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重回巅峰。。
今日聚焦
经过一番艰苦卓绝的斗争,大A终于还是重回了3000点,真是可歌可泣,可悲可叹,可喜可贺,可有可无。。
当然,在MLF和LPR接连平价,降息被鸽,加之市场饱满预期的政策变化不够刺激的背景下,重回3000温柔乡,仿佛也是顺理成章的事情,是阻力最小的演绎方向。毕竟预期全面落空了嘛,但换个角度,即便落地了,原因也可以是利好兑现。。
市场低迷的背后,讨论原因亦或是各种情绪的扰动,在现阶段都没太大的意义了,流动性增量才是当前最大的桎梏和症结,对市场的影响也是最直白的,看这张图就能理解了。
我们每周都会统计市场流动性的增减情况,回首来看,和上证还是可以形成一定的同向关系,今年尤为明显。
拆分来看的话,大体可以分成资金供给和需求两个大类,各自又有四个细分。其中资金供给中包括:北上、两融、新发偏股基金、ETF净申购;资金需求包括IPO、再融资、回购注销、股东增减持。
下面分别给大家展示一下,顺便也看看低迷流动性的背后,以及突破口可能在哪。先看资金供给:
1.北上:曾经是持续的输血方,但去年下半年开始变得阴晴不定,上周单周218亿的流出,以及本周的四连卖,也是让市场重回3000点巅峰的核心推手。在其余力量存在感不强的背景下,北上确实掌握了阶段性的定价权。
2.两融:基本上Q2开始就是一潭死水,小幅度下行的一个趋势,现在据说部分券商利率可以降到5%以下,成本是4.2%左右,可这也没吸引太多增量,我理解现在存量的粘性可能是基于套牢盘。。一般只有牛市时,才会诱发杠杆入市,现在很难。
3.基金:新发偏股现在大多是红利策略相关了,这点很现实,都得是先有赚钱效应,才能引发产品认购。规模角度上,和过去公募大年肯定没法比了,每周30亿左右勉强糊口的状态。
4.ETF:这算是去年Q3以来的大腿了,毕竟背后的有大力哥的加持,这部分也是我们观察部分”耐心资本”的窗口,从趋势看,没有去年流入的那样坚决,但整体的基调还是向上的。
总结下,这四部分中,新发基金和两融都属于顺势资金,行情好的时候火上浇油,弱势时难以雪中送炭。北上和ETF,有较为独立的行为模式,可构成左侧资金,而二者也分别代表了一内一外的两股核心力量。
不过外资影响因素较多,会考虑利差、汇差、全球股市情绪差等等,常有大起大落的特点,这种背景下,ETF作为耐心资本和大力哥的载体,发挥更为关键。我觉得想要拿到定价权,至少要保持一段时间每周200亿以上的净申购才行。
再来看资金需求:
1.IPO:国九条以来基本上不是主要矛盾了,即便说最近沸沸扬扬的喊常态化IPO了,每周想要突破10亿也比较难,这个血算是止住了。
2.再融资:相比过去确实下来不少了,但绝对额并不是很低,比如上周37亿,比新发基金规模还大了。但也没办法,降到0不太现实,只能说未来钱都花在刀刃上吧,比如昨天科八条还鼓励科创企业融资并购呢,兼并不让融资真没得玩。
3.回购注销:比曾经动辄连续为0的造型是有明显改善,但绝对规模还是不够,效仿美股甚至港股,这里我觉得是空间最大的,甚至比分红还重要。
4.股东增持:大幅减持的趋势止住了,但还是没有转向为常规性增持,目前看是挺鸡肋的一个状态。
简单总结资金需求就是,回购注销有较大的空间,IPO和再融资已经比较极限了,至于股东净增持这个比较难评,客观说能长期维持增减持平的稳态也算不错了,指望其输血比较难。
以上就是全市场流动性的纵览,大家可以自行再消化下,看完后有什么想法咱们可以评论区聊聊。流动性周报我们是每周更新,有需求小伙伴可以咨询小姐姐出处。
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下面进入行业复盘时间:
1、芯片:科八条再次强化了科特估的逻辑,使得板块成为难得逆势收红的方向。芯片方向最近国内外的催化确实多,一边是全球产业周期,一边是政策的大力指引,其中涉猎自主可控关键环节,也就是产业链上游的方向逻辑更为顺畅,比如半导体设备ETF(159516)(场外:019633)。中报期降至,板块中已经有部分公司预喜以反应当前的景气周期,后边继续保持跟踪。
