财务造假21亿！
今天跟几个搞海外投资的朋友聊天，有朋友提到打算去美股的粉单市场抄底瑞幸咖啡。
我一听挺好奇的，瑞幸咖啡财务造假的事我们写过好几次，这回听到小伙伴安利，就马上去刷了下瑞幸相关资料。
先上个图，带大家回顾下瑞幸造假的时间线：
我们一共写过四篇瑞幸相关的文章，从标题大家就能看出瑞幸造假事件的主要发展，先是在2020年2月，有做空机构通过一系列硬核的调查手法，判断出瑞幸在造假，引起轩然大波；然后在4月，瑞幸承认造假，股价爆跌。
从5月开始，诸多证据都将造假的核心指向瑞幸咖啡的董事长陆正耀，瑞幸也经历了一波管理层大换血和内斗，之后造假的陆正耀这拨人出局了；在12月，瑞幸认罚，向老美支付了约12亿人民币的罚款。
这就是瑞幸造假事件的上半场，后面就进入了下半场的剧情，先是瑞幸披露2020年前三季度财务数据，收入增长、现金储备方面居然还都挺有看点，不是像康美、康得新那种完全雷个底朝天的情况。
3月，瑞幸与重要债权人达成重组支持协议，4月又获得股东2.5亿美元的融资，最近的事件就是在6月，补发了2019年年报，并披露最新的经营数据。补发的2019年年报显示2019年实际收入为30.25亿元，在当时公布的财务数据中，收入被夸大21亿元，成本和费用被夸大13.4亿元，其实就是财务造假，做大收入和成本，虚增毛利润。
我自己扫了一遍瑞幸，说说我感觉到的几个变化：
一是瑞幸针对年轻人搞了很多营销，请的代言人相比之前的咖位降了不少，但是在年轻人群体中的营销效果却很好。
比如瑞幸请某综艺节目参赛选手拍了个广告片《瑞幸YYDS》，内容就是这个人喝一口咖啡，然后念一句台词【陨石拿铁，YYDS】，YYDS，不是念永远的神，而是念“歪歪滴艾斯”，看得人十分尴尬，尬着尬着就把人尬乐了……这个广告就是冲着让年轻人吐槽、玩梗、欢乐刷弹幕去的，可以说是营销方式深度下沉。
说起来瑞幸的品牌形象，在我们眼里肯定是离不开财务造假这一项的，但在很多年轻人的眼中，他们好像并不看财报，B站的弹幕总戏称瑞幸为民族之光、美利坚资本收割机、做假账不做假产品，这种对用户心智的占领是隐形的优势。
二是最新的数据显示出瑞幸正在扩张。截至2021年6月底，瑞幸全国门店数已超过5200家，累计消费用户已突破7500万。瑞幸在被曝造假之后，一度有收缩战线，减少门店的动作，在获得资金支持后，瑞幸的门店数量又开始了增长，星巴克门店数量大概5000家，单看数量，瑞幸的门店应该已经领先。
三是瑞幸主推线上点单，用户数据可以沉淀下来，根据用户标签打造产品，这样更容易出爆款，这一点瑞幸是领先的，最近搞得爆款产品就是生椰系列，单月销量超1000万杯，刷新新品销量纪录。
国外将用户标签做到极致化的公司就是Netflix，根据用户标签喜好生产爆款内容，是美股知名的超级大牛股。瑞幸还搞了很多营销打法，不详细说了。
大家很关心的就是瑞幸能不能再度上市，瑞幸退市后是去了老美的粉单市场，就像国内退市的股票会去老三板一样。
瑞幸造假的那批人都已经被洗出公司，这个问题的答案只能说是有可能，不过瑞幸作为造假退市的典型案例，想要重新上市也没那么容易。
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今天周六，财务小哥为大伙带来恒立液压与上机数控的财务分析：
1）恒立液压
恒立液压的摸鱼财报助手打分是95分，财务标签和风险提示可以点击下图查看：
伴随着近期光伏板块大涨，这周二隆基股份创出历史新高。同行业的单晶硅供应商除了中环股份还包括上机数控，这家公司质地如何呢？
作为行业龙头、公司得到了北上资金的认可，公司财务亮点集中于盈利能力：不仅赚钱能力强，较高的研发投入进一步转化为了业绩增长、收入和利润不断上升，人均利润和ROE均较高。同时，较高的业绩增速触发了“PEG低”标签。但公司也存在预付增长较快、以及经营收现上的短板。
详情请参见次条《上机数控：主营包头单晶硅、兼卖光伏设备》。
上机数控的摸鱼财报助手打分是83分，财务标签和风险提示可以点击下图查看：
