三杀。。

打破市场平衡的负面力量共有三股，在昨天一齐发力了，搞出了一波三杀暴击。。首先是汇lv角度，在周末喊话的短暂修复后，昨天币值又出现快速回落，受此影响北上大幅净卖出近80亿元； 

其次市场开始担忧二阳，从新冠药昨天的爆发就能够看出，现在专家普遍预测6月会迎来一波高峰，旧时的伤疤又开始隐隐作痛，市场也做出了阻力最小的选择；再次，某地方城tou昨天传出一些负面消息，不良情绪蔓延到资本市场，中特估重锤。 

三杀实则指向了同一矛盾，即经济复苏的步履蹒跚。内外交困确实是客观存在的，外需受制于欧美的衰退预期，内需受困于居民杠杆率的空间，但此题并非无解。 

欧美方向如果真走衰，那么憋着不发的降息大招就有用武之地了，届时会对资本市场信心产生较大提振；反之若欧美软着陆，外需就能保障，正如疫情期间出口的一夫当关，这样经济的韧性可以回归，过度悲观的预期也会修复。 

至于内需，短期方法就是促消费，但本质的解药还是要”去地产依赖”，继续提升制造业的重要性，大力发展产业新能源化和数字化，来代替过去的地产，托起明天的经济。 

新能源已然步入正轨，过去三年的大牛市也彰显了这一点，但数字化的浪潮才方兴未艾，AI创新的驱动下，TMT的未来依然是星辰大海。 

总而言之吧，市场这个德行也不是一两天了，虽然前途是光明的，但过程中的煎熬会超出很多人的预期，想要真正熬过去，不仅要保持耐心、管理预期，还要有一套科学的方法去应对，尽量降低情绪的波动，这其实也是我们选择定投策略的一个初心。 

———— 

昨天日经225下跌了0.45%，这给最近火爆的“日特估”浇了盆冷水。复盘日本股市这轮行情，可以说是相当的劲爆，截至5月22日收盘，日经225年内上涨超19%，创了近33年的新高。 

日本这轮加速上涨主要有两个主要原因，一个是股神巴菲特执着的“带货”，4月到访并宣布加仓，在股神的带动下，一众海外巨头跟风访日。另一个是日元存在的升值预期。两因素共振之下，外资大举流入日本股市，老巴这波是又赚嗨了。。 

日本股市嗨翻天，国内与之对应日经ETF也没闲着，前两天日经225ETF最多涨出了超20%的溢价。这种非理性的溢价，主要是因为跨境ETF规模普遍比较小，流动性很低，说白了就是用比较少的资金就可以打出很高的溢价。。

不过这种非理性的溢价风险很大，就比如这次日经225ETF，仅用两天就把这20%左右的溢价消灭了，追高的投资者损失不小，所以对于高溢价的ETF大伙参与起来，要特别的谨慎。 

另外，可转债上也有类似的溢价问题，就比如最近某可转债因为上市公司启动强赎，这将会以（发行价+利息）的价格赎回，投资者如若等到强制赎回，则会面临比较大的损失，今天也给大伙提个醒。