吹爆了！

全天成交额重返1.5万亿大关，两市超过4800家公司上涨，逾百股涨超10%。从板块看，相比开年首日的剧烈分化，昨天则呈现了普涨的格局，DS概念延续火热状态，同时点燃了其他方向的热情。从抽血到助攻，这一转变的背后，实则体现了市场情绪开始由谨慎变为积极。

不得不说，昨天的市场状态有些牛市的味道了，明知道很多企业发公告表示接入DS是蹭热度的行为，但资金依然非常买账，这感觉就好像是大把钱等着入场，但一时间不知道买啥，那这时候就是谁能吸引眼球，谁就能获得流动性。

抢筹的资金估摸没那么细致，大致翻下经营范围，确认下是AI应用相关，同时业绩别太离谱，历史套牢盘有限，基本上就先开枪了。。

更夸张的是，昨天中午比亚迪宣布即将召开智能化战略发布会，被视为要全面进军智能驾驶的信号，而这一消息直接带动比亚迪涨停，市值一举突破9000亿，同时也引爆了智能驾驶赛道。

从逻辑上看，智驾也是非常重要的AI应用，另外比亚迪今年有望在包括低价车型的全系车上搭载智驾方案，车厂的智能化竞争已经打响，智驾全面平权的时代可能就要到来。有基础逻辑，再来事件催化，整体板块便能顺势起飞，这是典型的牛市玩法。。

随着A股的火热，外资也开始来吹捧了，德意志银行最新报告称：

全球投资者今年将认识到中国制造业和服务业的竞争力优势，而DeepSeek的推出更像是中国的”斯普特尼克”时刻(1957年苏联成功发射斯普特尼克1号人造卫星，一举击败美国率先进入太空)，中国股票的估值折价将会消失。

报告认为，今年中国资产表现将超越其他地区。A股和港股的牛市已自2024年开始，中期将超过此前高点。

这家伙，很多国内投资者还没从熊市思维中跳出呢，人家都看新高了。。虽然这确有吹捧甚至捧杀之嫌，但确实是好听。。从最近数据看，外资也开始重新流入中国股市了，希望洋韭们能坚持住，咱这还有好多便宜的资产可以选呢。。

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昨天是点睛组合节后第一次发车，在逻辑中我们探讨了对这轮科技行情的理解，并聊了一些行业观点，分享给大伙：

这个假期，在科技领域超级鲶鱼DeepSeek的搅动之下，全球科技投资的逻辑仿佛瞬间发生了变化，一时间，”英伟达的堡垒被瓦解、中国科技领域价值重估、国产科技自主突围大获成功等”声音鹊起，市场的反馈也非常积极。

回想当初，在国内科技方向完全落后于全球科技浪潮时，在A股科技板块和费城半导体出现了历史级别的剪刀差时，市场主流的声音并非是尝试抓住低位的机会，取而代之的是更多的冷嘲热讽，认为国内科技在美国的围追堵截下难以自强，AI的科技浪潮也终究会缺位，只能靠嗟来之食勉强度日。总而言之就是，”这次不一样”，颓势难以扭转。

纵使国内政策已然完全转向到新质生产力和自主可控为代表的科技创新，国内经济结构也处在需要依靠科技突围提高生产效率的宏观背景下，市场也依然不为所动，继续悲观的定价。我们当时强调过，科技已然和国运绑定到了一起，但那又如何？

这次不一样，数次都被证明，是投资中最贵的一句话，其经常出现在一轮行情的顶部和底部。涨到情深处，认为这次会捅破天际，跌到绝望时，觉得这次将跌穿地表。殊不知天地不仁以万物为刍狗，没有任何人是特殊的，你以为仅限于你以为，周期的规律和天道的轮回总是在冥冥之中推动着万事万物的发展。

DeepSeek的出现既意外也不意外，正如当时ChatGPT横空出世带领沉寂4年的TMT方向一骑绝尘，这次DS也只不过是把对于国内科技创新过度悲观的预期修正，同时找平这一轮AI浪潮行情的差距罢了，说到底还是周期修复那一套。

科技如此，目前点睛持仓的其他方向我也抱着同样的观点，比如以医药和消费为代表的机构赛道，已经低迷了快4年，几乎已经超出了历史最大的回撤周期，公募偏股指数也已经连续跑输市场3-4年，同样是历史级别的熊市。那么现在问题来了，究竟是这次不一样，还是转机快来了？

如果以科技的突破为线头的话，其对于经济的复苏将产生积极影响，进而改变市场目前对总量和物价的悲观预期，加之目前促内需稳消费是和科技创新不分伯仲的政策着力点，双管齐下，消费方向的修复逻辑是比较顺畅的，更何况目前板块的股息率已经不低，很多经营优异的公司都给出了偏深度价值的对价。

至于医药，其本身就是消费+科技的内核，前者以医疗服务为代表，后者以创新药为代表。消费属性的逻辑是一致的不赘述，而科技属性事实上与科技行情的贝塔是有协同性的，逻辑也非常类似，既有政策的鼓励(全面支持创新药发展)、也有自主可控的紧迫性(优质创新药管线廉价流失于海外)，更何况还有老龄化这一正在发生的宏大叙事。如果再深挖，AI的发展对于创新药的研发是有赋能的，也属于标准的下游应用。

总而言之，我认为除了行业受到了颠覆性的打击，比如智能手机于按键手机，数码相机于胶片机，汽车于马车等等，剩下的行业，只要其自身还有充分的需求和逻辑，在极端的环境下，都难言”这次不一样”。

跟车的朋友应该知道，点睛定投计划自成立以来，TMT始终是第一大仓位，现在也同样。但在充分享受了市场的宠爱后，在和其他方向的性价比差异逐步拉大后，未来还能否继续稳坐第一，是要打问号的。 

我们始终会以三好原则作为策略交易的准绳，保持客观中立，坚决杜绝追涨杀跌的墙头草行为，要当树干，而非随风飘荡的树叶。以不变应万变，静待花开。

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