2、消费:茅哥市场价回归2500元以上,股价止跌,然并卵,小弟们依然止不住失血。免税茅更是再创新低,免税快要跌成免费。。数据看,今年离岛免税额同比下降近3成,相应5月社零中化妆品增速近2成,有转内需的降级趋势,但国内药妆股也没涨啊,只能说预期太差了。。
3、新能源:隆基绿能再创新低,这些年的表现俨然成了隆基”能绿”。。本来行业就卷的很,水深火热,隆王前段还继续融资扩产,自此之后市场一直用脚投票,顺便也把供给侧驱动下,刚刚有点起色的板块也带歪了。。
4、恒科:摩根大通科技分析师”空翻多”中国科技股,表示已经见底,其中宏观指标数据显示出的企稳迹象是主要推动力。外资眼中的科技股主要是以恒科为代表的,今年来反弹势头确实也还不错,若不是和弱A量子纠缠,可能会走的更好一些。。
5、红利:长电神华携手大涨,冲击历史新高,市场战略底仓配置高股息的逻辑讲过多次,不过在其余赛道龙头普遍新低的背景下,也难免唏嘘。美股有科技七姐妹,A股只能靠水电煤七兄弟。。
定投发车:
昨天我继续实盘2倍定投组合,不过采用的是1.5倍+0.5倍止盈调仓的省流方式,一方面是恰好有结构止盈的机会,另外也是在低迷的市场环境中,尽量做些兑现,扩充子弹。
很多朋友关心止盈是否需要手动,其实并不需要,就正常跟车即可,这也是为何总和大家说,平时偶尔摸鱼倒也无大碍,但止盈车要尽量跟上的原因。每车有效期是一周,如果当天忘记跟车,记得一周内找机会补上就行,当然最好还是保持同步。
关于止盈调仓的思路和复盘,我在昨天的发车逻辑中写的比较详细,没看到的可以找小姐姐复习下,就这了。
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热点新闻
1、今天华为将举行开发者大会,备受期待的HarmonyOS NEXT鸿蒙星河版将正式亮相。鸿蒙国内市场份额由2023年一季度的8%上涨至2024年一季度的17%,超越苹果IOS成为国内第二大操作系统。
这次发布的鸿蒙是自研操作系统,是完全脱离安卓的”纯血”鸿蒙,仅支持鸿蒙内核和鸿蒙系统的应用。说白了就是需要完全属于自己的生态,鉴于目前国内第二的市场份额,开发者会积极参与生态建设,参会数量大概率会创出新高。
与此同时,大会还将分享盘古大模型5.0赋能科技创新成果,小艺作为华为全场景设备上的智慧助手,也将与盘古大模型结合,结合后的表现注定会成为市场关注的焦点,同步提升智能终端热度。
这一周市场表现一言难尽,期待这两天的大会能带来一些增量变化,给科技方向注入一些活力。
2、有关部门表示,要合理引导光伏上游产能建设和释放,避免低端产能重复建设。同时,在需求端继续巩固国内光伏发电的新增装机市场,集中式和分布式共同发展。光伏竞争激烈,但其实需求没啥问题,供给的症结解决掉,产业链就会慢慢顺起来。
3、5月份全社会用电量同比+7.2%。第一、二、三产业分别同比+10.3%、+6.8%、+9.9%。环比看,第一、三产业略有下滑,以制造业为主的第二产业连续两个月上涨。用电量是经济活动最直接的反馈,5月整体表现还行,制造业贡献的绝对增量更大一些,后面可以持续跟踪边际变化。
4、有关部门表示,各地要推动县级以上城市,有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。存量房收储有向全国推广的趋势,带来的增量需求,也可消化一批存量住房,增强地产流动性。
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今天合肥高科、致欧科技等有大额可售解禁。
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从业人员信息公示:
姓名:朱哲甫
执业编号:A20210813000322
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