爆锤。。

最近我们一直在跟黄金、红利、科技和微盘这四条线，这四个方向最近都有一些变化，今天汇智乾坤也有相对应的调仓，这里跟大伙展开说说。

首先是黄金，在半个月前我们做了减仓以后，这周我们再次做大比例的减仓，这次减仓的幅度是持仓的50%。前面我们还在等着市场能否出现逼空，但从这几天的走势上看选择直接向下，所以我们这里直接减仓了。

黄金从长期的角度上看还是有机会的，但这一轮累库逻辑已经演绎得差不多了，后面如果有比较大幅度的回踩长期均线，我们还会再找机会定投发车。

科技方向，我们在恒科上的仓位这回没有动，因为恒科的互联网巨头是这一轮中国科技资产修复逻辑的核心标的，涨多了有震荡是正常的，短期角度降低一些预期就可以了。

A股科技我们的仓位是在主动科技的基金上，今天有两个头寸做了清仓式的处理，另外两个头寸小比例减仓。这次科技的老仓是在去年国庆后陆续发车加速出水的，这一轮看下来效果很不错，中期高位落袋止盈体验还是蛮好。

有小伙伴担心美股科技崩了也会带着A股这边跪，我们感觉倒不用那么慌。首先是这一轮中国和美国的AI是错位的，这回演绎的是我们自身的逻辑，海外扰动不会那么大，更多要看国内到底谁是真正受益的。

其次是对美股不用特别悲观，昨天在跟丁老师直播的时候有很多收获。这回老美“赢是刚需”，今年大环境可能不太支持美股涨，但跌下去崩掉也很难，大概率是高位震荡，问题也不会太大。

另外北证50为代表的微盘方向我们今天也做了小比例的减仓，今天虽然跌的比较多但大伙应该都是盈利的。这种目标盈的头寸我们后续还会反复搓，在特定时段内我们会关注不同的资产类别，这部分的动作我们还相对灵活一些。

今天的发车我们没有继续发车红利，而是发在了钢铁和恒生消费这两个头寸上，他们接下来的共同刺激就是下周的大会，政策角度有刺激的概率是比较大的。

行业逻辑上，恒生消费跟随整个经济的大趋势应该很好理解，而这回我们选择港股是因为当下内资越来越看重港股，并且港股确实有很多A股没有的消费龙头，这跟互联网行业类似，在情绪还没完全起来的时候做一些潜伏性的动作。

钢铁行业这块确实很少人关注了，熟悉我们的应该知道咱跟钢铁行业有比较深的渊源。这一轮钢铁主要讲的是供给侧的逻辑，行业下行已经持续非常长的时间了，市场也给了非常充分的悲观定价，PB角度看估值很低，如果后续有强政策能让供需发生扭转，波动性机会是有的。

今年开年这一波科技行情非常猛烈，从大环境上看今年肯定是有很多机会的，只是短期涨多了筹码需要消化。对中国资产今年不用悲观，注意好节奏就行了，买在人声鼎沸时真是谁都救不了的。。

1、市场今天波动是真得狠，指数层面普跌，最强的科创50跌超4%，个股层面超过4700家下跌，跌停板数量42家，明显出现了恐慌情绪。

流动性角度看，今天全市场成交额1.9万亿，相比昨天缩量1400亿，这种缩量+暴跌的组合说明多头缺失了，状态不是特别好，对市场流动性的假设要从前期的增量改为存量。

增量环境下蹭上热点就可以涨，存量下大家是要精挑细选的，科技方向在这次震荡后肯定还有机会继续涨，但后面就很挑逻辑和基本面预期了，完全蹭概念的走A的概率非常大。

基本面逻辑找核心是看订单预期，未来半年如果没有任何订单预期的就可以放掉了，越早有大订单的越靠谱。如果实在研究不来看图也行，破线走人的纪律一定要遵守好。

市场这样大跌下周肯定会有反抽机会的，面向基本面调仓是核心方向，后面一定要远离小垃圾，远离小垃圾，远离小垃圾。。

2、中际旭创：2024年净利润51.71亿元，同比增长137.90%。从同比的角度上看业绩是非常好的，但现在对于这种高景气的个股大家都是看环比了，这个角度上看已经几乎没有增长，利润爆发的阶段可能暂时告一段落。历史上看股价都是提前于基本面见顶的，最近这一波市场下跌就是在消化前面给的过高预期。

3、科创50等指数一季度定期调整：调入思特威、特宝生物、艾力斯。ETF是现在，很多活跃资金参与市场的方式，所以ETF内的权重个股弹性也是不弱的，纳入和被剔除ETF都会对后面的走势有比较大的影响，这需要注意一些。

4、两部门：加强与研发生产智能网联汽车产品及开展OTA升级活动相适应的能力建设。以前的车子都没有什么升级可言，现在国产车有很多更新都是直接OTA了，因为在软件层面上还有非常多的升级。今年各大厂都会持续升级智驾能力，大多都是软件层面上的更新，而下一波的硬件更新得等到下半年英伟达的THOR芯片上车才有了。

5、港股蜜雪冰城暗盘一度涨近40%。港股热门标的市场对于他们的估值一般都是一步给到位，蜜雪冰城的波动也会是一样的。从蜜雪冰城的财务状态里能看到很多有意思的数据，这产品卖的那么便宜了，毛利率居然还有33%，这成本是真的低啊。

6、北京发布行动计划推动万台具身机器人规模落地。人形机器人毫无疑问是产业趋势，现在市场对于其未来两年到底能放多少量有争议，核心是看AI带来的能力加速进步到底会有多快。接下来要注意特斯拉Optimus gen3的能力提升，预计三月份应该会有进展了，希望真能兑现马斯克之前给大伙画的大饼吧。

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