有惊无险。。

市场今天盘中深V，特别是前期热门科技和机器人方向波动是比较大的，周末这两个方向都有利好，各种发酵，情绪很高，但从今天的盘面上反馈明显赚钱变难，资金追买的力量不足，结合市场今天缩量到1.5万亿，感觉短期资金进入利好真空+等业绩窗口的状态，不过这两个方向的进展还是值得看看的。

AI向的推动是海外市场开始关注Manus，国内自媒体的画风卷到海外了，那边的几个ai大佬开始种草并宣传manus，很正面，对于应用侧的评价中肯，就是大大降低了普通人使用的门槛。之前国内大厂发力的工作流平台冲击很大，特别是海外科技博主认为Manus指向的路径还是正确的。

大模型能力提升带来的agent能力肯定是未来，但在这没有实现之前，Manus指的路也是一个方案。周末已经涌出非常多的开源项目，估计国内大厂跟进王炸项目就是时间问题。

机器人的催化是今天智元发布启元大模型GO-1，展示的能力集中在家居服务场景里了，倒水、烤面包、磨咖啡这些特定场景的技能已经能实现。机器人的行动能力我感觉可以跟人类年龄来对比，正常人达到12-15岁青少年的状态就初步成熟了，从今天这个视频看，机器人还是3岁孩童的水平，发展空间还很大。。。

我们在过去两周一直在减持国内科技方向的头寸，这个动作并不是说不看好AI的产业趋势，而是针对当下科技股情绪高位的组合再平衡。

看这波科技浪潮走在前面的美股，美股是很看业绩的，现在AI驱动兑现到基本面的只有七巨头和零星一些细分的行业龙头，大多数公司是没有在这一次AI浪潮中有较大体量的营收增长的，讲预期老外见比较多了，现在他们对于AI产业趋势的投资要求高了不少，一定得要看到变现逻辑才会大规模下注。

中国科技资产这一次做多的核心资金就是内资，包括港股也是南下买的嘛，这两周情绪高肯定是一个值得重视的信号。并且港股的互联网巨头是需要看估值的，春节后就是一波估值提升的行情，恒科的估值已经到近2年的上沿了，要突破不是容易的事儿，后面大概率会进入基本面推动的行情中。

这也是咱们一直跟大家说不要追买恒科，硬要上的话，也是自己去构建低估值互联网组合。之前的低位老筹码苟住不动，波动也先看着，等到了卖出信号我们会在发车计划里跟大家说。

A股这边的科技更脆，公司质地会更虚一些，AH的差别也体现在了汇智乾坤的调仓动作上，A股科技头寸的减持幅度是更大的，更为核心的恒科我们还继续蹲着。科技头寸最近虽然有波动，但止盈动作我们已经提前执行了，这里不用太着急。

组合切出来的仓位我们放在了钢铁和恒生消费上，这俩都是顺周期的逻辑，这几天又感受到了正向的小变化。

周期我们这回看的钢铁是供给侧逻辑，不过最近比较猛的是有色，锑和钴是最为典型的两个品种，这俩涨起来也是供给侧的逻辑。钴的状态跟钢铁其实比较像，价格这几年都跌废了，刚果金（占全球供应量75%）决定暂停钴出口4个月来挺价引发市场大涨，后续钢铁如果有供给侧的限制，股价也是有弹性空间的。

消费这条线过去几年宏观承压，大部分资金都已经放弃了，还看消费的都集中在新消费上，年初我们看到了消费内部比较明显的切换，一些消费长牛开始震荡，市场资金转移到消费白马和有政策支持（生育）的方向上来。

周末的CPI数据让大家感觉好像又没啥戏了，但今天有意思的是股价已经不怎么跌，说明市场预期已经非常低，利空基本price in，后续如果有正向的利好出来，可能就是行情的起点。

今天市场总体走势还是超乎预期的，偏强，在恒生拉胯的情况下，北证接过大旗，告诉大家不用太担心，还有情绪在。这也是咱们在昨天文章里讲，最近文章和视频一直说的跟踪情绪的关键指标。

市场当下有高切低的需求，往后到4月基本面因子的权重会大大提升，面向基本面调仓是未来一段时间行情的主旋律。科技方向现在情绪还有，在这里找机会也得多看看基本面了，纯情绪标的A回去的概率非常非常大。

1、胜宏科技：预计2025年一季度净利润同比增272.12%-367.54%。这个业绩真太炸裂了，去年全年的净利润才11亿，今年Q1的净利润中值就达到8.8亿了，一个季度完成去年三个季度的业绩，这线性外推算下来估值又下来了。

我们判断科技后续的行情要看业绩，明天胜宏科技的表现很值得关注，虽然这几天相对其他个股有超额，但应该是没有反应完全的，如果能走净利润断层的模式，就确认市场开始切换到基本面驱动的时期了。

2、芯源微：北方华创拟受让9.49%公司股份，股票明日起复牌。北方华创要控股芯源微有点意外，但也在情理之中，国内确实需要一个平台型的半导体设备巨头，北方华创是当下最有实力的。这个动作感觉只是开始，后面半导体设备和材料领域会有更多的并购动作，明天且看市场的反馈吧。

3、Manus创始人透露，产品基于阿里千问大模型开发。阿里的模型有很多优势，足够智能、开源、配套阿里云基础，是很多人开发AI产品首选的大模型。这消息出来以后感觉又更加加强阿里的逻辑了，大厂的agent产品大概率也是阿里会先推出来。

4、中国信通院启动人形机器人应用场景图谱编制工作。现在人形机器人很热，通用的人形机器人是未来，但那技术要求太高了，大概率是先走特定场景的放量，再逐步推广到其他场景中。信通院想做的这个工作就是把应用场景给清晰化，让社会对于后续发展路径有清晰的认知。

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