一图看完重要会议！

周末最热的事就是重要会议，咱们今天一块来捋捋：

我们做了个简单的词云图分析，结果就是上图右上角那部分，能看到这次会议站C位的还是发展，发展上面是政策，下面是经济，左边是就业，右边是民生，从这个关键词的格局就能感受到这次会议的风向：通过政策改革促进经济发展，保障就业，改善民生！

柱状图代表的是重要关键词出现的次数，很多关键词都是老朋友，发展是硬道理，所以发展几乎每次都排第一，但这次会议有个不一样的地方，就是“高质量”这个关键词出现的次数明显变多。

过去我们主要充当世界工厂的角色，处在微笑曲线中间的制造环节上，但产业链的价值更多是在两端的研发和品牌上。所以这几年，资本市场开通科创板、设立北交所，目的就是帮助创新企业融资，国内鼓励专精特新企业发展，加大基础研究的投入，这些措施都是在鼓励从过去只看速度的发展模式，向高质量发展模式转变。在这个过程中，优质企业不断登录资本市场，会产生对应的机会。

宏观政策方面，延续之前“稳字当头、稳中求进”的格调，“稳”字在这次的会议通告中出现了25次，几乎是去年会议的两倍。这次还加上“政策发力适当靠前”、“跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合”，整体风向比较积极。

咱们能用的宏观工具多，是因为疫情冲击的时候，应对措施得当，给现在的政策留下了很大的发挥空间。老美那边现在最头疼的就是通Zhang问题，因为前面放水放太多了。

在行业方向上，我比较关注的有几条：

基建：“适度超前开展基础设施投资”。基建是稳增长发力的核心领域，基础设施建设现在分为老基建和新基建，结合这次会议防范和化解风险的表述，老基建虽然也会出力，但是会受到隐形债务方面的限制，后面的重点还是在新基建上，就是新能源、新技术、新产业等领域。

房地产：再次重申“房住不炒”，并强调“加强预期引导，探索新的发展模式……因城施策促进房地产业良性循环和健康发展”。地产行业现在强调的还是稳住，化解风险，行业不会再回到那个依靠高杠杆赚取暴利的年代，所以房地产行业现在虽然边际上有所放松，但长期成长性目前并不看好。

金融：全面实行股票发行注册制。对那些投行项目多的券商是利好，不过大A已经是注册制，以前亏损公司和股权结构比较特殊的公司都是不能在大A上市的，科创板开通后，已经实现这两类公司的上市融资，创业板也跟进为注册制。如果后面出现科创板降低投资者门槛，或者T+0，我觉得才算超预期。

新能源：新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。这是对此前“双降”考核目标的重要补充，上面十分鼓励新能源的发展，碳中和是我们发展的大目标，但是在这个过程中，不希望再看到今年那种“拉闸限电”的情况。

消费：只提到“实施好扩大内需战略”。不是本次会议的重点。

总结一下本次会议传递出的行业风向：基建发力，地产稳住，消费蓄势，鼓励新能源。