假期大消息！

上周五市场画风有些不一样，受益于村里喊话护盘，小票喜迎普涨，但奈何老美又出来放嘴炮，仅仅提议限制宁王产品入美，就带崩了赛道，创业板业直接上演崩盘大戏。。收盘来看，虽然有4000多只股票上涨，但指数依然是比较垮的。。 

今年年份比较特殊，大洋彼岸会把很多事情拿出来磨嘴皮子，可人家每次随意一口唾沫，A村都当作倾盆大雨。。其实大可不必这样，咱们现在自身的变化很多，也更有意义，凡事都要多些冷静思考。 

假期匆匆而过，又有一堆大消息堆积，包括宁王事件后续、美国就业数据、量化新规、重启IPO、以及行政处罚标准出炉，这些政策和数据的变化都很重要，下面咱们挨个扯一扯。 

1、美国5月非农就业人数增加27.2万人，显著高于市场预期的18.5万人；5月失业率失业率为4%，为2022年1月来新高，高于预估值3.9%。数据出来后，年内一次不降的概率由10%小幅提升至15%左右，反过来说就是年内依然有85%的概率降息，扰动并不算大。 

话说回来，非农有过多次追溯下修数据的黑历史，统计方式很浮夸，一个人做三份工作，可能就被记录三次，所以这次的超预期，后面会不会再次调整，其实很难说。另一边失业率超预期走高，也是数据存在分歧的体现。 

当然降不降息，也未必全看通Z数据，周末穆迪将美国6家地区性银行列入负面观察名单，评级面临被下调的风险，过去这一年，美银行业雷声不断，持续高利率带来的危害已不容小觑。总的来说，各种因素扰动着降息预期，但降息终局没啥变化，继续保持耐心等待。 

2、北交所将于6月17日召开新发审议会议，这是该会议在暂停4个月之后，首次重启。与此同时，这也意味着，三大交易所的上市委会议均已恢复。不少投资者看见”恢复新发”，不看细节就直接开喷，完全丧失理性思考能力。 

具体来看，上交所暂停4个月于5月31日恢复审议，通过了一家新股。而深交所在暂停近4个月后，在5月16日好不容易上会的马可波罗，审议的结果还是暂缓。就即便上会通过了，再到后面的IPO申购，也仍需要考虑多种情况，才可能走向A股。 

从待申购的新股来看，本周有一家，下周有两家，募资规模也都不大。而从今年总量来看，年内共计发行38家，其中31家还是在一季度。之前一直被诟病只进不出，目前今年A股已有11家公司完成退市，24家公司锁定退市，对比下来，几乎持平了。 

吐故纳新保持平衡，这是未来的大趋势，也就是说未来新股不会停，但肯定会考虑市场、退市进展等多种因素，有节制有节奏的发，速度会比较慢，未来这块和美股看齐是大概率的，所以真的别自己吓自己。 

3、程序化交易管理实施细则出炉，对高频交易做了明确规定，一是单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上；二是单个账户单日申报、撤单的最高笔数达到20000笔以上；满足其一就属于高频交易。 

同时，对高频交易作出差异化监管安排，包括额外报告要求、从严管理异常交易行为、 实行差异化收费标准等。

监管方面，规定了瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交四项异常交易情形。目前相应的监管标准已经出炉，后面将适时以适当方式发布，这个可以期待下。 

总的来说，规则明细后，监管有理有据，由量化引发的不公平交易有望得到遏制。至于现在很多投资者量化一刀切的言论，未必就是正向效果，成交损失过大，对流动性会是不小的冲击。 

另外，随着监管规则明晰，未来量化交易可能也会发生质变，可能会慢慢加大基本面因子、价值因子、大盘股因子、红利因子等，逐步琢磨出新的量化生存模式。 

4、资本市场首部系统性行政处罚标准出炉。上市公司可能出现的问题众多，有大有小，明晰的惩罚标准至关重要。新出炉的行政处罚裁量分为不予处罚、免予处罚、减轻处罚、从轻处罚、一般处罚、从重处罚等裁量阶次，层次清晰明了。 

咱们重点看下从重处罚的情形，一般触及这种情形，公司可能就ST了，比如前几天遭遇行政处罚的锦州港，就直接ST了，股价连续跌停，相比于行政处罚本身，戴帽后的影响更大，所以遇到这类上市公司记得及时远离。。 

a.严重违反市场公开公平公正原则，影响资本市场秩序稳定。

b.严重损害资本市场投资者、交易者权益，影响恶劣。

c.违法行为相关事项涉及当事人贿L情形。

d.殴打、围攻、推搡、抓挠执法人员，造成执法人员人身损害，或者限制执法人员人身自由。

e.毁损、伪造、篡改证据材料。

f.转移、变卖、毁损、隐藏被依法冻结、查封、扣押、封存的资金或涉案财产。

g.因证券、期货违法行为受到行政处罚或者刑事处罚后五年内，再次实施同一类型违法行为。 

大伙感受下，上述这些问题都有很明显的主观意愿，说白了就是明知故犯，情节恶劣，而新规对于没有主观过错，且没有造成危害后果的，可以减轻或免除处罚。总体来看，这次给出的标准很细，日后的行政处罚都可以做到有理有据，也有助于投资者管理预期。 

5、宁德出面回应市场传闻，称指控毫无根据，并完全错误。指控的具体细节大家也看到了，都是很冠冕堂皇的由头，今年是美国选举年，来回折腾其实是明牌，咱们的优势产业最可能成为被攻击的对象，这次的宁王，还有前几天传出海外停产的光伏企业，都是如此。 

但冷静想想，现在问题的症结在哪，是在需求端吗？新能源大势所趋，其实一直不缺需求。症结依然在供给端，这是咱们卷出来的问题，这才给了对方攻击咱们强势产业的机会。

所以当下最关键并非外界的破事扰动，而是恢复自身武功，赶紧把供给侧梳理清，融资内卷先停一停，落后产能优化优化，先进产能再提振下，早日重回增长周期。