聊个重要的！
今日聚焦
今天来和大家扯下我们的喵点睛市场温度图，主要是最近不少朋友都在问我相关的细节，也不知道你们是求知若渴，还是上次缺课。。没办法，怕你们不会用这个工具，所以今天我就再简要说下核心的规则以及构造逻辑，下面开始正式敲黑板：
首先这个全A温度的范围是0到100，不同温度代表了市场不同的估值状态，温度越低代表了市场越冷清、越便宜，反之温度越高则意味着市场越火热、越昂贵。
至于温度背后的逻辑，我们是通过横向和纵向两个估值维度去综合测算的。横向对比的是股债性价比，用的指标是风险溢价分位，即全A市盈率倒数与十年期国债收益率差值的分位数；纵向对比看的是全A自身的估值分位，这里综合了全A十年期的PE和PB。
上面这段可能有点不像人话，看不懂没关系，但你只要明白，温度的高低是综合考虑了多种因素后得来的，绝非拍脑袋，温度数值的产生也是客观无偏的。
基于这个评分体系，我们内部也做了回测，如下图所示。蓝线是分数，红线是走势，对比看出二者的同向变化比较明显，在过去5年的时间中，分数上限达到过90左右，而下限一度逼近了0，灵敏度是较好的。
除了象征整体市场冷暖的全A温度外，我们还对宽基指数、大类行业和细分行业的性价比进行了刻画，并用颜色进行了划分。颜色背后的含义简单说就是：蓝色低估、黄色合理、红色高估。对应到定投的策略上，蓝色代表指数处在定投区、黄色代表持有观察区、红色代表止盈卖出区。
颜色的评判逻辑，同样是基于历史估值分位，但这里除了综合了PE和PB外，还根据不同行业的特性，对PE和PB进行了权重分配。
比如金融和周期，因为市场规律、生产经营等因素，盈利周期和估值周期往往是错配的，如果过多依靠PE难免陷入估值陷阱。所以这种类型的行业，我们在评判其性价比时，会给予PB更多的权重比例。具体的细分行业也是如此，每个行业的估值权重分配都是经过斟酌的。
大体就说这些，总之点睛市场温度图虽然看起来简单，但绝非粗线条的傻大工具，背后有很多精细化的处理。我们搞这个工具的初心，是为了给大伙提供一个可以直观感受市场和行业估值状态的趁手工具，所以无论是逻辑还是效果都是反复打磨过的，且未来也会继续完善。
老读者应该也有体会，点睛的任何栏目，无论是隔夜、解禁还是新股等，我都会去抠很多细节力求完美，包括此次的点睛温度图也是。要么就不搞，但要搞就一定得搞好，拒绝假大空，只求真有用，这是我们一直以来的原则。
————
昨天又有不少公司披露了中报，我们挑选了三个较为重要的，放在了公告部分。此外还有很多重要公司，我们把相应的中报业绩及机构预期的对比清单放到了后台，老规矩，大伙先去点个在看支持下，之后在消息栏回复【中报业绩】即可获取！
————
热点新闻
1、有关部门发布指导意见，进一步完善和落实积极生育支持措施。要求深入实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，完善和落实财政、税收、保险、教育、住房、就业等积极生育支持措施等内容，并提出20项具体措施。
近年来新生儿人数下降，老龄化不断加深，已成为制约我们发展的重要宏观因素，本次指导意见从各个制约生育意愿的角度入手，全方位鼓励生育，随着未来各地细则的出台，有望逐步改善生育意愿。
2、腾讯幻核发布公告，称即日起将停止数字藏品发行，所有通过其平台购买过数字藏品的用户可自行选择继续持有或发起退款申请。去年大热的NFT市场在国内严监管下迅速冷却，行业未来发展路径尚不清晰。
3、消息称腾讯计划出售美团全部股权，价值约1650亿元，盘后又传出辟谣消息。腾讯去年以派息的形式减持了绝大部分京东股份，如今不论减持美团真实与否，在投资者心中难免生出嫌隙。
4、高温红色预警继续发布，四川、重庆、湖南、江西、浙江、等地部分地区最高温或超40℃。国内部分地区持续高温，个别省市推出限电政策，引发市场对化工有色等涨价预期，尤其叠加欧洲减产的品种，涨价概率更高。
5、2022世界智能网联汽车大会将于9月中旬在北京举办，大会以”智能加速度网联新生态”为主题，同步还将开展全国智能驾驶测试赛和室外自动驾驶接驳体验等活动。
公司观察
1、分众传媒——公告评级：🖤
公司上半年净利润14.03亿元，同比下降51.61%，落在了预报的中轴，属于预期内的差。广告业这两年让疫情折磨够呛，上半年疫情来袭，导致需求疲软，楼宇、院线广告收入降幅都在三成以上，影响确实蛮大的。股东方面有个重要的变化，张坤新进前十大。
广告业是非常依仗经济周期的，甚至可以说步调一致，而从最新公布的经济数据来看，整体仍处于弱复苏的状态，所以当下广告业更需要在处于扩张周期的行业中寻找客户，以打破弱复苏，走在经济前面。
2、双汇发展——公告评级：❤
公司上半年营收279.6亿元，同比下降19.9%，净利润27.3亿元，同比+7.6%。在营收下降的情况，净利小幅增长，得益于猪肉价格回暖，同时也收获外资、人寿、社保的增持，此外，中国平安新进前十，成为公司第八大股东。
另外，双汇继续保持分红的优良传统，中报拟每10股派现6元，共计20.79亿元，股利支付率达77%，值得称赞。
3、中国电信——公告评级：❤
公司上半年净利润为183亿元，同比+3.1%，扣非净利同比+12%，略超预期。同时，公司决定首次派发中期股息，以兑现上市时的承诺，拟每股派现0.12元，共计110亿元，股利支付率达60%。之前聊到过中移动的数字化转型，电信这方面发展的也不错，上半年贡献了不错的增量。
【公司调研】
近日扬杰科技迎来了342家机构的调研，公司是全产业链IDM功率龙头，致力于功率半导体芯片及器件制造、集成电路封装测试等中高端领域的产业发展。本次调研对公司经营情况、产品结构、业务协同等方面做了介绍。
公司海外市场过去主要以小信号类型等产品为主，主要应用于高端消费领域。今年公司在新能源汽车等领域取得了突破性的进展，MOS产品也逐渐成为主力军。同时，公司的IGBT和SiC等其他高端系列产品也在顺利推进。未来，公司在海外市场的产品类型和应用领域会更加多元化，加快对全球市场的覆盖。
盘前必读
【新债上市】
【新债申购】
【新股申购】
天力锂能是国内较早从事三元材料及其前驱体研发与生产的企业之一，是目前国内主要的三元材料供应商之一；汉仪股份是一家专门从事字体设计、字库产品开发、汉字信息技术研究、汉字应用解决方案的公司。
利仁科技致力于为消费者提供高品质生活的创新型小家电企业，也是国内最早从事小家电产品研产销的企业之一；
振华风光专注于高可靠集成电路设计、封装、测试及销售，主要产品包括信号链及电源管理器等系列产品，是国内产品型号最全、性能指标最优的高可靠放大器供应商之一。今天这四个估值和发行价都可接受，我正常申购。
【限售解禁】
今天壹石通、能辉科技等有大额可售解禁。
早间原创不易，看完文章顺手点个“在看”，就是对我们最大的鼓励了
本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，喵点睛不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任，市场有风险，投资需谨慎。
