又崩了。。

昨晚外围股市又崩了，尤其是欧洲三傻开启了加速下跌模式，从盘面看已经显现了恐慌感。导火索是欧洲知名银行瑞士信贷出了利空，最新的财报显示集团去年巨亏了73亿瑞郎，相比前一年的亏损16亿又翻了好几倍。 

这还不算完，瑞信还表示公司过去两年的财报存在重大弱点，内控制度没有起到效果。巨亏+财报问题，瞬间点燃了市场的担忧情绪，瑞信昨晚一年期债券的CDS狂飙到了1000基点。。解释下，CDS是信用违约互换，可以简单理解成一种保险，如果瑞信债券出现违约，那么买了CDS的投资者可以得到补偿。 

这东西飙涨就意味着为瑞信担保的成本极高，换句话说就是市场极度看衰和恐慌的表现。更惨的是，集团的核心股东明确表示不会再给瑞信流动性支持，进一步加剧了市场担忧。 

瑞信和硅谷银行不同，其是与富国、摩根等银行位列同级别的系统重要性银行之一，所以能够凭一己之力带崩欧美股市。。虽然集团CEO表示公司各项流动性指标都不错，并认为硅谷银行和瑞信完全没有可比性，但极度敏感且脆弱的市场并不买账，盘前暴跌30%，并最终杀跌14% 

值得一提的是，盘中美国2月的PPI公布，同比+4.6%，相比于预期的5.4%是个很不错的成绩，一定程度缓解了市场的压力，隔夜A50跌了0.7%，跌幅也相对温和。

之前我们也聊过，A股今年是有独善其身的资本的，只要外围后续不演化的极度糟糕，那么无非就是阶段性的情绪冲击，这点从北上这两天连续净买入的态度就能看出，反倒是内资比较慌。。 

当然了，即便真的出现了小概率事件，那于国内资本市场来说，也就是一次大的情绪冲击，不会伤其根本，因为A股也没有可伤的资本。。估值层面无论是横向和欧美市场比，还是纵向和过去的自己比，都是处于低位；经济情况也是如此，对内在走复苏，对外的增速也具备比较优势。 

所以目前我对大A的战略方向判断就是谨慎乐观，战术层面则是通过定投的方式，在震荡的环境下多捞廉价筹码。昨晚我复盘指数池的时候，发现经过这一波回调，很多方向又回归到了极高性价比区间，事实上全A温度也逼近了35℃，如果跌穿这一阈值便又回到了可加码的区间。 

虽然全市场温度在降低，但内部的结构其实是分化的，比如计算机和中特估就在持续独立上分，所以点睛近期也在着手做一些高低切换，始终让组合保持高赔率的状态，整体还是比较舒服的。 

我认为在日渐复杂的资本市场，最重要的能力就是学会抓主要矛盾，看大方向做大势，而不是在细枝末节上钻牛角尖。投资中最本质的心法便是天道有轮回，万物皆周期，映射到实操层面则是买在便宜和分歧，卖在昂贵和拥挤。 

只要坚持做正确的事情足够久，终究会守得云开见月明，雪球滚大也只是时间问题。多的就不说了，今天周四点睛定投例行发车，具体的策略和逻辑会分享在老地方。

(发车的具体标的和策略逻辑会在中午同步在点睛小组，点睛组合的详情及跟投入口，识别图中二维码即可了解）

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