大型打脸现场。。

昨天圈内不少人都在调侃JP摩根前两天的究极反指报告，这老哥在北京时间3月15日，发布了大量下调中概股评级的报告，包括将阿里的目标价从180美元降至65美元，腾讯从570港币降至265港币。好巧不巧，这老哥报告一出，第二天恒生科技就开启了连板模式。。 

其实小摩在过去中概的漫漫下跌路上，曾多次给予了增持看好的评级，这一幕就很像被套先死扛补仓，后面急跌崩溃割肉，最后触底反弹的经典韭菜入门级套餐。。之前素有高盛反买别墅靠海的段子，现在又填一丁，可以组合出道了。

其实在投资这件事上，最核心的还是自己的理念和体系，而对于外界信息，我认为最重要的就是客观事实及其推演的逻辑，也就是由已知信息推断得出的潜在信息，这才是超额收益的关键。至于机构或者所谓专家的建议，顶多当个参考和辅助，而非决策的依据。 

关于中概多说两句，目前市场最担心的情况，就是美股那边要求摘牌。可即便极端事件真发生，也不是没救了，公司可以把美股这边的ADR转换成正在交易的港股，这个成本相比于私有化在上市要低很多。去年我国三大运营商被要求从美股退市，最后也是这么操作的。

但区别的地方在于，三大运营商当年的ADR相比于港股上市的份额很低，转回几乎无影响。但现在很多中概，主要的份额都是扔到了美国那边，所以港股的承接压力较大。所以这事的最终解决办法，就是公司要逐渐将主要上市地移到港股，开通港股通，夺回定价权。

前两天B站就发布了类似的公告，未来估计不少有类似问题的中概股都会去效仿。所以中概的问题，在长周期的视角下我不悲观，当时提出极端情况下的三年定投计划也是基于此，但是短期咋走就没法预测了，坚持做大概率正确的事足矣。 

话说昨晚金龙中国ETF跌了4.78%。。如果真是跟着价格的波动去反复操作，节奏蒙对了还行，要是搞反了那心态绝对是炸了，情绪的损害是比亏钱还要伤的。

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昨天还有几个消息，中国结算下调了股票业务最低结算备付金缴纳比例，相当于对券商的一次降准，同时豁免了一些边角的费用和部分地区的结算费用，此举对证券市场颇有呵护之意。 

另外，很多基金都发布了自购公告，同时大量公司将开始披露年报，且有望同步公布分红和回购等计划，暖意融融。虽说底部可能还要反复磨磨，但市场最难熬的阶段，算是过去了。