公司大部分都是从仿制药起家，一步步做大，但是最终想成为优秀甚至伟大的公司，还是要拼研发实力。国内医药市场的优势在于空间比日本大，成长速度也快，未来也有希望培养出更大体量的公司，所以对于医药行业的长期发展，我们也要有信心。
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行情这块，今天沪深指数出现近期第一次集体下跌，但是跌幅都不大，医药股领涨，游戏、半导体、白酒领跌，整体还是没方向。
昨天腾讯公布了2021年的财报，经调整利润1238亿（去掉了京东股权的处置收益），同比下滑1%；Q4净利润245亿，同比下滑25%。用马化腾自己的话说，腾讯的业绩“和自己的腰椎间盘一样，不那么突出了”。
不过我们昨天也说了，恒生科技现在影响股价的主要矛盾不是财报，而是监管风向，所以长期继续看多，短期如果因为消息面利空导致二次回踩，之前错过的小伙伴可以考虑上车。
1、美国贸易代表办公室宣布：重新豁免352项中国进口商品关税。老美这个时候在关税问题上让步，一个是中美两边刚通完话，释放一些善意，再就是实在被通胀压力压得喘不过气来了。最近美联储已经提前放风，暗示5月加息50个BP。
2、药明康德去年净利同比增长72.19%。新冠药对CXO的业绩是个强刺激，之前药明公告1-2月在手订单增速超过65%，全年增速肯定也不慢，现在40倍出头的动态PE还真不贵。
3、中国移动：净利润1159亿元，同比增长7.5%，每10股分红19.8元。按昨天的收盘价算，移动A股的股息率3%左右，H股4%左右。这种大国企，愿意分红，愿意回购，经营又稳定，非常适合低风偏的小伙伴做配置。
4、海底捞2021年营收411亿元，同比增长43.7%；亏损41.63亿元。海底捞今天上涨9%，预期有见底的意思。后面我们一个是关注国内疫情的进展，另一个是看换了CEO之后有没有新的资本运作。
5、微博被美国SEC加入退市临时清单。看样子中美监管层的的交流应该不太顺利。之前被拉名单5家中国公司，提交证据的最后截止日是3月29日，到时候大概率要被拉进正式清单了，不过距离真正退市还有2年时间，所以还能抢救抢救。
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