太凶了。。

最近市场表现还可以，跟踪的几条线索表现都很不错，后续怎么看，明天直播间再一起聊聊，不熟悉的小伙伴先点击下方卡片预约起来。

首先是北证50，这是A股当前非常重要的情绪指标，盘中最高涨了3.8%，尾盘虽有回落但也是很不错的状态。北证50从春节后我们开的第一枪到现在已经涨超10%了，满足了咱第一目标盈的位置，在投顾计划持有北证的小伙伴跟着走就行，后续要止盈我们会在计划里发车的。

另外就是科技线，恒科今天开始调整，今天跌的比较多的是美团，京东入局以后对他的影响是蛮大的，特别是社保对于公司而言确实是压力。每年百亿的影响靠公司自己消化其实蛮难的，后面大概率会有成本的转移，具体会有多大的问题得等公司出来沟通才知道了。

而阿里和腾讯这些AI逻辑驱动的公司涨多了横一下也正常，接下来大家关注的是阿里巴巴的财报，这是这一波是最重要的核心标的。财报里业绩层面大家的关注度可能不大，最核心的是CAPEX，后续为了应对潜在的MaaS和苹果流量的需求，扩大资本开支是大概率的，如果阿里比较猛，那其他大厂也得跟进起来。

对于恒科我们的态度依然是看好的，大摩也出了报告上调MSCI中国的评级，趋势中没啥问题，短期震荡预期调低点应对就行了。

A股这边情绪依然是在科技上，今天炒到了AI终端，AI眼镜和苹果新手机都是这个方向的利好刺激，整个消费电子的逻辑我们感觉是比较靠谱的。

AI眼镜接下来就看小米、华为等大厂的发布，要把渗透率搞上来还得靠他们；手机这条线就得看大模型和系统的融合程度了，上半年iPhone的AI功能就将全部上线，如果效果能超预期，那就会带动苹果链的景气度和下半年iPhone 17的备货。

另外今天大家还炒了AI陪伴，原以为是AI音箱，结果昨天AI玩偶一出，大家今天都猛猛干了，把这当成是大模型和机器人最佳的C端落地场景我也是服。。

AI陪伴现在其实有很多品类出来，除了玩偶以外，最近跟小伙伴交流聊到了一个机械狗，会有很多拟人化的动作表情，感觉还蛮有意思的。

A股科技这波行情很大，但现在都是各种题材补涨，炒到上面这我感觉有点到头了，情绪极点要注意些风险。从最近的盘面看，机构的定价权开始回来了，继续交易从基本面出发会更安全一些。

另外再聊下黄金这个头寸，我们上周部分止盈是摸到了我们的目标点附近，这几天又继续上涨创新高，纽交所的库存累积逻辑还在持续。

但这里出现了个新变化，就是伦敦交易所的黄金租赁利率已经显著上升，一个月期限的黄金租赁利率从接近0的水平飙升至4.7%，而隔夜租赁利率甚至达到了12%，这说明现货已经开始短缺了。

这种状态下非常容易出现逼空行情，或许逼空行情现在已经开始展开了，我们剩下的仓位或许会有不错的体验。这种大商品的潜在大波动肯定是有大佬要被当成猎物了，再过几周我们可能会看到一些大新闻出来，咱等着看就好。

1、马斯克旗下AI公司xAI的Grok APP升至美国区App Store免费APP榜首。Grok 3今天还直接宣布免费了，这个动作确实有点猛，真的比open AI还open。最近的AI行业变化真的太大了，后起之秀在全面追赶，感觉就是把Open AI给围剿了，接下来如果GPT -4.5没有超出大家预期，那格局将会发生很大的变化。

这种大模型真的没什么投资价值了，无论是国内还是国外，之前有微弱领先优势的可能都将成为沉没成本。这个环境下今年应用必然会大爆发，专注在应用和国产算力需求提升上机会更会更多一些。

2、阿里巴巴2025财年第三季度营收，2801.5亿元同比增长8%。上面才说大家在躲阿里的财报，今天盘后出的数据就大超预期了，美股盘前已经涨近9%，这个波动非常吓人。

这一轮对国内云计算的定价还没有结束，往后，随着AI渗透率的提升，云计算的景气度将会有进一步上行，这波市场炒的是产业周期，即使阶段已经有不小涨幅，但也要持续重视

3、老铺黄金：2024年净利润增长约236%至260%。去年老铺黄金真的是非常牛的一个品牌了，这就是中国的再一个k型消费现象。新消费的风起是需要契机的，老铺黄金能持续超预期的大背景时候金价在持续涨，当金价进入震荡状态后，大家的情绪可能就会快速消退。

4、今天晚上政策层面有不少吹风，一个是央行将实施好适度宽松的货币政策，另一个是将继续提振消费，特别是科技和AI终端的消费。两会前可能都会不断给市场吹风调整预期，最近看是很明显了，这一次的主题依然是在科技和消费上，所以接下来一段时间有大会预期，市场应该还是会在这个方向持续做布局的。

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