扛不住了。。 – 搬砖小组

上周有个重磅数据：据国家统计局显示，3月份CPI同比上涨0.7%，涨幅创下了一年以来的新低。

在3%的正常范围内，CPI越低，代表经济越疲软，CPI低于2%，通常认为已经是通货紧缩的预兆。

现在说通缩为时尚早，还需持续观察两到三个月

中国改革开放这些年，经济发展整体向好，大家已经习惯了物价逐年上涨，货币购买力逐年贬值，以至于都忘了有通缩这回事。其实，无论是通胀还是通缩，对于普通人来说都是坏事，通缩会导致企业生产的东西卖不出去-企业赔钱-企业裁员降薪/破产倒闭，然后有更多人失业，失去收入……

3月份，央行全面降准正式落地，对于呵护流动性和拉动实体经济需求的态度非常坚决。接下来降息可能又要摆上台面，为了降低息差对银行的冲击，存款利率进一步降低也是必然，我们存在银行的钱，利息又要减少了。

存款利率进一步降低，保险也不能独善其身。

早在3月份，保险圈就发生了一件大事——业界对下调责任准备金评估利率基本达成共识。

有精算师建议分段调整，先把责任准备金评估利率从3.5%降到3%，而《财新》则报道有分析认为新的评估利率要降到2.71%-2.91%。

评估利率基本就是预定利率的上限，一旦下调，预定利率也不太可能坐得住。也就是说，未来通过投保储蓄险（如增额终身寿险），能拿到的收益将会变少。

锁定利率

这几年的投资形势，激进一点的“跌麻了”，稳健点的如存款、大额存单、国债等利率一降再降，于是增额终身寿险趁势而起，成为「当红炸子鸡」，保险公司单款产品就可以狂揽几十亿保费。

增额终身寿险的绝对优势是锁定收益，长期持有复利趋近3.5%，现金价值写进合同，近乎「刚性兑付」，不管外部经济如何波动，都能稳稳锁定收益。

再加上只要度过“回血期”，每年就能灵活地减保取钱，因此增额终身寿险成为了很多人打理闲钱的首选，不仅保险业务员在卖，持有保险兼业牌照的银行也在卖。

这里提醒大家，虽然3.5%是预定利率的高压线，不代表所有的增额终身寿险实际收益率都趋近3.5%，目前市面在售的产品，也有持有20年IRR都没超过3%的，我们要具体产品具体分析，擦亮眼睛。

利差损

监管想要调低利率的原因在于，保单现金价值写入保险合同，且期限为长期甚至终身，意味着保险公司高成本吸收进来了保费资金，如果资产端（投资）的收益覆盖不住成本，那么利差损就不可避免。

90年代的“利差损事件”，对不少保险公司来说依然是心头之痛。

1996年后，央行连续8次降息，一年期存款利率从1993年10%左右连续下降至2002年的1.98%（和现在差不多水平），打得保险公司措手不及。当年投保了“少儿360”“99鸿福”的幸运儿，现在依然享受着8.8%左右的年复利。高盛曾经发报告指出，预计平安、中国人寿、太平洋人寿三家公司的潜在利差损为320-760亿人民币，有保险公司直到今天还需要用业务盈余来填补当年的“窟窿”。

据银保监会数据，2022年险资的整体投资收益率只有3.76%，低于储蓄型业务的长期收益率精算假设5%。未来下调预定利率，就是国家做的超前监管，防止可能产生的利差损风险。

适合人群

对于增额终身寿险，以下人群可以重点考虑：

1、压力大/忙碌人群

已经有一笔钱在股市里冲锋陷阵，同时想保生活安稳，可以把一部分闲钱投入增额终身寿险，把倒腾的时间省下来，花更多精力在自我成长上，更好陪伴家人，享受生活。

2、普通上班族

最低1000元就可以上车，锁定未来几十年复利趋近3.5%的收益，可以给孩子作为教育/结婚/买房储备金，以及给自己作为养老金

3、有清晰目标的人群

如果有清晰目标，如孩子 18 岁要出国读书、自己 60 岁前要存下 200 万等，可以投保增额终身寿险作为储蓄账户，稳稳增值。

对于激进和稳健资产的配比，可以采用「基于自身年龄的策略」，即可投资的年龄-当下年龄=投资激进资产的比例。

举个例子，如果可投资年龄为90岁，当前为40岁，那么90-40=50，代表我们可以用50%的资金去配置偏激进的资产，剩下50%的资金去配置增额终身寿险这类偏稳健的资产。

在盛世中，增额终身寿险平平无奇，但当各种投资渠道都不给力，增额终身寿险复利趋近3.5%就足够亮眼。有人预测，当前预定利率3.5%扛不了多久，掐指一算可能也就是两个月左右的事，这是历史性的窗口机会，大家可以看好机会上车。