争议很大。。
今日聚焦
昨天市场呈现震荡模式，反弹一波叠加端午临近，资金稍显犹豫。现在的市场有一个争议，就是成长股这波反弹的幅度和时间都不短了，继续涨就是右侧反转的走势了，那么会不会开始和稳增长的价值做切换？还是真的来一波反转式”反弹”才罢手？
刚好今天是点睛组合发车的日子，面对这个问题我的选择是对其进行降维打击，事实上这也是定投组合这种长周期投资模式自带的属性，能把很多看似难解的题简单化。对于反弹较多的成长，只需要回答两个问题，它当前是否还处在低估区域，它的反弹幅度是否超过了事先设定的阈值。
如果没有，那么基于对未来景气度和成长性的乐观预期，继续定投就好。即便不幸买完就跌了，那么未来还可以继续在更低的位置加码，如果涨了就当右侧处理，按事先的计划等待止盈即可，涨跌都不慌，这就是体系的优势。
至于价值股，同样也是在满足低估区域的前提下，科学配置就好，比如稳增长的基建和坑里趴着的证保，均有各自的逻辑。总之只要保证组合处在一个赔率优秀且风格平衡的状态，坚持定投，那么微笑曲线迟早会出现的。
组合今天依然是上午发车，自动跟车的朋友不用管，手动的朋友要记得等到发车指令后再去跟，以防买成上一车。新朋友不知道入口的，点击左下角【阅读原文】即可了解。
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下面我们接着昨天继续来聊这张图，今天来说下除了A股之外的其他大类资产指数，包括跨境指数、债券指数和商品指数，由于它们各自跟踪的底层资产特征，使得这些类别的ETF均可实现T+0交易，相比于A股指数的T+1，要灵活一些。
这些指数的主要作用就是给A股指数分担压力，一是组合的抗压力，即多元化配置、鸡蛋不放在一起的逻辑；二是找寻投资机会的压力，多一些选择，让你知道机会不仅仅在A股上，全球主流资本市场，各种大类资产，都是可以通过ETF来科学配置的，且门槛极低。
1、跨境ETF：主要是跟踪国外资本市场的指数，比如恒生ETF、纳指100等等。通过跨境ETF，使得A股投资者可以接近实现全球资本市场的配置，不用总酸美股十年牛市了，其实任谁都是可以参与的。
参与跨境ETF有两个问题要注意，首先就是解决核心买入逻辑，无论是港股、美股还是德股，你得知道为啥要去买它们，是想要分享其他经济体的高速增长？还是相比于A股更有比价优势？
前者的话要对比PEG，后者对比股息率，我一般是习惯遵循后者去判断，因为比我国增长快的经济体好像也没多少。。所以股息率的对比算是比较简单高效的。
另外就是要考虑外汇，买的是境外资产，但是通过RMB计价的，如果持有阶段外币升值的话，那么将有益于相关跨境指数的基金净值，反之亦然。就好比前段时间美元指数猛涨那会，如果配置纳指或标普ETF都会享受到一定的外汇收益，最终作为资本利得的补充。
2、债券ETF：这个不难理解，买它就相当于买了一揽子的债券组合，主要的分类有国债ETF、城投债ETF、企业债ETF以及大家比较熟悉的可转债ETF。
是否在组合中配置债券，一般要看股债比价模型，说白了就是用股息率对比债券的收益率，一般当股票市场过热时，债券市场的收益就会相对凸显。
从上图看，相比于国债，当前股票的性价比是很显著的（注：BEYR=十年期国债收益率÷全A股息率），这也是组合宁愿配置银行扮演类固收角色，也不去配债券的原因。
还有一个技巧就是，债券价格往往和利率成反比，而我们买的是价格而非利率，这个很多朋友总是搞混。所以说，在利率下行阶段去配置债券会更好些，因为债券价格会走高，尤其是长久期的债券，对利率更加敏感。
3、商品ETF：和其他ETF最大的不同在于，商品ETF跟踪的指数不是一揽子的证券构成的，而是单一的商品价格，比如黄金ETF、豆粕ETF、原油LOF，都是在跟踪各自的商品价格。
但知名度比较高的华宝油气有所不同，它虽然是石油基金，但跟踪的不是商品价格，而是美股的标普石油天然气上游股票全收益指数，本质是跨境股票指数基金。商品指数的共性就是在通胀环境下会有一些贝塔，比如近阶段很多商品指数都是类似下图的造型。
除了共性外，不同的商品还会受到各自的因素影响，比如黄金就同时受到美元、地缘、通胀、利率、避险、供需等多方面影响，实际分析时颇为复杂，今天我们就不分别展开了，等到组合真正涉及到的时候，再来和大家具体拆解。
