大牛板块迎利空！

周末，上交所发布了营业收入扣除指南，矛头主要对准了空壳公司。简单解释下，最新的财务退市标准为上市公司净利润或扣非净利润为负，且营收低于一亿元。如果满足上述条件，一年戴帽，两年退市。 

这个新规当时出来我们也讨论过，增加营收条件，不单纯看净利润，对早期的中小企业、尤其是高研发支出企业比较友好。但是这个条件也给很多公司钻空子的机会，毕竟做大营收保壳，甚至比做利润还轻松，搞点外循环的流水，或者搞点非主营救急，比如卖衣服的临时去卖猪肉。 

上交所的指南，就是为了防止出现这种情况，将重点对不具备持续经营能力的空壳企业进行排查，打击保壳行为，力求实现应退尽退。这对ST板块无疑会造成巨大打击，其实早些年炒保壳和摘帽是每年的固定节目，但是从注册制开始后，这个生态已经走不通了。 

看了下，今年ST板块真是够牛的，年内暴涨58%，新能源板块无非才涨了63%。大概是在今年混沌的行情下，得到了游资的关爱。但是随着监管趋严，加之板块本身与大方向的背驰，后面的路，注定是越来越窄。 

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周末，关于央妈最新的报告表述讨论的比较多，具体不多说随便都能搜到，结论就是稳中偏松。此背景下，逆周期稳增长、流动性边际改善将有望成为市场的主要动力。 

稳增长对于纯低估的方向有一定提振作用，中信近阶段已经数次表明看好低估蓝筹方向，引用下最新表述：坚定围绕三个低位布局蓝筹主线，重点关注基本面预期处于低位的品种，调整后股价处于相对低位的高景气品种，以及估值仍处于低位的品种。 

而流动性改善将更多助推持续的高景气方向，比如确定性较高的新能源和军工，此外，元宇宙+、AR/VR、智能驾驶、工业互联网等产业趋势有望加速，明年都有一定表现机会。 

发现没，绕一圈后又回到了我们常讲的”高景气+低估值”双轨制。。其实目前较好的策略就是两头布局，两手抓，之后就耐心蹲着，哪边来风都能有肉吃。 

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今天，叶哥给大伙整理了北上自11月以来的增持清单，这个也是之前调查中呼声比较高的。11月是三季报落地后的首个交易月，看看截止目前为止北上都搞了些啥动作。 

老规矩，大伙先点个在看鼓励下，之后消息栏回复【北上增持】，即可获取清单！

近日智飞生物迎来了221家机构的调研，公司是疫苗龙头企业，营销网络覆盖全国31个省、自治区、直辖市，300多个地市，30000余个基层卫生服务点，营销实力领先行业。本次调研对公司研发产线、营销策略、业绩情况等方面做了介绍。 

目前公司在研项目共计26项，进入注册程序的项目16项，覆盖预防多种传染病的人用疫苗、生物制品项目，形成了结核产品、狂犬病疫苗、呼吸道病毒疫苗、肺炎疫苗、肠道疾病疫苗、脑膜炎疫苗等具有产品协同效应和行业竞争力的产品矩阵，结构清晰，层次丰富。

2、数据显示，百亿级私募年内业绩表现差异巨大，平均收益率首尾相差多达100%，有人欢喜有人愁，充分的反应了今年极端分化的市场。 

3、结算数据显示，10月新增投资者98.07万，同比下降12.45%，环比下降39.4%。结构性行情磨人，赚钱效应看不到，新玩家自然动力不足。

4、在阿里很一般的三季报出炉后，市场又传出阿里要裁员2万的消息，目前尚无定论，不过降本增效，砍掉一些不符合未来发展方向的部门也并非就是坏事。 

5、恒指公司公布季检结果，将京东、网易、新奥能源、华润啤酒等纳入恒指，恒指成份股数目将由60只增加至64只；将信达生物制药纳入恒生中国企业指数，将中国恒大剔除。