开门黑。。

今天是2024年的第一个交易日，从指数层面看表现比较弱了，指数全部收跌，开门黑这感觉确实不太舒服。不过个股层面看还可以，超过一半是上涨的，市场当前大小分化格局明显。

大股票下跌跟年初机构调仓有比较大的关系，年末的净值对很多机构而言是比较重要的，但一过元旦，该处理的交易就会集中处理了。不过这种交易影响的时间比较短，估计也就这一两天。

流动性层面，全市场成交额8100亿，相比昨天缩量300亿，流动性中枢略有上行。经过3天阳线后市场逐步缩量震荡是正常的，短期降低点预期问题不大，等再次放量后会有结构出现。

板块层面，市场今天走的主要有两个方向，一块是题材，一块是高分红，被大家放弃了一个星期的杠铃策略又被拿起来了。

高分红涨的还是电力和煤炭，自由现金流是这类资产最重要的财务指标，找不到分子端逻辑的时候市场就会朝这个方向抱团，特别是市场还在下跌，防守心态就更重了。

题材方向都是事件驱动的非主流，比如日本地震带动的环保，核电项目核准带动的核题材，元旦数据带动的旅游，红海带动的航运。这些讲故事都能讲，但容量都不大，可以承载的资金并不多。

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今天是本周的第一天，照常聊下行业拥挤度数据。

全市场换手率分位数下降到60%以下，这是个很重要的信号。历史上看在60%以下后都是阶段低点，伴随后续总量回升，市场会有不错的结构性做多行情。2024年1月极有可能就是处于总量流动性恢复的时期，结构性行情是值得积极参与的。

从行业拥挤度层面看，交易活跃度起来的方向是电子，这里面消费电子的逻辑比较顺。今年消费电子大背景是复苏的，中期有CES和苹果MR设备的预期在，在这里面的资金估计会持续活跃，我们对这块聊得也比较多了，可以继续跟着走。

其他的数据不贴了，需要的回复“行业拥挤度”获取就好~

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市场经过3天反弹后开始了缩量调整，历史上看这种状态非常多，持续2-3天也是正常的，保持客观对待就好。这里对于市场中期的态度是比较重要的，短期调整后是积极寻找机会还是止损出局，对自己应对春季躁动行情都会有很大的影响。

策略上，当前保持积极态度应对市场，等待分子端的主线出现。结构上，消费电子的趋势依然保持，还可以继续关注。最近看到有卖方一直在说出海的逻辑，除了电商以外，电网设备出海确实也讲得通，我国的电网建设能力确实是极强的。

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