打脸了。。

市场今天继续调整，各大指数都收跌，只有上证是涨的，全靠红利类拉动，个股层面超过3000家下跌，状态确实一般。

流动性层面，全市场成交额7500亿，相比昨天缩量600亿。这几天出现缩量调整是预期之内的，流动性中枢保持震荡的状态。

板块这边，跌幅最大的是TMT，这个方向是去年年底市场特别看好的，我也是一样看好消费电子的行情，结果就被啪啪打脸了，现在这状态是真没持续性。

这波跌得狠的都是有基本面的个股，从市场群体角度看，机构是在连续减仓的状态，特别是开年这两天，不少公司都是两根中阴线锤下来，调仓的动作非常明显。

短期可能还会有一些调仓的冲击，历史上看一般不超过3天。但这对中期结构性行情是有好处的，没有增量资金的情况下只有减仓以后才有加仓的能力。

市场风险偏好降低的状态下市场就去集中在红利方向交易了，煤炭和电力不少都是持续新高的走势，跷跷板效应特别明显，我估计得等有明确分子端逻辑出现后才会出现回摆了。

消费方向旅游最近还可以，冬天冰雪主题很多，滑雪场最近涨得确实好。往后看很快又到春节，传统交易春节档的机会或许又要来，要么院线要么春节喜剧大片吧。

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最近几年结构性行情这个词说得特别多，但很多人不太理解，今天稍微聊聊。

结构性行情是区分于总量行情的，总量行情就是不断增量资金入场，基本上买啥都赚钱。但现在这种环境很难了，一是增量资金几乎看不到，二是即使有增量资金，5000多只股票也不可能每个方向都能受益。

结构性行情就是在没有总量行情的环境下，去找到比较强的那个矛，这里我一半会分成主线、支线和非主流，程度由强到弱。

结构性主线是交易流派最容易做绝对收益的机会，去年看主线就两个，一是AI，二是华为。走起来的条件也比较多，一是市场环境允许，总量不投反对票；二是分子端逻辑有巨大想象空间。

这种机会特别少，交易纪律是要跟随趋势持续做多，不提前预判，最后破线走人。这里面技巧其实不多，更多的是相信主线的信仰。

市场没有主线是大概率事件，这个时候只能用支线和非主流来看待各个逻辑，核心就是降低收益预期，大多都要及时左侧止盈。

对不同的机会定级别是很重要的一点，只有区分开了机会的级别，才能有合适的方法来应对。现在市场状态不好，建议大家多去总结方法，真能环境好了才能赚到能力内的钱。

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元旦后的这两天市场给了个下马威，双创真是受伤严重了。如果结合年前的走势看，这里依然是用回踩的视角来看待就好。今天是回落的第二天，时间上看估计明天就差不多了，且看有没多头回归吧。

策略上，保持积极的态度应对市场，依然保持多头周期的判断。结构上看进攻方向关注制造业、科技和周期，防御方向还是红利。

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