利好！
今天下午大家期待的第一个重要会议通稿终于公布了，正好卡在了A股收盘港股还在开盘的时间点，港股那边反馈特别积极，恒生指数涨了2.7%，恒生科技指数涨了4.3%，这个通稿毫无疑问是大超预期了！
前面一段时间市场把预期都调低了，大部分人认为需要等到明年对岸出招以后我们才会做后手的动作，这次的通稿里总量政策的定调是非常超市场预期的：更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节。
特别是“适度宽松”的货币政策大家讨论非常多，历史上看，只有2009至2010年的货币政策用过“适度宽松”这个词。如果有参与过那一段时间的股民应该有感受那一轮行情是有多大，如果能复刻那一轮行情，后续的机会实在是太多太多了。
盘后看债券市场已经立刻开始反应了，十年期国债收益率已经降到了1.92%，就是市场对这一宽松动作的反应，再看港股的证券和非银也是暴涨的，明天A股非银和互金两个板块估计又要大热了。
有了货币政策后，财政政策的指向是大家关注的，“更加积极”的财政政策直接回到了2020年的状态。这一次消费毫无疑问居于首位，消费方向的刺激预期之前也跟大家聊过。大力提振消费这个说法非常重要，往后看必然会成为非常重要的政策抓手。
当下消费方向最明显的政策就是“两新”重的以旧换新补贴，往明年看以旧换新补贴肯定是会持续的了，并且会继续扩面，市场之前预期手机国补后续极有可能会落地下来。
除此之外，线下服务业消费也是提振消费非常重要的一个方面，港股反馈非常直接，美团、携程等平台公司表现特别好，明年的餐饮、旅游、酒店、电影等线下消费场景有补贴的概率都极大。
市场这里横盘那么长的时间就是在等政策的落地，今天的通稿是很明确的财政货币双宽格局，市场选择向上已经非常明确了，这种环境下最确定的就是宽基指数，国内这块我们关注的是相比沪深300更有价值且成长性更好的中证A500ETF（159338）。
中证A500 ETF整个系列的规模已经超过2000亿了，这3个月起量速度非常快，往后看也会成为非常多资金入市的重要渠道，这个贝塔就是非常直接的。
经过前面的这一段震荡，不少市场参与者已经把预期调低下来了，并且今天超过20个涨停板也是预示着短期情绪的告一段落，这里再次启动可以看做是一次新周期的开始，中期看或许可能会成为跨年行情的起点。如果从图上看，上证指数已经确认突破了收敛三角形，战略上务必看多做多。
而战术时点和结构方向是大家需要各自把握的，明天重点要看成交额能放量到多大，以及高开后抛压承接如何。结构上重点看通稿指出的货币财政两个方向，分母端的非银互金和政策发力的消费方向明天肯定会特别热，另外海外的AI映射也要继续保持关注。
1、红利方向我们一直在跟踪，上周末又一个央企集团开始动手了，中国建材宣布在港股进行要约回购，拟以约15.1%的溢价回购并注销最高达8.42亿股H股，今天股价大涨10%。除此以外中国建材还宣布增持中国巨石5至10亿元，这是集团层面的集体动作了。
上周看到媒体说央行提供的3000 亿股票回购增持专项再贷款用得很少，效果似乎不明显，对这个工具我们还是得具体问题具体分析。这一工具民企确实有用，但用得确实比较少，毕竟大家现在的投资趋向都不高，这个工具虽然利率低，但还是要付息的。
在市值管理考核的要求下，央国企做回购增持是必然动作，但有流程的问题，所以速度会慢一些。上一次我们看到有密集动作的是招商系和中远系，这回中建材开始后可能也是系列动作的开始，后续央国企的逻辑会持续演绎。
2、OpenAI发布强化微调(RHF)，在微调中强化模型的思考能力，能够泛化到更多领域。这个发布大家讨论比较少，但对于垂类AI影响是很大的。底层通用模型的能力足够强，在模型微调的时候只需要少量的数据就能实现垂类专家的功能，这能把各行业的垂类AI开发门槛降得极低。当下这一功能还是小范围试用，等正式公开后将会有非常多有用的AI应用出来。
3、恒瑞医药：拟发行H股并在香港联交所主板上市。恒瑞去港股上市已经传一段时间了，今天算是正式的落地。创新药企在研发阶段，需要大量的资金支持。这里去港股上市，拿一笔钱也是可以理解的。这种动作市场的反应大概率是偏负面的，整个医药的贝塔向上的力量也不够明显，产业的发展还需要沉淀一段时间。
4、英伟达涉嫌违反反垄断法，市场监管总局依法决定立案调查。这就是反制动作之一了，干英伟达这是真没想到的，这回真是感觉硬气了，且看对岸怎么回应吧。
5、这两天有小伙伴来跟我们交流在沙特达曼的经历，打了个Uber是吉利，跟司机聊起来有几个信息点值得跟大伙儿聊聊。
司机开的吉利星瑞在当地售价大约20万人民币，他的dream car是售价35万人民币的长安UNI-K，这两款车在国内都是2万美金以下的车，虽然相比国内贵不少，但在沙特是卖的最好的两款车。
沙特的司机们都对中国车的评价特别高，说驾驶体验比BMW好太多，也不太出问题，维修保养大概是BMW 1/4的价格，而且操控感好，质感方面也是秒杀日韩车。现在沙特人在买车的时候，都口口相传要买中国车了。
中国车的产品力毫无疑问是很强的，能搞定国内消费者就基本能搞定全球其他的消费者。现在产业感觉难是因为国内太卷了，制造业坚定出海会发现机会真的很多很多。
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