打爆空头！

今天的市场特别给力啊，上证指数大涨3%，一根大阳线直接打爆了所有空头，其中涨得最猛的就是中字头权重股了，中国石油、中国联通部涨停，这个强度真的太强太强了。

市场这里确实到了反弹的时间节点，至于为什么中字头能领涨，主要还是昨天的一个重要新闻，市值管理纳入央企负责人业绩考核。

最近这几年对于央企的考核指标一直在适应市场偏好的，去年的“一利五率”我们比较早就跟大家聊到了，当时这是中特估的财务底层逻辑。（👉：划重点！）

这回的国企市值管理更加贴合了市场需求，毕竟股价能上涨大家才会愿意买嘛。市值管理的方法主要有三种，一是提高现金分红，二是市场化回购，三是提升盈利能力。

第一是分红，最近这一两年大家讨论比较多，这块的超额收益非常大，主要是上游的煤炭、三桶油和大行，这部分我们在汇智乾坤也有所布局。他们的盈利能力特别稳定，同时也都计划了未来几年的分红率，所以股息率大家都能够有所预期。

第二是回购，最近几个月央企已经开始做回购的动作了。我们统计了去年四季度到最近的回购金额，回购过亿的已经不少，今年在政策的驱动下可能会有更多的央企进入回购。

至于提升盈利能力层面，主要有两种，一种是内生的，主要靠管理能力的提升；一种是外延的，主要靠资产注入。

管理能力的提升主要就是看ROE，如果ROE能向上才能说明问题。建筑行业也是非常低估值的，但一直都涨不起来，就是ROE中枢持续在下行，所以去年炒完中特估后A回来也不冤枉。

如果能在“一利五率”的要求下建筑公司的ROE能有回升，那这就是个非常典型的盈利能力改善的案例了，今年在这块值得重点观察

而外延的主要是看母公司的好资产能否注入到上市公司，科技和军工行业这类的机会比较多。我们之前跟大家聊过央企创新驱动ETF（515900）的机会，也请过嘉宾来做访谈，逻辑很清晰，就看啥时候有催化了（👉：重要笔记）

央国企是A股非常重要的组成部分，过去很长时间市场资金对这块都有比较强的偏见，所以估值都是非常低的。在开年的时间出现这个选择要重视，毕竟年初市场选出的方向极有可能就会贯穿全年。

1、昨天出了大利好以后还以为又会高开低走了，结果今天市场直接低开反倒安全。全天看市场走了一根大阳线，超过4800家公司上涨，超过百股涨停，非常提气的一天！

全市场成交额9000亿，相比昨天放量1300亿，流动性中枢上行就会有结构性行情，这里要继续保持积极。

板块层面最强的是中字头权重，这一波搭台确实把指数给搭稳了。当下中字头的逻辑依然是中特估，上面已经跟大家聊到，这块就不细说了，有成交量就跟着走。

题材方面游资在盯着上海本地股做文章，一般来说没有分子驱动的时候大家就会炒地图，这里还能继续看看，但如果后面出现产业趋势了就可能会告一段落。

策略上，市场大涨后被动平仓危机解除了，那么快的速度上证就回到了2900，前面2724的阶段性低点估计很难再回去。但短期要注意，连续3天大涨后有技术超买，短期出现震荡是正常的，但屁股一定要坐稳了。

结构上看，市场当前热点在权重上，但动能要持续比较难，需要观察后续市场选什么方向走出来。并且月底业绩雷和春节前的时间节点都得注意，大家搓交易可能会偏谨慎一些。

2、工信部等九部门：加强重点行业智能装备、算力设施、模型算法的建设部署和推广普及。利用数据分析和人工智能来提升生产效率是数字经济里非常重要的一个主题，这个方向的机会主要是看工业互联网了，产业数字化和数字产业化的趋势依然在持续推进，要活下来的企业必然要在科技上持续进行投入，只有投入才能降低成本。

3、将进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策。年初的政策确实动了很多，这里说了后续地产方向大概率会有动作。年后如果出现了数据改善，或许会带动市场对于经济预期的修复，这是比较重要的宏观因子，要密切跟踪。

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