一个大坑！
今天市场只有一个焦点，那就是可转债。。。
身边的小伙伴全是讨论可转债什么时候崩盘，怎么还没有人出来管管，立竿见影的挣钱效应，把持有股票默默挨打的愤懑都刺激起来了。可转债没有涨停板，创业板的20cm都比不了，并且T+0，现在已经是投机资金的天堂。
人多的地方少去，人踩人会出事的，这都是血的教训。
代表性的蓝盾转债连续三天被爆炒，盘中最高涨幅近三倍，今天成交额125亿元，是茅台的近4倍，换手率上百倍。。这公司财务稀烂，公司公告当前有15.66亿债务逾期没还，公司及实控人都被列为了“老赖”，就这样的公司发的债券，有什么偿还能力呢，但是并没有挡住韭仙们疯抢。
可转债的炒作情绪很疯狂，但这里其实埋了一个大坑——强赎！
今年已经发生过了，当时一片哀嚎。典型例子就是再升转债，3月9日盘中最高成交价415，然后公司宣布强赎，赎回价格是100.459（请看清小数点在哪），一刀直接砍掉3/4，标准的膝盖斩。下图是再升转债公告强赎后的走势，大伙可以感受下：👇
强赎就是说公司可以选择按面值加对应利息赎回转债，大约100块出头。大多数情况下，处于转股期的转债，如果连续30个交易日中有15日转股价值超过130，上市公司可能会选择强赎。
像蓝盾转债已经进入转股期了，目前的转股价值是147，盘中最高的交易价超过了400，如果被以100块出头的价格强赎，那投资者不管是转股还是赎回，都要亏到姥姥家去。
你要问为什么会有强赎这种坑爹的条款？说来话长，尽量用人话解释一下。。
可转债就是可以转换成股票的债券，表面上是个债券，但是投资者可以选择转换成股票，所以它既有债券保本的特点，也有股票上涨的弹性。
可转债的价格应该是跟正股的价格高度相关的。我举个例子，一张面值100的可转债，转股价格是10，那么就可以转换成10股股票，如果公司股价从10涨到了20，那你肯定选择换成股票，转换出来的股票价值是200。转股价值决定可转债价值，在股价上涨的过程中，可转债的价格就会慢慢随之上涨。
如果股价从10跌到了5，因为还是只能转换10张股票，你肯定不会转股，这时可转换债券还是一张债券，因为到期会还本付息，所以债券本身的价格还会在100附近。
因为既能保本，又有上涨弹性，所以可转债的利率一般非常低，有的一年就0.5%左右的利息。
说完故事背景，来到了最核心的问题：为什么可转债会有强赎条款呢？
从上市公司的角度出发，发行债券会产生利息支出，同时到期后还本，影响现金流，所以在允许的情况，上市公司更倾向于用股权融资。
在发出可转债以后，上市公司希望投资者转换成股票，并且是尽快转股，这样可以少付点利息，也避免夜长梦多，可转债的期限一般是6年，上市半年后就可以转换成股票。
还是沿着前面的例子，当股价从10块涨到13块后，上市公司就会觉得：“你这个时候转股，已经能赚30%以上了，有钱大家一起赚，你也别想整条鱼都吃光，赶紧转股！如果谁反对转股，我上市公司就按104元左右的价格强制买回你的可转债。路怎么走，你自己看着办吧！”
如果可转债不流通，大家买入的成本都是100，这个道理似乎说的过去，因为与强赎对应的有条件回售条款也保护了可转债投资人的利益。
但现在的情况是，可转债价格被暴炒了，有些不懂规则的韭菜买入的成本就是200以上，触发强赎后，一个选择是转换出来价值130的股票，另一个选择是被上市公司以104的价格买回去……还有就是马上卖出，无论哪种都是巨亏。
看不懂的东西不要做！可转债是一个复杂的投资品种，玩得不好真的会很伤人。
强赎是转债市场潜在的大坑，一定要注意。我们整理了一下目前转股价值在130以上、已经进入转股期的可转债清单，这些转债都有强赎的隐患，其中转股溢价率大于10%的标的，强赎后大概率是要亏钱的。
强赎还有另一种情形，是债券余额小于3000万，目前市场上除了正在赎回的东音转债，没有余额小于3000万的可转债，所以我们筛选了余额小于6000万的可转债。如果同时满足这两个条件，那就更加要注意！
P.S. 并不是每个转债的强赎条件都一样，大家持有转债的话可以仔细看看自己的转债资料。
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今天机构小伙伴吐槽比较多的还有汽车，我刷了下汽车板块的超额收益，前四的汽车股已经涨出了科技股的感觉！
有人觉得汽车是被新能车带着一起提估值，比如比亚迪，海外市场新能源车各种起飞，国内也有很多利好的产业政策，这个我可以理解，但是长城这种真的就是不讲道理的硬干了，长城底部起来从8块干到25，这有啥基本面。。。
这种打法就是找相对低估值的，有点题材的猛怼，过去的大牛股，资金有记忆，再翻炒一遍，但是这种基本面没有特别大变化，估值又发生快速提升，都是着急把行情走完的打法，风险较大，不是什么好事。
今天在东方红资管交流路演，恰好碰上三代半导体爆锤，真的跌哭。。。文章就写这么多，你们吃面吧，我连面都不想吃了。。。