内容到这里就差不多了，有关指数基金的基础知识基本上就补完了，讲真写这个系列也是累的够呛，希望对大家有帮助，后面我会把相关的历史内容打包整理，方便大家反复查看。今天就这吧，提前祝大家端午安康~
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公司观察
1、小康股份——公告评级：❤❤
公司5月新能车销量1.05万辆，同比+244%，新能车销量首超燃油车，其中，赛力斯汽车销量达5440辆，同比+1616%，远超预期，昨天股价已经提前涨停庆祝了。
新能车今年受疫情、缺芯、原材料等多方面的影响，除了独具一格的比亚迪之外，其他车企销售情况并不抢眼，而随着负面影响边际趋缓，短期扰动逐步消退，新能车销量重回升势是大概率的，这点在5月已有所体现。
2、中国平安——公告评级：❤❤
截至5月31日，公司已累计回购1.03亿股，占公司总股本的0.56122%，耗资50亿元。回购计划至今10个月，买到了回购的下限，后面应该会奔着上限100亿继续买吧，毕竟股价还躺着呢。话说回来，昔日大白马最近都在按部就班的回购，顺丰到5月末，也累计回购了19亿，依旧靠谱。
3、李子园——公告评级：❤
公司对李子园部分甜牛奶乳饮料及风味乳饮料系列的出厂价格进行调整，提价幅度为6%至9%不等，新价格自7月1日开始实施。原材料端成本上涨的影响仍在传导，乳制品也开始涨价了。
4、中通客车——公告评级：🖤
公司股票交易异常波动，将于6月2日开市起停牌，自披露核查公告后复牌。中通是最近名副其实的明星股，嗨翻天了。。但就最初上涨的原因，核酸检测车概念来讲，其实就卖了38台，停牌冷静冷静也挺好。。
5、中国黄金——公告评级：🖤
公司持股5.23%的股东中信证券投资拟减持不超过1%公司股份。看了眼跌残了的股价，中信也耐不住了，这对股价又会带来负反馈。。
【公司调研】
近日利扬芯片迎来了181家机构的调研，公司是我国独立测试龙头，专注于测试板块十余年，深耕中高端测试领域。本次调研对公司研发投入、业绩增长、产能布局等方面做了介绍。
公司自成立以来，一直专注于集成电路测试领域，并在该领域积累了多项自主的核心技术，为知名芯片设计公司提供中高端芯片独立第三方测试服务，工艺涵盖 5nm、8nm、16nm 等先进制程。
热点新闻
1、5月财新中国制造业PMI录得48.1，较上月回升2.1个百分点，连续三个月处于收缩区间。多地散发疫情对经济的负面影响仍在持续，但幅度较上月边际减小。
2、多家造车新势力公布5月数据，理想汽车交付11496辆同比+165.9%；小鹏汽车交付10125辆同比+78%；零跑汽车交付10069辆，连续14个月同比增长超200%；小康股份新能源汽车销量1.05万辆同比+244%。
5月新能源车销量继续高增长，且环比4月均出现改善，行业在复工复产环境下已度过至暗时刻，后续叠加汽车下乡、消费补贴等多种政策激励有望加速修复。
3、九部门印发十四五可再生能源发展规划，明确提出加快建设七大陆上新能源基地，重点建设五大海上风电基地集群。最近两天密集发布针对新能源发展的文件，足以显示重视程度，政策的持续推动，保障了光伏、风电下游装机的需求。
4、中国广电将在6月6日举办5G品牌发布活动，并在试点地区启动预约选号。意味着国内第四家电信运营商即将开门营业，广电系公司也将借此拓展新业务。
5、富时罗素宣布对旗下指数审核变更，将于6月17日收盘后生效。影响力最大的是富时中国A50指数，纳入了海螺水泥、中信银行、通威股份，剔除智飞生物、格力电器、中国石油。届时尾盘可能又要出现异动。
盘前必读
【限售解禁】
今天江苏雷利、圆通速递等有大额可售解禁。
今晚19:00还有一场直播，主要是组长跟狗蛋老师一起扯扯淡，聊自己、聊投资、聊未来……话题不设限，相信会非常有意思，希望大家都来看看，点下面的按钮就可以提前占座。
早间原创不易，看完文章顺手点个“在看”，就是对我们最大的鼓励了
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