横扫全球。。

明晚是小组夜话第36期，小朱老师继续陪伴大家，任何关于小组组合的问题都可以来评论区聊，欢迎大家预约哈。

首先是规模，截止至2023年9月30日，全球已经有超过36000家门店，覆盖中国及海外11个国家。9个月的时间总共出杯数约58亿杯，算下来一家店每天平均要卖600杯。

按照门店数和出杯量计算，蜜雪冰城已经是中国第一，全球第二的现制饮品企业了。按照收入来算，截止至2023年三季度公司营收154亿，相比第一的瑞幸178亿还差一点。

产品单价是比较低的状态，大多都是6元左右的价格，平价是蜜雪冰城最大的标签，这跟当下追求性价比的消费趋势是非常吻合的。

在2012年蜜雪冰城就搞了自己的中央工厂，当下已经建成67万平米的五大生产基地，分别在河南、安徽、重庆、广西和海南，助农的感觉还挺明显的。

自建中央工厂的好处就是能保证产品的质量和稳定性，蜜雪冰城的核心饮品食材100%自产，即使是加盟商的产品，都是100%从蜜雪冰城采购的。确实还挺符合他们的核心价值观：真人真心真产品，不走捷径不骗人。

除了中央工厂以外，公司还自主运营了仓储体系和专属的配送网络，当前已经有26个仓库，总面积达到30万平方米，其中为了支持海外业务，也已经在东南亚有11个仓库了，基础设施的完善才能让蜜雪冰城达到如此大规模的门店数量。

公司能扩张到36000家门店的模式是靠加盟，但这个加盟的状态跟其他品牌不太一样，招股说明书里说只有2%的收入来自于加盟费和相关服务费，我简单查了下，蜜雪冰城的加盟费一年在7000至11000元，相关服务费加起来也是7000元的水平，确实不高。

在招股说明书里，有一段仔细讲了他要跟加盟商利益与共，更多是要在供应层面上提供一站式解决方案，提升利润空间和消费者体验。

看完这个，我感觉这跟咱基金投顾业务平台是类似的，平台公司就是把基础设施给整好，让同路的小伙伴能聚焦在自己的强项上，服务好众多客户。

但讲真，加盟扩张的路径还是稍微有点挑战的，而且现在已经有36000家店，后续加入的人得顶得住才行，当下看似乎还算可以，后面还得继续观察。

今年前三季度公司净利润24亿，如果按照15倍PE算，定价到500亿附近是差不多的。即使万一出意外了，现在扩张到这个规模，如果按照一家店30万的成本计算，重置成本都超过100亿了，记得当时瑞幸出问题的时候不少人就是冲着这个逻辑去抄底，但这个状态基本不会有。

公司选择上市一般来说是为了做扩张，但我看公司的资产负债表状态还可以的，财务这块咱下次也会聊到。另外一个可能是为了给一级投资者交代吧，高瓴和美团也都有做投资。

最后还有一个挺有意思的点，公司的股东结构里，两个员工持股平台分别是青春无畏和始于足下，结合上面聊到的公司核心价值观，可以感受到公司的文化确实挺有意思的。

1、第三方机构：2024年鸿蒙OS将成为中国第二大智能手机操作系统。近来鸿蒙生态也会有比较大的变化，鸿蒙原生应用推出以后体验会非常不一样，估计华为也会同步更新鸿蒙系统，AI能力会有比较大的体现，这块确实是值得期待的。 

2、蔚来与隆基绿能联合宣布签署战略合作协议。新能源现在的状态市场不太认可，产业的状态其实也比较一般，所以大家都在找出路。未来和隆基的合作主要是在光储充换一体站的建设上，逻辑上确实是能讲得通的，当光伏的成本继续下降后光储模式会进一步推开。

3、资金观察：北上资金流入16亿。过去这一个多月海外资产都在演绎宽松预期的环境，A股整体是落后于这一轮海外市场的。现在这个宽松预期已经接近尾声了，美元指数也再次开始反弹，后续北上再流入需要更多的变化。

4、阿斯麦：中国订单已全数交付。阿斯麦前段时间应该是在全力交付中国的订单，今年其他配套设备的放量应该是大概率事件。不过现在市场确实太卷了，都在交易未来的事情，现在大家是在price in未来扩产速度下降的预期。

5、央行重启PSL，“三大工程”实物量加速。这个是市场已经有一定预了，年初都会有拉动经济的动作出来，而这回主要的投向是“三大工程”，包括了保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设和城中村改造，上半年基建或许会有不少拉动。

点击阅读原文，了解汇智乾坤。