突发变脸。。

昨天市场陷入了调整，除了演习的扰动外，美联储的突发变脸无疑也是一个重要的背锅侠。在刚刚发布的联储会议纪要中，显示多位与会者愿意在必要时继续收紧政策，并表示对通Z回落至2%的信心需要更长的时间才能建立起来。。 

在此背景下，高盛也出来火上浇油，表示今年美联储不会降息，同时还指出隔壁英国的CPI降温不及预期，所以英国降息也得从6月推迟到8月。。好一个逗哏加捧哏，这配合无敌了。 

其实关于美联储习惯性的变脸和太极，市场早已习以为常，尤其是美股，整体反应波澜不惊，仅仅是礼貌性小跌。而大A夸张的演绎，除了本身一惊一乍的特质外，也有借坡下驴的味道。 

我们前几天聊到，在利好政策密集出台后，预期和情绪驱动的市场反攻要暂且告一段落，若无其他重要变量出现，市场大概率会先围绕3100点展开震荡整理，等待宏观数据和基本面的进一步反馈。 

由于刚刚经历过大熊，市场还比较脆弱，所以在这一过程中，波动难免会加大。对于此，我们在昨天的发车逻辑中聊了些思考，和大伙分享一下： 

市场趋势是有粘性和记忆的，发生真正的转势之前，往往会伴随着较大的分歧和波动，以港股为例，已经持续了4年的熊市，这意味着过去4年每次在港股反弹后做空都会赚钱，反之，每次追涨都会亏钱。 

这种记忆已经刻在了很多资金的脑子里，这次也不例外。但投资中，从来没有一种力量和惯性会无限延续，否极泰来只是时间问题，如果反脆弱性是人性的必修课，那么反惯性思维则是投资的必修课。 

一轮牛市结束时，基于无数次的卖飞再追涨，所有人都总结出了一个赚钱秘诀，即一定要拿住，不要涨一点就着急卖。但却往往在接下来的熊市中真正做到了拿住。。 

反之一轮熊市结束后，基于多次抄底被套再割肉的经验，大家又得出一个至理名言，即反弹就要跑，主打小快灵做波段，结果又在后面的牛市中，重演了不断卖飞的老路，进入了又一次轮回。。 

诚如我们之前聊过的，当前市场上限和下限的轮廓都已经比较清晰，模糊的其实是人心，而诱发原因便是这种过往趋势带来的不安和恐惧。 

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下面进入【点睛定投计划】行业复盘时间： 

1、消费：市场普跌背景下，彰显了核心资产的抗击打能力，瘟了许久的白酒+家电，在逆势中顶住了压力，而此前亮眼的猪肉，同步展开了回调，体现了板块内部不同细分的风偏。 

2、军工：近期催化不断，先是广东大力支持低空经济发展，再是联合利剑开展演习，致使板块反复活跃，但由于行业本身属于高β，在市场情绪下滑时，较难独善其身。 

3、大金融：“银证保地”同步调整，这次下跌银哥不背锅。。但银哥调整幅度最小，高股息+低PB依然是较强的防御组合。地产链在政策刺激带来的短暂兴奋后开始回归冷静，后面需要等待地产销售”量价”的回暖信号。 

4、计算机：英伟达财报和指引纷纷超预期，昨夜大涨9%，创造历史突破1000美元。然而这也无法撼动进入贤者时间的A股科技板块，现在就是一门心思闭门修行(独自挨打)，红尘之事(外部利好)早已抛诸脑后。。 

5、新能源：上次锂电供给侧大涨后，次日市场扑街，这回光伏供给侧大涨后，上演了同样的戏码。电新一日游行情已经快成了梗，究竟是大盘负了你，还是你方了大盘。。调侃之余，也要密切留意供给侧后续进展，药方无疑是对的，但药效需要时间。 

6、医药：市场大涨它小涨，市场小涨它小跌，市场小跌它大跌，市场大跌它成仙。。无语了，现在就是市场鄙视链的最底层，谁来了都能踩一脚的那种。 

定投发车：恰逢市场调整，昨天我继续1.5倍实盘跟投组合，忘记跟车或者打算新跟车的朋友，可以识别下图二维码参与，和我一起慢慢拾遗筹码，拯救落难的公主

此外，昨天ZJH再次强调支持突破关键核心技术“卡脖子”企业股债融资。叠加前一天提的增加科创方向的专项担保计划，政策如此密集推进，在过去并不多见。 

2、小米集团第一季度营收755.1亿元，同比+27%，预期为735.4亿元；经调净利64.9亿元，同比+100.8%，预期为51.3亿元，营收和利润均超预期。 

手机业务收入、出货量同比增长都超过了30%，而Q1全球手机出货量同比增长在10%左右，小米仍是前排选手，市场份额稳居第三。 

汽车业务当下的重点是交付能力，小米目标到6月单月新车交付量超1万辆，年底前冲击12万辆，此前计划交付10万辆，这说明产能又提速了，同时也侧面说明对未来销量有信心，敢于上产能。

3、哔哩哔哩Q1营收56.6亿元，同比+12%，预期56为亿元，经调净亏损为人4.56亿元，同比收窄56%，重视商业化后取得了一些效果，不过市场并不买账，昨晚美股大跌12%。

有流量其实赚钱都不难，重要的还是方式方法，不过目前B站可能还没摸清，最近取消了计划已久的时长外显，本质还是长短视频的选择博弈，从这个角度来看，B站仍在路上。

4、网易Q1营收269亿元，同比+7.2%，预估267.4亿元；净利润85亿元，整体符合预期，不过市场同样不满意，昨晚美股下跌3.7%。游戏业务表现比较稳健，高基数背景下实现7%的增长，最近又新发了10多款游戏，下半年增量也有保障。此外，网易持续Ai投入，研发投入占比连续7季超15%。