不及预期！

当前几个核心指数中，只有科创50实现了对此前假阴线的完全反包，剩余指数中，国证2000是几乎接近反包，后边按照反包程度排序依次是中证1000＞中证500＞创业板＞沪深300＞上证50。 

规律很明显，风格都在成长和小盘这边，而且这种势头未来有望延续下去。最近成长方向迎来了不少的积极因素，首先在宏观层面当前依旧是弱复苏状态，其次之前一直压制成长的利率因子最近也朝着有利的方向发展： 

昨晚美国公布了两份不及预期的经济数据，其中素有小非农之称的ADP出炉，新增就业人数为17.7万，低于预期的19.5万；美国Q2的GDP情况也不乐观，下修为2.1%，同样不及预期的2.4%。数据的疲弱一定程度是长期高利率环境的影响，是为了控制通Z而付出的对价。 

对了，昨晚美联储格外关心的一个通Z指标PCE(个人消费支出价格指数)也得到了下修，确实是有效果了。经济数据下滑+价格指数回落，共同指向的就是加息必要性的弱化，昨晚数据显示9月加息概率已经不足10%，11月加息的概率也已经低于4成。 

除了利率环境的倾向外，科技成长在产业层面催化也比较多。AI为代表的创新型驱动自不用多说，数据方向当前已经是炙手可热，后边还有应用端的百花齐放可以期待。 

再个就是华为的新机，一石激起千层浪，不仅提振了半导体国产替代的信心，还有可能激发出消费电子新的需求周期，正好苹果秋季发布会也已经定在9月中旬，有望形成共振。 

AI和消费电子可以看做国内科技方向中的生力军和中军，前者代表了活力和未来，后者则是基本盘和稳定器。今年来科技方向，尤其是半导体的低迷，正是因为中军的迷失(消费电子需求滑坡，全球半导体销售增速历史低位)，以及生力军的不成熟(最核心的AI在美股)。 

当然还有在一系列新的封锁限制下，对国产替代进程的迷惘。上述这也是造成国内半导体和费城半导体走出历史性剪刀差的根本原因。但这个看似坚不可摧的铁索连环阵，随着华为新机的神秘出现被打开了缺口，并有了将其瓦解的可能。 

自助者，天助之。 

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今天周四，又到了点睛定投计划的发车日。上周我们刚进行了历史性的2倍定投，可不成想，周末便遇到了历史性的政策利好，以及这周一历史性的高开低走和周二的绝地反击，短短一周见证了好多历史并经历了数次反转。。 

(您可通过此方式查看买入组合，或且慢app等其他入口。此基金组合的风险等级为【R3】，适合C3及以上的风险等级的投资者。基金投资组合策略为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金的风险特征存在差异。投资者应结合自身需要自行作出投资决策，市场有风险，投资需谨慎。） 

但对我们来说，短期的波动也不太重要，一如既往的基于长期视角做应对就好。比如今天市场回到25℃左右，那定投便同步回归到1.5倍；不同方向的落难公主近来的遭遇不同，那我们也同样会以动态的眼光审视一下，当前性价比最优的组合是否需调整，比如暂停三周买入的价值方向，在经历了持续的调整后，是否又有了纳入这一车的资格。 

树欲静而风不止，那是对于树枝和树叶来说的，当你选择成为树根后，就会发现不一样的世界。

发车逻辑和标的还是中午在老地方见，同样晚上我也会照旧守候在直播间，继续和大家畅谈小组夜话。

1、金融支持民营企业发展工作推进会召开，金融机构、民营企业与多个部门共同参会。这次会议规格相当之高，央妈提出将保持总体流动性合理充裕，引导金融资源流向民企；证J会提出支持房地产上市公司在资本市场融资，稳妥应对民营房地产企业的风险；交易商协会提出，进一步加大债务融资工具支持力度，促进民营经济健康发展。

总之会议就一个目标，即持续提高民营企业贷款占比，支持民营企业发展。民营企业发展关系到国民经济活力，本次会议为民营企业家带来了更大信心，同时也有利于改善市场对未来经济的展望。 

2、广州、深圳宣布执行认房不认贷。这次广州快速打出第一枪，后面其他一二线城市也有望跟随，近期地产政策快速落地，叠加金九银十传统旺季即将到来，未来两个月的地产数据有望企稳回升，提振经济信心，不过就市场而言，政策的落地也意味着预期的兑现。 

3、新一轮存款利率下调即将落地，有银行已在内部发布了相关通知。存款利率跟随贷款利率下调算是预期内，可以稳定银行利差，防范银行体系风险。 

4、国内期货夜盘主力合约几乎全线上涨。近期商品市场价格持续走高，或许体现的是库存周期的见底回升，而历史上每一次库存周期的上升期一般都对应着股市的上涨，从这个角度来说，对待当前大A，真的无需过度悲观。