暴富被嫌弃。。。

周日看到一条懂王新闻，乐了，之前风风火火爆赚的小卡片，没被主流媒体认可。

就是字面意思，没被主流媒体认可。。。这钱懂王是真赚到了，但是福布斯和bbg给懂王的财富评价是小跌，就这么神奇。

整个新闻报道，主要是酸，一方面说这玩意不被传统认可，属于非主流财产，另一方面说它波动很大，没落袋之前都可能归零。

感觉老记者们非常嫌弃懂王以这样的形式快速富贵，又没什么办法。

让我想起一个大佬说的，“年轻人的反抗就是重新定义财富”。另起炉灶，熬死老逼登，搞新游戏，不和老的利益集团为伍。

只是没想到，这个队伍里面，混进了懂王，然后狂发小卡片，让老富人都有点傻眼。。。

另外，周六和一个大佬聊国内外的AI投资，尤其是周末deepseek的热度非常高，他在想该干应用还是干上游。

他感慨国内好像都是上游厂商，应用类的企业没有好的上市公司，美国那边是小辣鸡和大牛股并存，感觉什么类型的企业都有。

国内优秀的AI付费应用类的软件很少，付费习惯不够好，这波deepseek再猛杀一波成本，估计后面还是硬件大放光彩，只要跟硬件搭边，大家都默认能够大卖。。。

不管是AI眼镜还是AI玩具，大家终于找到跟上游不一样的东西了，先怼起来，这就是当前的市场状态。不过周一与deepseek相关的公司肯定要飞一波了。

我们一直跟大家提AI眼镜，就是因为这是我们关注的好场景，我自己信这个场景，认为它比ai玩具、ai音箱这些都要大，然后在之前的文章里面分析并关注了价值量最大的环节——SOC芯片，后来走的也非常强，我前面减仓避险卖飞了。。。

但是回归到周六周日的讨论，国内应用刚开始大杀四方，但是上游已经很清晰了，就是AI电力和算力中心，我们跟大家简单的提过一些，没有太展开说过，是因为都在趋势中，不便宜了，但是看着SOC都发酵成这样了，对着上游还是补补课。

先从算力资本开支说起——

云厂商在AI算力上的投入，就像开了挂一样。2024年，北美TOP4的云厂商合计资本开支高达2182亿美元，同比增长44.2%；中国阿里巴巴、腾讯、百度这几家的资本开支合计约为131亿美元，同比增长37.3% 。到了2025年，国内TOP3的资本开支预计能达到158.3亿美元，同比增长21% 。像字节，2025年1月在安徽芜湖直接投资80亿元建设一个涵盖2.2万台服务器的数据中心。大玩家都在持续砸大钱，这就是板块爆火的原因，新闻加基本面都在不断刺激。

数据中心的电气系统，是主要矛盾，掌管着数据中心的供电和备电。它在数据中心建设成本里占比45 – 50%，目前技术路线也在不断更新换代，从传统的UPS慢慢向HVDC、巴拿马电源这些新技术。这个变迁非常像功能机进化到智能机，玩家在快速洗牌，市场空间也在快速变化。

从市场空间的增速来看，2025-28年市场空间的CAGR：

AI服务器AC/DC（58%）>锂电蓄电池（51%）>HVDC（51%）>灾备电源（30%）>变压器=开关柜=ATS（25%）>铅酸蓄电池（24%）=BBU（24%）>通用服务器AC/DC（23%）>UPS（18%）。

其中价值量占比较高的环节主要是：

AI服务器AC/DC：AI服务器的高功率需求推动了AC/DC电源的技术升级和市场扩展。

灾备电源：灾备电源作为数据中心的最后一道保障，主要用在在灾备等级较高的数据中心中。

剩下的环节，要么价值量一般，要么就是传统贸易生意，所以基本上重点看AC/DC电源就好了，其他不用太关注。

另外再稍微扯一下数据中心电气系统里的不同技术路线。

传统的UPS，大家都很熟悉。技术成熟，应用范围广，它的短板主要是能源转换效率相对较低，在从市电到服务器电源的转换过程中，会有不少能量损失，同时设备和维护成本也不低。

HVDC，能源转换效率高，模块效率能达到97%，能有效避免交流供电中的多次变流和变换，减少能源转换损失。HVDC的前期设备采购成本可能比UPS高一些，但是从长远来看，它能降低设备能耗，减少变流环节产生的能耗和热量，降低数据中心的冷却需求，进节省能源和运营成本。

巴拿马电源，把电路和磁路融合创新，供电传输一步到位，系统架构简洁，链路可靠性高，关键部件5年免维护，而且设备数量和安装工程量减少40% ，占地面积也减少50% 。从10kV – 240Vdc，整机效率峰值高达98% ，相比于传统DC架构整机损耗降低1/3 。

HVDC和巴拿马电源这些新技术，虽然还没有完全普及，但是它们的优势已经很明显了。

行业风险主要是担心算力资本开支不及预期，云厂商减少数据中心的建设和设备采购。特别注意，现在都很贵！这个很像当年的光伏，给一个捂鼻子上车的回踩最好，畏高做不到没关系，不是推荐。因为之前没有展开跟大家聊过这块，我们之前重点看的soc芯片和传感器，今天这个只是顺着周末的讨论一起做做顺手笔记。

—————————

明天最后一个交易日，新闻就不写了，聊一个回家感受。大家都是社会大树的叶子，人到中年，再回家，陪长辈最好的方式，就是多问问家族的“根”。

年纪越大，越会看明白一些小时候不理解的事，懂得来龙去脉，现在的自己其实有很多过去的根的影子。

我特别对老师有好感，很认真的读书，也非常想做有辐射影响力的事情，搞脑子，搞想法，我一直不明白我为何对当“老师”这事会有莫名其妙的好感。

回家之后，闲来想了想，我的爷爷是乡村老师，我的姥姥也是乡村老师，在直播的时候，跟大家提过，姥姥几年前写了一本书，专门记录自己的这一生，让我们更好的记得她。

凯文凯利在《宝贵的人生建议》里写过：“趁着父母还在世，用录音设备采访他们。不停的问问题，你会有惊人的收获。请人把他们的经历，做成口述史、纪录片，或者写成书。对他们，对你的家庭来说，这将成为一份厚礼。“（注：这本书在小组微信读书的书单“一起理解世界”中，很推荐假期阅读，）

我想，如果没有家里的这些根，我自己的枝叶，这几十年父母和我的命运可能完全不一样。

“家传笈囊崇论语，时俗移晷品汉书”

“读书写字种花草，听雨观云品酒茶”

大家的【在看】就是对小组最好的支持！同时将公众号设为【星标】，这样就可以第一时间收到文章啦。

素材来源：官方媒体/网络新闻