市场突变！

昨天市场风格突变，一边是科技成长的猛然发力，一边是红利价值的罕见回落。这种分化也造成了一种现象，即上证再次逼近3000点保卫战，但涨跌比和赚钱效应还算可以。 

A股向来更重视面子，上证若跌破3000点可能会诱发一些神秘力量的启动，但赚钱效应这块只要不会引发类似前期的中小盘连续杀跌的恐慌场景，则往往不会出手干预。 

所以从这个角度看，倒也不算是坏事，只要一鲸落下， 升起的不是ST板块代表的垃圾股就都还好，毕竟再也不想看见市场开倒车了。事实上昨天ST板块的反弹非常有限，单纯的小票也没有出现贝塔行情，接力的是逻辑非常明晰的科技创新方向。 

科创的上涨其实是有催化的，一方面是高低位置的错配，同时偏爱科技的政策如雨后春笋般涌现；另一方面，近期欧美的毛衣问题开始加剧，新能源相关的幺蛾子之外，上周末欧洲议会选举，提倡毛衣保护的右翼普遍领先，这种背景下，使得自主创新的情绪再度点燃。 

相对应的，这也大幅打击了出口逻辑，昨天集运指数远月合约普遍大跌，海运大牛股也是直接跌停，当然，这里也有一部分红海危机缓解的因素在。 

这事其实有点复杂，因为出口现在是宏观三驾马车的扛把子，如果未来塌了，则经济复苏预期又会蒙上阴影，我觉得这也是昨天权重为主的顺周期方向普遍下跌的原因之一。 

不过很多事情都不是以人的意志为转移的，国际现状就是如此，外循环终究会有堵点和靠不住的地方，这也倒逼内循环和自主创新的大力发展。 

希望这次科技的这口气可以长一些吧，因为无论是对于市场还是宏观，科技崛起的意义都非同小可，已经没有退路可言。 

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最近行业层面的变化较多，信息量较大，我都翔实的整理到下边的行业复盘部分了，大家可以好好体会下。 

【点睛定投计划】行业复盘 

1、芯片：“科特估”一词横空出世，大背景是欧美毛衣问题日益复杂，自主创新迫在眉睫。事实上今年来，政策端在科技领域的关怀已经是无微不至，新质生产力更是达到了战略级高度，同时科技股的估值水平偏低，一二级定价甚至倒挂。 

以上情况已经持续了一段时间，只不过市场此前视而不见，近期才开始演绎罢了，比如之前聊过的半导体设备ETF(159516)(场外019633)，成分股集中在上游的半导体设备和材料，作为芯片产业链中弹性较高的方向，最近表现就比较抢眼，体现了市场对自主创新的情绪回暖。 

2、白酒：股王茅台跳水3%，端午节前后批价持续下跌是诱因，今年来价格已由年初的2700元跌至近期的2445元，跌破经销商2500元的心理防线，高端需求弱(医美同步跌)以及金融属性的反噬(跌价引发投资者观望)是主要原因。但股息率和业绩的稳健，将使板块的下行相对克制，且空间有限。 

3、证券：天风控股股东拟增持5-10亿，打破公司偿债压力传言，小涨0.8%。。另外浙商证券合并国都证券有实质性进展，前者有望成为后者控股股东，一度涨超5%。券商现在的核心故事就是整合，其他东西市场都不太相信。 

4、猪肉：6月来生猪价格持续走高，近期已经突破18.6元/公斤，长期控产能以及短期压栏、育肥的效果体现。基本面角度看，猪周期的右侧事实上已经到来，今年大量猪企有望扭亏为盈。不过公募猪肉股仓位上的很快(牧原是6月金股TOP1)，筹码角度或给二级市场带来一些扰动。 

5、医药：水往低处流，跟着喝一口汤。不过创新药实则自主创新的另一抓手，各地工作报告中，围绕新质生产力提出的热词中，生物医药超预期位居第一。前景是光明的，道路是泥泞的。。 

6、红利：成长的科技风刮来，另一头的价值跷跷板自然落下，不过复苏慢和资产荒作为红利的底层大逻辑，现阶段仍然未充分证伪，估计中长期配置资金还不会大面积流出，拥挤度压力释放后，可能还会反复。 

我继续实盘持有并坚持每周跟投组合，可识别下图二维码参与和了解组合。