重要提示！

昨天的市场已经不是创造历史这么简单了，完全可以用恐怖来形容，体现在两个方面。 

一是哥斯拉一般的上证指数竟然涨停开盘，同时全天成交额达到3.45万亿，比上一个纪录，也就是上一个交易日的2.6万亿足足多了8000多亿。要知道，在仅仅6个交易日之前，市场成交额还只有5000亿出头，都没有现在的零头多。

二是昨天外资主导定价权的中国资产大跌，富时A50期指跌10%，恒生指数跌9%，恒生科技更是狂跌近13%，一天便把假期的涨幅消耗殆尽。要么为啥总说港股才是绞肉机，牛熊都让人印象深刻。

从上述这两点恐怖，又可以找到两个线索。一是外资主导定价权的资产，恰好在A股复盘的第一天便如此精准且有序的兑现，结合假期美国非农数据的离奇反转，降息预期的变化，不得不让人联想到国际资本的争夺战。

二是纵使顶着如此巨大的外部压力，在高开到近乎没有余地的背景下，A股依然展现了韧性，3.45万亿的背后蕴含了巨大的换手，若不是这种量级的承接，昨天A股或许就要步828的后尘了，而那次的成交额只有5100亿。

以昨天20cm涨停的创50ETF为例，换手达到了惊人的52%，俨然一场大型的互道SB表演，而且是容易引发踩踏的那种。。

从这种滔天换手和巨量成交可以看出，琢磨卖的人真的非常非常多，但想买的人更多。

牛市的初期往往是行为艺术，情绪和流动性推动，而中后期则是逻辑鬼才，基本面和故事主导。现在的大A显然是初期，这个阶段的特点是速度快、波动大，事实上我认为现在已经快要过度到中期了，巨震和分化就要来临，所以这个节骨眼切忌太上头。

至于牛市中后期，空间和延续性要关注宏观基本面和政策，结构上关注三季报和回购并购等。

简单说下，宏观基本面重点就是看社零、PMI、PPI、房地产销售等，数据很多，但宗旨都是在找化解通缩螺旋的角度和论据。除了股市大涨带来财富效应去拯救经济的外，政策的延续性是另一个抓手，这点我比较乐观。

昨天发改委的会议，说了一堆，普遍解读是不及预期(有没有可能是预期太高…)，但我看到了两点关键：

1.明年继续发行超长期特别国债，并优化投向。（续作是态度，优化投向是方针，大概率后边会切换到消费代表的内需和新质生产力的新动能上，而非死磕铁公基建）

2.增强宏观政策取向一致性，不一致的要及时调整或暂停执行。（任何产业和领域中，都要谨防收缩式的政策，重点鼓励民营，放开手脚干）

而就在当天下午，围绕经济形势的专家企业座谈会又接连召开…总之就是，不用担心政策的连续性和决心，后面还有很多在路上。

再来说下结构上要关注的三季报和并购回购。10月中下旬是三季报的披露窗口，昨晚就有很多预报出来了，随便列几个：

新华保险：前三季度净利润预计同比增长95%至115%；

沪电股份：前三季度净利同比预增91%-96%；

鼎龙股份：2024年前三季度净利润预计同比增长108%-115%。

业绩是行情能走多远的关键，为啥最近半导体火爆的不行，除了牛市弹性和此前的超跌外，最重要的原因就是半导体在全球范围内在走顺周期。此前大熊市资金少，只能求生存，抱团下限高的红利和银行，但牛市水多，资金就必须找到增长的方向。

所以三季报要很重视，尤其是整个板块业绩普遍都很好的这种。

并购回购这块，就是更细致的去伪存真，同样的政策环境，看看谁在积极响应分红回购和增持，又有谁在抓紧减持(产业资本减持正常，重点看控股股东趁机大量卖的)，高下立见。

还有就是并购，作为外延驱动的点火器，能讲的故事就更多了，每一轮牛市都扮演着奇兵的角色。目前政策对并购的支持毫不逊于2014-2015年，一轮并购潮就在路上，重点集中的行业，除了中字头这种之外，更多会集中在新质生产力里面，比如TMT和创新药。

总而言之，面对这突如其来的牛市，大家记住三点：一是别亏钱(瞎追涨，越涨买的越多)；二是别坐大车，把盈利带走(把握市场节奏，左右侧止盈结合)；三是记住前两点。

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叨咕下点睛组合，最近关注的朋友挺多，建议持有的和最近想买的朋友都认真看看：

截止到昨天收盘，点睛定投计划中的绝大多数持仓都获利了(就差一个建材还-2.5%)(数据来自我个人全程跟投的实盘账户)，叠加过往止盈兑现的标的，几乎实现了桃花朵朵开，即落难公主都得到了营救，虽然未来还有很多不确定性，但这一刻依旧是值得纪念的！

因为这意味着，每一个坚持跟投点睛组合的朋友，哪怕是超级偏科只买某些持仓的淘气包，至此也大都实现了盈利！当然，这里的关键词是坚持定投，长时间不跟车，甚至低位割肉离开的朋友，那只能说很遗憾了。

我个人实盘跟投的账户，绝对收益由于定投的积累正在不断创新高，实际收益率也新高了。有感而发，定投真的是左侧熊市利器，我的股票账户也持有一些组合中的成分，但没有定投，二者的差距是很大的。

当然，阶段性的欢欣鼓舞不代表最终的胜利，半场开香槟是不可取的。接下来要做的更为关键，要考虑如何妥善又体面的着陆，是的，我已经在考虑退出的事了，正如大熊市只考虑捞落难公主一样。。当然这个过程很复杂，历时大概也不会太短。

特别说明下，最近行情好，很多人私信问组合的事情，想上车赚快钱，对此我保留态度，毕竟咱是左侧定投策略，骨子里不是这类游戏的玩家。

当然，由于点睛组合持仓是成长为主，价值为辅，所以进攻弹性会比较好，想必也拦不住非要把咱们当短线玩的人，但我想要给一个由衷的建议，如果要买，最好等一个回调，目前短期涨的确实太快，随时会有巨幅震荡。

至于组合的规划，最近肯定不会再加码了，常规定投还是否继续以及金额等周四再说，然后大概率会基于不同公主的估值状态和情况有序分批止盈。 

具体情况我这周争取开个直播和大家聊聊，今天就先说这些吧。

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