周期大佬的秘诀！

淑彦是我同级的北大校友，在深圳的时候还一起打过德州，他是信达澳银目前管理规模排前三的基金经理，代表作信达澳银周期动力混合。

盈米基金助手对他的评价得分是95分，虽然管理经验还没有很久，但是组合配置很有特点，是周期选手里面做的比较出彩的。

访谈大概搞了1个小时，我自己也做了一些笔记，其中有两个我印象很深刻。

第一个是周期极难识别顶部特征，这也是他们在一些周期头寸上早早了结的原因，走早了，卖飞了，是市场最真实的状态，最后一段的行情是很难捉摸的，放弃顶和底的研究，能吃到一段就已经足够了。

第二个是我们之前在学校做证券投资协会，现在很多读者关注证券投资研究这件事，非常像我们当时做协会的时候，都想找到好的方法论和进阶路径，我问淑彦他自己的心得，他就五个字，降维与专注，一个人专注的范围越小，超额收益就越明显。

我反观自己，其实自己一直专注的就是年报有资产负债表特定逻辑，或者是信息表达上有隐秘机会的公司，也是降维和专注。现在市场扩容太快，想把两三个行业研究清楚，其实已经是很不容易的事情了。

另外今天直播互动的小伙伴特别热情，淑彦老师被叫成了李凡凡（凡尔赛的凡），以后我也会多请他来跟大家分享周期板块的思考和观点。大家如果有特别推荐的小伙伴想一起做访谈，欢迎在评论区联系我们。

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最近宁德时代的负面消息有点多，先有海外基金减持，又有定增募资额度大幅缩水。整个12月股价跌幅超过10%，连带几个主要指数也受水严重。机构小伙伴今天分享了一个宁德时代曾老板21号的发言，我们跟大家一起同步下。

可能是出于合规要求，大佬没讲太多细节的东西，不过无形中还是秀了一把肌肉。

1、研发人员近万名，累计研发投入超过160亿。

锂电、光伏都属于技术密集型的行业，技术路径经常变，所以烧钱搞技术储备很重要。

2、打造数字化研发平台，加速钠离子电池、无钴无贵金属电池的研发进度。

钠电池是用在储能系统上的，最大的优势是便宜，劣势是能量密度比现有的铁锂电池略低。预计2023年产业化。钴是贵金属，无钴电池主要是为了降本。

3、CTP打包技术升级到第三代，能量密度和体积效率都做到了业界最高。

宁德的CTP技术2019年第一次亮相的时候，当时传统电池包的能量密度只有140-150Wh/kg，而CTP电池包能量密度达到了250Wh/kg。前不久宁德还跟摩比斯（韩国公司）签订了技术许可协议，直接把战线打到了韩国的家门口。

4、提出AB线路，单个电池包可以同时放两种电池，即锂电池+钠电池混用。

这么设计应该是为了弥补钠电池能量密度不足的问题。