小盘唱戏。。

市场从国庆高开后调整，到现在已经过了2个7天了，先是跌了7天，然后又是反弹了7天。这14个交易日下来市场已经走出了明显分化，规模指数的角度上看，走得最强的居然是微盘股指数，已经涨过10月8日的收盘价了，这波小趋势走得确实是强。

现在很多人都在吹小市值微盘股策略，这条线我们之前跟的逻辑是科创小市值，最为核心的政策驱动是并购重组的逻辑，科创新上市手里有钱，并购科技方向也是被支持鼓励的。现在市场对并购重组的预期非常高，只要有一点并购预期都能给巨高的溢价，实锤一个弹性十足，市场的风险偏好是真高。

并购逻辑肯定有很大的空间，动量短期或许还能保持，但一定要做组合来参与，毕竟单票波动还是太大了。并且一定要优中选优擦亮眼睛，现在很多做并购的公司自己质地就不怎么好，收购的资产也比较一般，光来配合市场炒题材风险是很大的。

有不少机构小伙伴诟病现在市场进入乱炒阶段了，这里我感觉要分清楚短期和中期的不同。短期市场有热度肯定是好事，死水一潭是大伙儿最不想见到的，从并购逻辑去思考找标的没错，但扩散到市场的一些另类风格，就得注意一些风险了。

微盘股指数确实已经很强势，但我看到有两个指数比这更强，一个是ST指数，另一个是低价股指数，这两个指数都已经超过10月8日的新高。记得以前场外跑步入场的时候，就有消灭低价股的口号出来，这里又有类似的感觉了。

并购重组的政策推动修复市场情绪是有利的，但如果大伙儿真持续回到老路去炒小炒烂，中期问题真得很大。市场短期这样走参与也没错，但一定要灵活应对，挂上面了很难再回去了。

如果考虑政策的驱动，下一个阶段内需政策的变化是我们更加关注的。周末财政方向有新闻吹风，今天市场对强宏观的预期就起来了一些，钢铁、白酒、地产、商品期货都有一定的正向反馈，这里看赔率还是蛮高的。

不过从弹性角度，还是得考虑上供给侧的变化，如果供给侧出清，那机会会更大一些。比如上周五中钢协就再次呼吁，要加强自律，防止“内卷式”恶性竞争，加快研究推进产能治理和联合重组，今天钢铁板块的弹性就特别猛。

接下来的内需政策大家都在等待，今天的通稿里还没有看到细则，应该还是得等下个月初大选落定后才会有更多的变化，继续等这个东风的到来吧。

1、市场今天又是分化的格局，指数这一天波动不大，甚至还略有下跌，但是个股是真的火热啊，全市场超过4200家上涨，有200多只涨停，真是小盘唱戏的日子。

今天这种个股火热的日子是有流动性支撑的，全市场成交额1.9万亿，短期流动性又略有上行。当前1.5至2万亿是市场的成交额中枢，有这个成交额留不用太担心，市场的结构性机会总会有。

盘面上今天最强的就是微盘和低价股的策略了，这一块上面已经详细聊过了，不再赘述。这一类风格上涨就是上涨的理由，不用思考太多，看图就行了。

基本面逻辑上今天有两条线值得关注，第一个是AI方向的AI agent，这是一个非常重要的变化。这一周国产品牌都要推出搭载高通芯片的手机，AI功能是非常重要的一点，这是再一次人机交互的新变化，现在市场虽然有热度，但认知还不够充分。

另一条线是强宏观的品种开始走出来，特别是白酒在扛着茅台价格下行的压力，今天表现还不错。后续内需的政策是需要关注的，如果经济预期确实有起来，白酒肯定不会缺席。

市场当前总体还算健康，无论是成交还是均线都保持的还不错，中期不用太担心。不过要注意微盘股和情绪这里偏离均线比较多了，短期随时有震荡回归均线的可能，非强增量市场还是得注意一下追涨的风险。

2、国办：强化生育服务支持，建立生育补贴制度。生育的支持是肯定需要做的，这一块大家都有预期了，不过这次的文件里缺少了定量的数据，需要后面细则落地以后才会更加清晰。

3、国家将对人工耳蜗类耗材进行集采。最近这几天医保谈判是大家关注的重点，享受了几年红利的创新药价格压力相对较大，而最新出来的品种是更加值得关注的，如果这一部分能够纳入医保，并且价格降幅可控，对于这些公司而言是重大利好。至于高质耗材的集采，一直都在持续推进，长期在国内市场价格并不是那么的重要，只要贵的都会持续降价，更重要的是放量的速度。

4、中国石化：第三季度净利润为85.44亿元，同比下降52.1%。中石化这个业绩确实有点压力，中石化还是以炼油为主的，下游的需求较弱以及油价下跌对于库存价值的拖累，是比较重要的影响因子。

今天国际油价又跌超了5%，有两个边际变化：一个是中东地区的争端暂时又告一段落了，另一个是在特朗普交易的背景下，油价下行的压力还是蛮大的。

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素材来源：官方媒体/网络新闻