离谱了。。

为什么说强的离谱呢，因为之前大A逆势美股都是在后者处在震荡态势中，可这一次是在三连中阴且破位后的逆势，含金量是不一样的，结结实实的体现出了当前大A的独立性，只要北向不像前天那样狂跑百亿，那么内在逻辑的驱动就会很明显。 

‍‍‍‍‍‍昨天市场有三大领涨方向，分别是通胀链、汽车和券商，这里面我认为券商是市场最终走V的头号功臣，因为最让人惊喜，更何况券商本身就有牛市发动机的称号。 

以券商为代表的证保，其实我们跟踪研究也有一段时间了，指数本身也在点睛定投组合之中，昨天券商异动关注的朋友很多，我借此机会稍微扯两句。

券商板块在近些年来一共有过4次非常明显的异动脉冲行情，分别是12年、14-15年、18年和20年。经过复盘，每一轮券商上涨都离不开四个核心因素：流动性环境，行业政策，行业业绩，板块估值。

而其中有一个因素，在过去这四轮的券商行情中，都起到了突出的作用，就是流动性环境。 

无论是ABCD哪一个区段，当时都伴随了降息或降准的出现，比如2012年有两次降息和降准，14-15年有两次降息一次降准，18年和20年分别受到了毛衣摩擦和疫情的影响，也都通过降准来维持宽松的流动性。 

行业政策这个因素也很重要。2012年券商的鼓励创新，当年推出了两融；14-15年，促进资本市场发展，推出了沪港通；18年，设立科创板且试点注册制，同年Q4监管通过一套组合拳化解了质押危机，券商利空出清； 

20年，新证券法明确了试点创业板注册制，另外还有银行证券混业经营，外资券商登陆倒逼我国大券商走综合化路线的重要预期。 

至于业绩和估值这两个因素，只要记住一点，这四轮行情中都没有拖后腿。甚至在某些行情中还起到了核心作用，比如18年券商业估值陷入冰点后的修复行情，亦或者14年券商行业出现了明显的业绩拐点。 

那么当前的券商处在何种状况呢，我们也对照这四大核心要素来看看： 

1、流动性：今年降过息也降过准，同时之后还有继续降的预期，还是相对宽松的，不过受美国加息牵制，节奏相对克制。中性偏暖。 

2、政策：今年有全面注册制和科创板的配套制度改善点预期。预期偏暖。 

3、业绩：去年业绩平稳，但今年Q1有些拉胯，随着成交量放大和自营资管等业务的回暖，业绩有望改善，但仍然看不太清。中性。

4、估值：券商PB约1.46倍，分位约11%，PE 估值17.66倍，分位约16%，处于历史低位。整体偏暖。

整体看这个状态其实和18年那波比较像，有估值修复的动力在，但行情想要快速纵深发展，还需要其他因素出现新爆点来推一把，也就是123因素中能够有明确信号出来才行。不过就定投而言，证保的性价比犹存。

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 2、工业能效提升行动计划即将发布，引导工业企业从运营层、设备层、战略层做出改变，系统推进工业领域绿色低碳循环发展，大力推进重点行业和重点用能领域节能提效改造升级。计划推出或将给工业互联网、高效电机、新能源汽车等板块带来机遇。 

3、一季度新能源汽车火灾数据共计640起，比去年同期上升32%，高于交通工具火灾平均增幅。行业高速发展不能也忽视安全，这数据出来会给行业敲响警钟。

 4、国内汽、柴油价格再次上调，每吨分别提高390元和375元。根据国内现行油价形成机制，当国际油价超过130美元每桶后将兼顾生产者和消费者利益，原则上不提或少提。未来提价空间有限了，这也是油企的预期天花板。 

5、前5个月中国实际使用外资5642亿元人民币，同比增长17.3%，增速比前四个月下滑3.2个百分点。数据看，同比增速依然较高，但环比增速持续下降，外资投资逐渐回归常态。 

6、权威人士透露，C919大飞机取得重大突破，即将取证交付。目前C919客机累计获得确认+意向订单共815架，总订单金额超5000亿元。行业规模大，想象空间足，相关公司将获益。

近日国轩高科迎来了192家机构的调研，公司是国内动力电池行业二线龙头，是国内最早从事新能源汽车用动力锂离子电池 （组）自主研发、生产和销售的企业之一。本次调研对公司竞争优势、发展战略、合作进展等方面做了介绍。 

公司拥有多年的电池技术积累，在动力电池化学体系方面拥有行业领先的优势，在电池上游材料以及原材料端，公司也进行了技术投入以及全产业链资源布局，技术+资源的双轮驱动，保障了公司的电池制造和成本可控，从而提升公司产品竞争力。