冰火两重天！
今日聚焦
市场最近处在一个冰火两重天的状态，围绕AI的相关产业链俨然是牛市氛围，尤其是其中的应用层，这两天愈演愈烈形成逼空之势。除了近期产业层面带来的不断刺激外，历史的记忆也是引爆应用端炒作的重要原因。
要知道，上一波的移动互联网浪潮，我国便是在应用端大放异彩，诞生了众多现象级应用，包括：短视频、外卖、出行等，相比于0-1的技术突破，我国在1+N的应用领域一向更有天赋，这其实也是人口红利的一种另类体现。
不过基于爆款应用的逻辑，最终真正能做出来的估计不是大厂就是在某行业中深耕多年、掌握巨量数据的龙头，反观现在市场其实不少都是瞎炒的。无奈行业变革的初期很多就是看筹码结构按照题材炒的，看基本面耽误赚钱说的就是这个阶段。。
而硬件层面，除了最为直接的算力芯片，市场演绎比较多的更多是走量的逻辑，比如PCB、覆铜箔、CPO等，当然也有部分资金在相对超前的关注物联网、传感器和消费电子，逻辑来源是AI对各行业的赋能，以及爆款应用对消费电子的反向需求拉动。
现在市场对AI这一轮的行情基本上已经达成了共识，无论是行情的级别还是跨越的时间，可能都不会亚于过去的新能源和互联网。不过对投资者来说，虽然积极拥抱是大战略，但控制节奏和选择标的也是很重要的战术。
最近计算机拥挤度创造历史，虽然高拥挤不意味着就要下跌(也可能震荡消化，或者通过放量化解)，但这个阶段性价比的下滑是客观的，反映到盘面就是对利好钝化，对利空敏感，那么对于还没上车且没找到合适位置品种的朋友，这个时候看图追高就不是一个很好的节奏。
点睛在节奏这块的逻辑相对简单，除了辅助考虑拥挤度外，更重要的是参考基于好价格的估值分位。在好方向的前提下，低估+低拥挤无疑是首选，如果方向实在诱人(比如近期的TMT)，二者一高一低的组合也可以接受，但恰恰是高估+高拥挤的组合，实在无法纳入点睛的审美范围。
节奏之外，在标的的选择上，通过指数组合买贝塔无疑是一种简单粗暴的方式，点睛组合便是这样做的。如果想追求阿尔法，那么就需要更高的认知和风险偏好，要么去布局应用的终局(互联网龙头+各行业的IT龙头)，要么就是在硬件端找提升需求的机会。
当然还有一些目前无法想象的潜在业态，这也是孕育最大投资回报的方向，不过这种机会或许在一级市场多一些，二级市场相对寥寥，而且这种高赔率低胜率的投资机会，更适合分散布局，而非重仓押注，因为容错率太低了。
以上内容基本涵盖了我目前对AI方向的投资理解和观点，大家可以参考下。对点睛来说，其实近期在密切拥抱TMT的同时，也在积极的定投被大量虹吸了流动性的干旱方向，这感觉有种说不出的好。。
最近有个老文章很火，是去年某机构解散TMT组的相关内容，彼时TMT极度低迷，拥挤度也是徘徊在历史的极低值。呃，资本市场哪里会有新鲜事呢。。
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热点新闻
1、昨天工业企业利润数据出炉，1-2月份全国规模以上工业企业利润下降22.9%，影响因素主要与节后生产恢复偏慢、价格回落以及毛利率下降有关，从行业看，上游采矿业利润增长依然很高，但增速延续下滑，下游消费行业利润降幅收窄，中游制造业总体下降，但新能源领域延续高景气。
这个数据本身是个滞后指标，之前市场关注度不高，但是这次由于前面的数据，比如天量社融、PMI扩张、以及地产的产销数据看，都在表明经济在持续复苏，结果昨天工业企业利润数据出来了，大家才发现原来企业盈利还是这么弱，数据反差之下，对市场也造成了一定影响。
不过这个数据毕竟反应的是之前的结果，而非未来的预期，结果不好反而可以更加期待新的政策支持，而且前面天量信贷流入实体转化为需求也是需要时间的，所以往后看，不盲目乐观但也不至于悲观，复苏的路径可能是曲折的，但大方向还是较为明确的。
2、有关部门启动“人工智能驱动的科学研究”专项部署工作，提出加快推动国家新一代人工智能公共算力开放创新平台建设。AI领域的顶层设计来了，对国内人工智能领域的发展将带来极大的促进。
3、百度正式推出“文心千帆” 企业级大模型平台。这个模型的功能主要是自动做文案，数字人直播带货、订机票和酒店等。收费上，按调用输入输出总字数付费，每1000tokens（可理解为1000字）收费0.012元。虽然应用还比较初级，但是毕竟在按部就班的往下搞，多给国内企业点耐心吧。
4、荣盛石化控股股东拟将公司股份10.13亿股，以每股24.3元的价格转让给沙特阿美，交易总额246亿元。这笔收购溢价近九成，简称沙特估。。但话说回来，沙特是豪，并不是傻，股权绑定是为了更深度的合作，双方各取所需，互利共赢。
5、海螺水泥22年净利润156.61亿元，同比-52.92%，考虑去年的经营情况，海螺这种表现属于明牌。业绩虽然下滑，但海螺依然保持着分红的优良传统，拟每股派息1.48元，股息率也有5%，还算说得过去。
6、神火股份22年净利75.71亿元，同比+133.9%，比预报还高一点，去年煤价够顶确实赚嗨了。同时拟每股派息1元，股息率为5.5%，和昨天的神华、兖矿比起来差点意思，但对比过去的神火，也算实现了自我超越。。
另外，年报及机构预测对比清单继续走起，大伙先点个在看，以示鼓励，之后在消息栏回复【年报】就可以获取了。
公司观察
【公司调研】
近日广联达迎来了308家机构的调研，公司是建筑IT领域龙头厂商，围绕工程项目的全生命周期，为客户提供数字化软硬件产品、解决方案及相关服务。本次调研对公司经营情况、技术储备、战略规划等方面做了介绍。
AI一定是建筑行业非常重要的技术，会使行业内的工作模式、生产模式和决策模式都发生变化，因此公司早在几年前就把图形技术和AI技术确立为公司的两大核心技术。针对智能设计领域，公司在一些项目上进行了初步的试用，但整体上仍处于比较早期的阶段。
盘前必读
【新债上市】
【新股申购】
常青科技主要从事高分子新材料特种单体及专用助剂的研产销，广泛应用于聚氯乙烯塑料改性、聚氨酯热塑性弹性体等；
中信金属主要从事金属及矿产品的贸易业务，是全球最大的铌产品供应商CBMM在中国的独家分销商，在国内铌产品市场约占80%的市场份额；
海森药业主要从事化学药品原料药及中间体研产销，现已成为硫糖铝、阿托伐他汀钙等产品的国内主要生产厂家之一；
中电港主营业务是电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套和产业数据服务。整体看了下，今天这四个新股发行价、发行市值、估值等因子，对应破发率相对较低。
【限售解禁】
今天创业环保、硅烷科技等有大额可售解禁。
早间原创不易，看完文章顺手点个“在看”，就是对我们最大的鼓励了
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姓名：朱哲甫
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所属公司：珠海盈米基金销售有限公司
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