狂买！

昨天正式进入会议行情，工作报告的一些精要可参考下图。 

整体来说各个工作目标均大体符合预期，和过去几年的要求类似，有几个点值得说下： 

1、5%的GDP目标虽然看似延续了去年的标准，但今年面临的基数更高，所以实际的要求是高于去年的。 

2、连续几年发行特别国债的说法超预期，这是持续加杠杆的确认，先发1万亿的定调代表了基础规模不低，广义赤字率将会抬升，这对稳定市场的政策预期有帮助，而且特别国债强调将用于战略安全领域，和新质生产力形成协同，未来的产业大基调挺明显了。 

3、首要工作目标是”大力推进现代化产业体系建设，发展新质生产力”，这和去年的扩内需以及前年的稳大盘都形成了鲜明对比，而且今年还新增了”科教兴国”这一工作任务。昨天我们提到的结构性答案，看来还是落在了大科技创新这条线上，具体而言，报告mark了如下方向： 

传统产业高端化、智能化、绿色化转型；巩固智能网联新能源汽车等产业领先优势；

加快氢能、新材料、创新药等产业发展; 开辟量子技术、生命科学等新赛道；

打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎；

下游开展”人工智能+”行动、上游适度超前建设数字基建，建全国一体化算力体系。 

报告还特意强调要加强重点行业投资引导，防止产能过剩和低水平重复建设。这挺关键的，把供需格局优化好，要吸取这轮新能源的教训，别总搞得太卷。 

4、关于地产的表述，相比过去两年的房住不炒和防止无序扩张，今年更加温和且侧重于呵护，其中”适应新型城镇化发展趋势”是全新表述，后续有望进一步推出提振地产需求的政策。香港楼盘在新政后火爆了许多，这就是明显的例子，力度到位了自然还是需求。 

关于会议值得说的大体就是上述这些了，整体看符合预期，部分表述小超预期，但更重要的是明确了未来的产业发展方向，等到会议结束，相关政策实施有望提速。另外，在当前经济筑底过程中，会议的定调也能使市场对宏观的担忧情绪得到一定的修复。 

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聊下市场，昨天抛压讲真挺重的，过往会议期间总会有些莫名的抛盘，抛开阴谋论的角度，这也算是一种打着预期兑现幌子的自我实现魔咒。

不过这次背景更为复杂，在A股2635触底以来连续反弹至今，回本盘和抄底获利盘都积累了一些，而且基于整体弱势&反弹非反转的主流思想，在这个节点集中兑现看似名正言顺，从隔夜的金龙和昨天的港股看，确实是演绎了这个剧本。 

但A股就非常倔强了，几度跳水却又几度回拉，最终上证指数收红逼近3050，沪深300、深证100等权重指数均红盘，创业板和科创50也仅仅是微绿。 

从几个ETF的成交额能看出，大力哥又出来干活了，以沪深300ETF为例，四个产品合计成交额270亿元，环比显著放大，被一通狂买。。 

只能说，现在各方对资本市场的重视程度，今非昔比了，政策的里子也好，交易的面子也罢。重视终归是好事，相比过去以来无足轻重的观感，多数人宁可看到过犹不及的呵护。。

最后提醒下，近期在连续反弹后，小微盘有松动迹象，而且它们也不在大力哥的击球区，博弈属性很重。后边就要进入财报季，对于基本面堪忧的弹性小微要格外谨慎，这或许并不限于中短期，优胜劣汰的资源再分配俨然是未来新格局下的大趋势，站队要趁早。