资本市场新宠儿！

今天，我国的首批公募reits即将正式发行，这事周末热度很高，不少朋友都比较关注，所以我们就简单来说下。 

REITs的中文名是不动产投资信托基金，是一种可以将”具备稳定收益的不动产”证券化的金融产品。这个不动产可以是产业园、写字楼等产权类项目，也可以是高速公路、环保等特许经营类项目。 

投资reits的收益归因有两部分，分别是资本利得和现金分派，产权类项目两种钱都赚，而特许经营类主要是赚现金分派。举个例子，投资写字楼reits，除了能赚每年相对固定的租金和管理费外，还能赚写字楼本身升值的钱（当然也有跌价风险）；而高速reits，主要是赚取固定的高速通行费，确定性更好。

公募reits有几个容易被投资者忽视的地方，首先相比于其他公募产品的单一持仓比例要求，公募reits80%以上的资产会持有单一项目，投资集中度很高，收益率很大程度依赖项目运营情况，存在一定的非系统性风险。 

其次，公募reits是封闭运作的，几十年的存续期间都无法申购赎回，只能通过二级市场买卖，所以届时所谓的折溢价没啥意义，一切以二级市场定价为准，市场偏好、流动性、情绪等都会影响基金表现。

最后，reits虽然是高现金流属性著称，但波动性并不小，从美股的经验看，reits指数的波动率完全不逊色于纳指，主要是资本利得的波动较大；同时长期复合收益率也还可以，美国reits指数发行至今可达9.7%，其中股息率为5.12%。

基本情况大体就是这样，至于这次认购，给公众的比例很小，所以最后大概率是配售。即便算上网下，等到上市那会流通份额也会很小，不排除会有炒新炒稀缺的资金，所以有闲钱也可以试着去薅个流动性溢价的羊毛。

至于认购哪个标的，可以参考机构预测的现金分派率和资产增值率两个维度，9个项目的具体指标我们统一整理了一下，清单放到了后台，感兴趣的朋友先点个在看，之后消息栏回复【reits】即可领取。