昨夜，太刺激！

昨天继续缩量，两市成交额不足7000亿，指数窄幅震荡，又是螺狮壳里做道场的一天，看盘能看睡着的那种。。市场整体比较无聊，但结构上有些许变化，这块我们在下边的行业复盘中详细聊到了，这里就不再赘述。 

下面说几个昨天出炉的重磅宏观事件： 

1、国内5月CPI同比0.3%，预期0.4%，前值0.3%；PPI同比-1.4%，市场预期-1.5%，前值-2.5%。 

CPI略低于市场预期，食品烟酒依然是主要拖累，虽然猪价单月同比已经转正，但还尚未拉动牛羊肉等食品价格跟涨，另外耐用品价格表现偏弱。不过旅游价格较为亮眼，年内同比7.7%，是最突出的细分方向。 

PPI情况要好一些，同环比曲线都在拐头向上，除了基数效应外，大宗商品的涨价，以及部分受到供给侧约束商品的涨价是主要驱动。 

展望后续，猪周期+制造业供给约束，有望带动价格数据温和回升。不怕升的慢，只要方向明朗，能彻底摆脱”缩”的叙事，便对市场大有裨益了。 

2、昨晚八点半，美国5月CPI出炉，同比+3.3%，预估为3.4%，前值为3.4%；CPI环比持平，预估为0.1%，前值为0.3%；剔除食品和能源成本的核心CPI同比+3.4%，预估为3.5%，前值为3.6%，创三年多来最低水平。在沉寂5个月后，通Z数据终于再次全面低于预期。 

数据出炉后，随之而来的是降息预期的快速变化，9月启动降息的预期已经从50%左右提升至70%，11月前降息25基点的概率甚至高达100%，美股市场反馈积极，纳指、标普500短线快速上涨。市场带着美好的期待，迎接几个小时后的议息会议。。 

3、凌晨两点，议息会议如期而至，结果不出所料，维持5.25%-5.5%不变，重点还是看看老鲍头的发言。 

首先他承认近期通Z数据有所缓和，但信心还没达到降息的程度，需要持续的数据支撑，目前还未到公布降息日的时候，但现在也没人将加息作为基本预期了。谈及刚刚出炉的CPI，表示乐于见到，希望看到更多，以增强降息的信心。 

最新的点阵图显示，年内仅有一次降息，同时叠加老鲍头搅混水式的发言，CPI低于预期带来的涨幅略有收窄，不过截至收盘依然可观，纳指、标普500续创新历史新高。A50、金龙指数盘中跟随略有起伏，但整体波动不大。

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下面进入【点睛定投计划】行业复盘时间： 

1、消费电子：苹果大涨7%创历史新高，相比WWDC大会刚结束后的下跌，酝酿一晚后选择变脸大涨，其中华尔街分析师的集体吹捧功不可没。。 

苹果今年累计涨幅仅7.8%，逊色于纳指，所以有借事件催化补涨的味道。不过作为全球最具代表性的智能终端，与AI的结合确实具备划时代意义，若应用成熟，有望催生一波猛烈的换机周期。 

2、医药：针对国内CDMO的生物安全法案在立法过程中疑似受阻，药明闻讯大涨15%，然拉到日线看依然是在地下室匍匐。。美国对我国外包制药产业的依赖较重，此前修订的所谓8年豁免期已能看出端倪。但无论事实如何，杯弓蛇影的市场对医药依然充满担忧，情绪崩坏。

在刚刚结束的ASCO中，我国发布了55项研究的口头报告，数量同比翻番，创下新高。国内创新药已有上行的苗头，这也能解释为何美国开始在医药领域围追堵截，毕竟生物技术的全球领先，为其贡献了巨额的利润。 

3、芯片：大洋彼岸又来了一口吐沫，据悉要限制我国获取应用在AI芯片上的GAA技术，以及对AI加速器至关重要的HBM，说白了就是尽最大努力干扰我们自建AI生态。 

受此影响，制造龙头中芯和华虹接连杀跌。都走到现在这步了，应该没人还有幻想了吧？自主创新是唯一的路，这也是科特估最底层的逻辑。 

4、新能源：电池级碳酸锂价格再次跌破10万元/吨，今年来一直在低位区间徘徊，过往投建的大量产能落地是主因。低价也造成大量上游厂商陷入亏本状态，加速落后产能和中小玩家的出清。

产能过剩就像一把插在新能源胸口的尖刀，是当前产业亟待解决的矛盾，需要市场自发淘汰+政策引导的双管齐下。 

5、传媒：国产游戏《黑神话:悟空》开启预售，旗下出版方浙版传媒涨停，并带动游戏、出版在内的传媒板块上行。这游戏几年前就看过预告片，吊了好久的胃口，若能现象级爆款，则将强化国产内容制作实力进阶的逻辑，配合上AIGC的降本提效逻辑，想象空间便有望打开。 

定投发车：今天周四，又到了点睛组合的定投日。最近市场在内部政策真空，以及外部降息+毛衣扰动的影响下比较弱势，国证A指已经回到了4月的点位，彼时宏观预期和各种新政还没有出来。 

这个位置，即便上行合力不清晰，但至少也没必要悲观，毕竟相比过去的这个点位，市场已经积累了太多实质性的利好。因此在这个阶段，我还是会保持实盘2倍跟投组合的状态。 

面对目前很情绪化且折磨人的A股，大概只有两种应对。一是做顺天道，逆人性的指数定投，时间换空间；二是做趋势和右侧，通过试错去抓变盘点，用成本换效率，进而换空间。

我选择的是对心态更友好且操作难度更低的前者，同时我也认为这是新的市场生态下，更适合大多数投资者的一种方式，仅此而已。 

具体的发车情况可以关注下午的发车逻辑，打算跟车定投的老铁可以识别下图二维码参与了解。