小雷一下！

这周末有一个挺重要的消息，就是荣耀决定独立IPO。我们之前在直播中提过，北京、上海和深圳都有非常重要的大资产，有可能通过并购重组的方式进入资本市场。其中，深圳的资产尤为引人注目，就是荣耀。

荣耀在28号发布重要新闻，宣布完成了股份改革，正式更名为荣耀终端股份有限公司。我查看了工商变更的信息，发现他们的章程和投资人确实在四季度发生了不少变化。

公司官宣说，股改在2024年12月28号正式完成，名称变更为荣耀终端股份有限公司。此次股份改制涉及公司形式和名称的变更，并不影响公司的市场经营。更重要的是，股改完成后，公司表示将适时启动IPO流程。

之前，大家普遍认为有很多国资基金因产品到期和决策流程问题，期待荣耀快速上市，走借壳重组的路。主要的原因是目前全国范围内的IPO数量虽有增加，但存量的待消化公司依然很多，荣耀的消费电子算不算硬科技，是否会拿到硬科技绿色通道快速上市仍存疑。市场对于荣耀插队上市是有疑问的。 

基于这个考量，许多人猜测荣耀的股东，特别是深圳国资股东会推动荣耀在深圳国资体系内借壳上市。

但是荣耀这次官宣明确表态，为了公司的战略发展，荣耀计划通过首发上市推进在资本市场的布局，更多具体信息会在相应过程中对外披露。这将对深圳国资的壳板块带来较大冲击。

目前，市场中有一批资金在预期荣耀上市，我在深圳的时候碰到过好几批人，都是押注荣耀重组的。他们说国资压力很大，时间很紧，不认为荣耀能拿到绿通，这个时间点与IPO排队相关，可能选择深圳国资的小壳进行资本市场登陆。深圳本地的一些资金是24年年初就在布局这一板块的，导致深圳国资小壳有多家公司出现“荣耀溢价”。

现在这个新闻一出来，“荣耀溢价”就要消失了。这种情景非常像当年成飞集成被突袭，军工资产注入的预期非常高，最终资产花落别家，成飞直接计提40%到50%的跌幅。

目前，深圳国资的小壳企业也是类似的，跌个30%起步很正常。2024年初进入这些板块的资金今年其实收益还可以的，年底却碰到这么个雷，直接都要还回去了。 

我自己，其实我也差点儿就蹲这个板块了。因为在深圳炒重组的几个大佬，之前跟我狂推这个细分。我在四季度切换国企重组的时候，一度非常想买，最后去了农业和深圳其他公司，没有选荣耀手机这条线，主要是觉得荣耀标的太多了，不好选，没想到躲过了一劫。。。

1.跟踪下我们的两个投顾计划。本周汇智乾坤这边“含泪减仓”，这上周五和本周连续两周清仓了组合的中小盘量化基金，本次止盈的博时量化多因子，持有人100%盈利，年初以来涨幅超过30%，还是蛮烫手的，止盈调仓到位置更加舒服的宽基上，在组合内部做一个动态平衡。另外还部分止盈了两只科技主动基金，泰信中小盘和信澳领先增长近三月都积累了70%左右的涨幅，弹性之大，走势之凌厉，为了大家有更好的体验，也对他们做了部分止盈。

2.据财联社不完全统计，本周（12月23日-12月28日）包括浙农股份、天山电子、晓鸣股份、星华新材、博盈特焊、金固股份、神驰机电、仁信新材、集泰股份、协鑫集成、阳光诺和、海康威视、立高食品、福然德、三维股份、曼恩斯特、同力股份、康希通信、国博电子、万里扬、丽尚国潮、嘉泽新能、大湖股份、恒逸石化、远航精密和茂化实华在内的26家上市公司披露回购增持再贷款相关情况，其中海康威视获专项贷款资金额度最高，贷款金额最高不超17.5亿元，另一个值得看的就是恒逸石化，专项贷款不超4.5亿，其他公司感觉意思不大。

3.东吴证券电网和工控2025策略报告，我周末学习了一下。AI电气设备，AI带动机柜往百kW-MW级别演进，功耗提升带动能量转换环节技术变革，相关设备将迎来价增和格局的变化。电能流，变化在于UPS转向HVDC直流配电，AC-DC大功率化，同时会间接造成IDC前段能源基础设施供需紧张引发的涨价。热能流，风冷转向冷板液冷，远期到浸没式液冷，海外龙头加速对液冷部件的收并购布局。大能耗时代下，热能、电能设备齐迎通zhang。

我们要在通zhang的地方投资，在通suo的地方消费。

4.周末见了几波小伙伴，一个小伙伴跟我说2024年最重要的一个决策就是之前跟我们交流，把黄金股换成了黄金ETF，收益差距接近40%，咱们在投顾组合里跟踪黄金ETF这个头寸，加减仓好几次，但是一直有个很明确的观点，就是黄金ETF比黄金股好，年底小伙伴见面收到正反馈，感觉还是很不错的。后续，我依然是这个观点，交易择时重点参考comex金，目前的位置是再次上车点，我们也一直在投。有些单独开黄金车的小伙伴，记得在且慢app买相关黄金ETF，支持一下业务。国内的人民币计价黄金ETF在2025年我认为会有一段时间相比comex金溢价，这里面有特殊的价值，但没啥套利空间（做不到，很难收敛，门槛太高），国内资产就干国内金，没毛病。

另一个小伙伴要接家里的班，有1000亩草场，问我养殖业怎么看，有没有机会，想拉我一起去做风吹草低现牛羊的浪人，我还真有一丢丢心动。最近刷一个美剧，黄石农场，牛仔生活，牛羊成群的感觉特别上头，但是从财务回报看，挑战比较大，经营风险不小，我再沉淀沉淀。