超级公司，时代注脚

最近行情一般我们在持续读书，有一本还算精彩的跟大伙儿分享一下——《英伟达之道》。这本书是专栏作家金泰写的，在写作的过程中英伟达公司非常配合，除了跟黄仁勋有访谈以外，还有跟公司的高管、联合创始人、老员工等等搜集过信息，内容真实性还算靠谱。

在书的开篇有各行业的人对英伟达的评价，其中投资圈的评价我们是比较关注的，中信科技首席许英博的评价读下来感觉有启发，简单跟大伙儿分享一下。

好些个美国的科技巨头在过去几十年都实现了类似英伟达的市值和涨幅，但英伟达真正特殊的点，是在公司规模达到如此大的整个过程中，持续与时俱进、引领产业趋势，这是非常少见的。

我们看到非常多的公司做大后就有很多问题，组织架构臃肿、决策效率降低是最常见的现象，英伟达在发展过程中也有遇到类似的问题，但能持续进步的原因，很重要的一点是黄仁勋的聚焦能力和坚定信念。

黄仁勋既懂技术又懂商业，一人担任多个角色并且都能做的非常成功，这真是非常难得的CEO。黄仁勋从1993年开始在英伟达做CEO，到现在已经32年了，是任职时间最长的科技企业CEO，这就导致英伟达和黄仁勋几乎可以说是共生关系。

在AI的驱动下，科技产业未来还会有很多快速的变化，科技企业能否跟上很大程度是看CEO的判断力和执行力的。在以后科技产业的投资中，对管理层的研究是绝对要重视的，成败往往在研究完管理层以后就有答案了。

另外万向肖风在书中也有对英伟达的评价，他认为AI时代的英伟达GPU+CUDA软硬件架构，非常像当年互联网时代英特尔与微软的 Wintel联盟，这才是英伟达的“护城河”。

截止到昨天收盘，英伟达的市值3.33万亿美元，甚至超过了微软+英特尔的市值3.17万亿+850亿=3.25万亿美元，这种市值的超越就是时代的变迁。

《英伟达之道》能算是现在的时代注脚了，在这个时期很建议大伙儿去读读看。另外还值得说的是，这本书是咱的小伙伴董指导翻译的，对于中文版的翻译可以放心食用。

最后再摘抄一下书里黄仁勋的一些名言，这些我看完就理解英伟达内部会有多卷了，但这些确实是有用的，个人在生活或工作中践行也有非常大的帮助。

1、“批评是一种礼物”——提供直接反馈，能够促进持续改进。

2、“不要关注分数，而要关注如何比赛”——不要被股票价格的波动干扰，而是要专注于提供出色的工作和创造价值。

3、“成功皆有迹象”——需要有证据来表明新项目开始取得进展。

4、“磨砺剑锋”——热烈的辩论往往能产生最好的想法。

5、“这能有多难？”——避免因面临大量工作而感到不知所措的一种口头禅。

6、“才智诚实”——敢讲真话，承认失败，愿意向前看，并从过去的错误中学习。

7、“如果你观测了它，你就可以改进它，但必须观测正确的事物”——不要陷入追踪错误指标的徒劳中，要以更睿智的方式运用数据。

8、“让我们回到第一性原理”——用一张空白表格或纸张来解决问题，而不是基于过去的方法。

9、“使命才是老板”——决策应基于服务客户这一最终目标，而不是内部斗争。

10、“快速迭代，更大视野”——优先处理可操作的事项，尽最大努力完成最重要的第一项任务。

11、“战略就是你放弃什么东西”——将所有事情分类，挑选最重要的事情去做然后将其余的放在一边。

12、“你要坚信你所相信的”——如果你相信某件事，就投身于它。去做吧，全力以赴。

13、“优势也是劣势”——过于友善和周到会阻碍进步。

1、市场今天冲高回落，收盘看科创板跌得多了一些，其他指数波动不大。个股层面还有3300家上涨，总体还不算太差，只是今天早盘追高的到收盘感觉有点难受了。

流动性层面，全市场成交额1.29万亿，流动性中枢保持稳定。成交额能稳住是很重要的事，有稳定的总量环境才能有持续的结构性机会走出来。

昨晚比较重要的驱动是美国CPI，未季调核心CPI年率连续第五个月录得0.3%，符合市场预期，市场又把美联储降息的时间点提前了一些，带动了各类资产的上涨。

美股的科技和题材反应是最积极的，纳指上涨2.4%，特斯拉大涨8%，我们之前关注的题材小市值公司弹性更大一些。这些题材反弹后我们就把头寸都减下来了，后面整个美股的环境要看懂王上来以后的变化。

上游资源价格反馈也是比较好的，原油和工业金属都上涨，昨天我们正好聊了这块。这轮油价上行蛮超大家的预期，核心驱动是美对俄制裁，但OPEC推迟减产以及懂王有压低油价的需求，后面油的价格空间应该也不会特别大。

贵金属对于流动性是更为敏感的品种，黄金和白银也逐步走出来了。今年我们对黄金依然是看好的，美联储降息进程不出幺蛾子摸3000应该有机会，这部分头寸继续跟着走。

市场现在都在等下周懂王上来以后的变化，不确定期交易头寸保持多看少动的好。配置仓这里不用太悲观的，市场当前已经进入震荡区间，如果遇到调整可以多找些结构上的机会。

2、英伟达或于3月推出CPO交换机新品。现在英伟达新的芯片能力确实很强，但很多工程上的问题是需要配套完善的，比如运力和散热就是非常重要的两点。技术升级到CPO肯定是大趋势，不过后续起量到业绩兑现可能得等到明年了，现在市场的总体预期并不低，交易层面的赔率不是特别好。

3、台积电预计第一季度销售额250亿美元至258亿美元，市场预估244.3亿美元。台积电的业绩实在是太猛了，它的先进制程遥遥领先于其他晶圆厂，现在又在先进封装的领域上持续加码，进一步拓宽自己的护城河。国内的半导体制造也是在持续突围的，市场其实已经给了非常高的溢价，希望能尽快有更多的进展出现吧。

4、报道：小红书最大股东正谈判出售股票估值至少为200亿美元。这次泼天的流量确实给小红书提升了一定的估值，部分大钱想退出变现也正常，毕竟出圈以后就会有非常大的不确定性，不管是向上还是向下可能都是非常快的事，后面一段时间真的非常考验小红书的运营能力。

5、隆基绿能：预计2024年度净亏损82亿元到88亿元。在光伏持续下行的状态大伙都是巨幅亏损的，记得前段时间已经做了不少行业层面的保价动作，但依然没有阻挡产品价格的持续下行。并且光伏的技术进步非常快，老产线在下行周期出现后，其实就没有什么价值了，隆基这一次的巨幅亏损也是计提了资产减值准备，其他公司可能也会有类似的情况出现。

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