人快没了。。

最近市场真的是太割裂了，所有参与市场的都感觉特别特别难，全市场大多数都在下跌就算了，但是这个下跌的速度实在是太快，幅度也很大，有的股票两三天就把几个月的涨幅全部跌完。

即使是我们特别看好的科技，节奏不对或者选错票，人也基本要没了，最近体验真得不好。。新能源方向更是持续下跌，没有起色。不只是散户难，机构在这里的操作更是难了。

这种困难的环境下，是需要找一个冷静的人来聊一聊的。万事不决GPT，所以我立马找他聊了聊我们最近吃苦的日子，以及后面的应对思路，感觉还有一些启发，下面跟大家扯扯我跟GPT碰出来的内容。

首先是关于为什么市场会那么割裂这个问题，以前是2/8行情，我们已经感觉很难了，现在简直是2/98行情，只有2%的股票在涨，剩下的全部在亏钱，这行情奥赛难度吧？

跟GPT聊完，感觉核心的还是预期的问题。今年虽然是有弱复苏的预期，但是似乎没有一个方向能很好的需求，利润边际增速向上的行业比较少，所以市场就集中到了仅有的亮点上。

其次就是市场当前的资金问题，昨天我们聊到了一季报公募基金的仓位情况，当前公募基金的仓位创了新高，在没有增量资金的情况下，必然是分化的跷跷板效应。

最后就是量化对于整个市场的影响。量化策略对股价有很强的助涨助跌的作用，这种助涨助跌会放大股票的波动和参与者的情绪，最近看盘就感觉很明显啊，涨的时候特别爽，跌的时候想骂娘，放在以前这种情况是真的很少出现的。

最近也跟很多机构密集交流，聊下来大家都感觉很头大，特别是主观多头的机构，似乎都不太会应对现在这个市场了。

GPT给了一些方法，我感觉其中有几个还是挺好的。

一是把组合分散。这个分散不是随意的分散，而是在自己看好的、有趋势的方向上分散，这样能有效降低整体波动率。

二是保持风险偏好和投资目标相匹配。很多人参与市场就是想获得一个强于理财的收益，暴赚暴亏的行情其实跟自己没有太大的关系，多问问自己的内心，或许会得到答案。

三是用定投的方法来参与市场，这样能平衡好自己的心态。我们的两个定投计划，其实都是为了让大家的体验感更好，中间的波动确实太难控制了。

另外跟GPT也聊了下这两天两张比较热议的图。

一个是全球市场今年的表现，欧洲似乎有各种问题，但是股票市场涨得不错；我们经济在不断复苏，一季度的GDP超预期，利率也不高，但A股就是特别面，这跟经济常识完全不一样，咋就这样了啊？

我看GPT也没给一个很好的答案，估计他也想不到A股能那么博弈吧，看来这真不能怪我们，人心太复杂。。

另一张图是从从业年限的角度来看基金经理一季度的调仓，卖出电力设备、买入TMT是共性，但是这里面有一些细节不一样。

3年以内的基金经理增仓最大的是计算机，而15年以上的买的是传媒，这个差别还是很有意思的。这群从业15年以上的基金经理都经过15年的牛市，知道传媒的贝塔有多厉害，而且传媒估值普遍比较低，老基金经理还是有估值约束的，对于他们来说也比较容易下手。

最后还有一点比较有意思，这群老基金经理都在加上游的石油和基础化工，这跟巴菲特买西方石油的逻辑很像。追求长期的人都在买现金奶牛的逻辑，这个现象要重视。

1、上海印发《关于新时期强化投资促进加快建设现代化产业体系的政策措施》指出，对引进承担国家重大战略任务、率先打破国外垄断、国内首次示范应用等重大战略性新兴产业项目，按照规定最高给予项目投资的30%、不超过1亿元的支持。现在政策对于科技支持的力度非常大，各个地方政府都加码科技产业，方向是非常明确的。

2、首旅如家孙坚：今年一季度全国酒店表现恢复至2019年同期的90%-95%。各个数据角度看，今年线下消费的情况都是非常不错的，不过市场现在认为旅游是一次性的复苏，等暑假的数据吧，或许会有超预期的情况出现。

3、小鹏汽车：全球电动车大战将仅剩10间车企幸存。现在在电动车需求增速下滑的情况下，整车行业已经进入了红海阶段，竞争会非常激烈，后面有成本优势的企业才能活的下来。

4、乘联会：4月狭义乘用车零售销量预计157.0万辆，环比减少1.3%；其中新能源零售销量预计50.0万辆，环比减少8.4%，渗透率31.8%。汽车行业现在处于需求下滑的阶段，整个行业压力都还挺大的。新能源车的下滑超预期得注意，或许会反映到整个产业链的业绩上去。

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