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大A这个跌法，让人越来越没脾气了。今天大盘创下近一年的最大单日跌幅，创业板更是直接下破3000点，从最近的留言看，小伙伴们的情绪也变得越来越消极。想起前几天看到过一篇关于如何度过低谷期的文章，所以今天就跟大家分享一下，海外的投资大佬们是如何度过股市低谷期的。
没错，股神再神也是人，有春风得意的时候，也有落寞失意的时候。
巴菲特的老师格雷厄姆，一开始在1920年代的美股大牛市里如鱼得水，大赚特赚，结果到了1929年10月28日，道琼斯指数暴跌13.47%，宣告“大萧条”到来。在之后的4年时间里，格雷厄姆巨亏70%。
那是格雷厄姆的至暗时刻，痛苦中，他拿出最大的勇气开始重新认识市场，创作出巨著《证券分析：原理与分析》。在这本书里，格雷厄姆否定了华尔街一直以来流行的图表分析，提出“烟蒂股投资”，奠定了现代价值投资理论的基础。
1948年，格雷厄姆以70多万美元的价格买下一家保险公司50%的股份，到1971年格雷厄姆退出，公司的市值已经接近3亿美元。这是他最成功的一笔投资。
到了1987年10月19日，美股迎来著名的“黑色星期一”，道琼斯指数一天跌了22.6%。当时已经是美国证券行业巨星的彼得·林奇，管理的麦哲伦基金净值也损失了18%。
不过林奇并没有调整十大重仓股，反而低价加仓了优质公司，包括沃尔玛、可口可乐这些大家熟悉的企业。到了1988年，道指反弹23%，这些股票也很快涨了起来。放在大周期下，几乎看不出“黑色星期一”对基金收益的影响。
“在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到而且在暴跌前卖掉了所有的股票，我最后也会后悔万分的。因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。”
这些资本故事年代久远，小伙伴们可能没什么切身体会。咱们就拿2020年来讲，美股因为疫情多次熔断，道琼斯指数一个月的时间跌了35%，完全算得上是股灾级别的大跌了。当时巴菲特抄底航空股、银行股接连失败，伯克希尔一季度亏损接近500亿美元，被很多媒体讥讽股神“晚节不保”。
而在整个2020年，巴菲特依然抄底了Verizon、雪佛兰、默沙东等公司，继续践行自己的投资理念。在5月份的股东大会上，巴菲特表态“现在是买入股票的好时机”，“没有理由停止在标普500指数基金上的投资”。
从巴菲特表态那天算起，到昨天收盘，标普500涨幅接近45%。
不管你的投资经历多么丰富，获取信息的速度有多快，或者掌握的金融工具有多先进，当系统性的大跌来临，基本上都跑不掉。大师之所以能成为大师，靠的不是对大跌的提前预判，而是在大跌发生后，依然敢于坚定做多。
元旦后这一波下跌确实很难受，我也和小伙伴们一样，吃面吃到吐。但是如果因为跌了就不看好了，未免有些过于儿戏。A股历史上10%以上的回撤并不少见，甚至更糟糕的我们也经历过。
2008年，大盘用一年的时间，从6124点跌到1665点，直接脚踝斩。
2015年，大盘从5178点开始下坠，3个月时间跌没了40%市值。
当年这两波大跌都发生在疯牛之后，市场整体的估值也非常高。现在大盘还不到3500点，对应市盈率只有14倍左右，已经算是一个比较低的位置了。对于未来，小伙伴们可以乐观一点。中国依然是全球最有活力的经济体，很多行业还在以非常高的速度扩张，企业不断地创造出更多的利润，股票的内在价值不断提升。
心怀希望的同时，也不能丢掉风险管理。A股一直都有“涨过头”和“跌过头”的坏毛病，所以也别盲目地加杠杆，控制风险敞口，耐心等反弹。等哪天市场爬上来了，大家再回头看看，现在的位置也就一个小水坑，连纪念的意义都没有。
1）新能源今天虽未能延续昨天的涨势，但是有两个利好，对板块的情绪有所改善。一是赣锋的业绩预计全年48-55亿，远超市场预期的32亿。赣锋在锂板块中，探矿，收矿，加工能力都相对有优势，现在还是估值的问题。另一个利好是gwy印发十四五节能减排工作方案，对新能车销量给出指引。到2025年，新能车年销量要达到637万辆，2021年的销量是352万辆，还有81%的潜在增长空间。
2）四季报出炉，农银汇理赵诣减持宁德、隆基、赣锋等新能源龙头，但持股仍相对集中，此外，嘉元科技退出前十，闻泰科技新进前十。基金经理表示光伏行业上游硅料价格已经开始松动，其他环节开始下跌，股价已经跑到基本面前边，当前性价比相对较差。新能车的确定性和增速非常高，但考虑到各环节产能开始陆续释放，供需关系逐渐逆转，板块分化是肯定的。考虑到电池联动作用，将保持电池和材料为主的思路，同时叠加光伏、军工、车规半导体等。
3）白酒四季度出现反弹，但不少明星基金却一致减持白酒，张坤、刘彦春、侯昊都在卖。刘彦春大量减持白酒，不过，贵州茅台仍是减持后的第一重仓股，他认为去年疫情对行业的冲击不同，新能源板块更受关注，白酒消费比较受伤。今年疫情转向结束，提振消费是政策的必然，经济回归常态，白酒板块将重回。侯昊表示，去年部分次高端表现较好，行业结构性分化，节前疫情加大波动。但社零数据修复，烟酒消费增长，高端白酒基本面积极，头部企业韧性和确定性强，后续参与继续关注疫情和旺季量价。
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