载入史册的交易！
快手今天上市交易，虽然昨天已经有了暗盘交易的预期，但真看到快手市值突破1.2万亿港币，心里还是有点震撼的。新经济的体量已经超越了传统估值的束缚，如果被定义为核心资产，就完全是另一个世界。市场就是这样，单子就是道理。
快手上市还带火了一家一级市场的投资机构5Y Capital，中文名五源资本，也就是原来的晨兴资本，它是快手除了腾讯外最大的股东，在发行后持股比例超过13%，比宿华还要高，对应的市值大约1600亿港元。
更关键的是，这家机构在快手2011年天使轮的时候就进去了，比宿华进入快手还要更早，五源资本的张斐更是被称为快手的第一位投资人，在最开始用200万就获得了20%的股权，宿华加入后，分出来一部分股权给宿华的团队。
五源资本在快手后续融资中不断加注，据估计五源资本在快手上的投资，不到十年就获得了超过百倍的回报。
不少在一级市场搞投资的小伙伴，看到五源资本投资快手这收益情况，也是一股子的羡慕嫉妒恨。有小伙伴给我分享了一个事，说很多成名的投资大佬或者机构，都是用一单的交易头寸，就定义了自己的高度。
比如软银孙正义投资阿里、高榕资本投资拼多多、海纳亚洲（SIG）投资字节跳动等等。我想了想，在二级市场也有不少这样的知名例子，一块汇总了一下：
随着时间的变化，股票的基本面可能会发生变化，很多投资者不会记得它们曾经的投资逻辑，但是会记得段永平敢在科网泡沫破裂的阶段抄底网易；张磊买入腾讯后一直拿着没卖；冯柳在底部买到了茅台，并根据自己的弱者体系，在白酒上获利丰厚。
这样一笔知名的头寸，就在投资圈里形成了自己的标签，定义自己在投资上的高度。
————
前天看到群里热传德勤的举报PPT，发酵了两天之后，今天被广泛报道了。
举报的核心内容就是德勤在审计上有诸多违规行为，我给大家敲个重点”用PS及打印机仿制LG公章及财务章“的行为，见下图。
虽然德勤很快出了一个回复：”已对此开展全面调查，未发现任何证据影响我们审计工作的充分性”，但其实上面那一条是非常吓人的，如果属实，德勤的麻烦不小。
过去很多人的直观感觉就是外资审计所家大业大，遇到不合理的要求还能反抗一下，但是这回爆出来的举报材料，让人大吃一惊。
目前官媒已经出来发声，称对于德勤这件事，相关监管部门应高度重视，及时介入，锁定线索，固定证据，一查到底，不姑息、不手软。监管也表态，已注意到了这一事件，目前正在核查，同时要求德勤自查，后续会跟进。
这两年，审计行业的生态发生了很大的变化，德勤作为大所，在小公司上出现了一些问题，看看后续的进展吧，这瓜还有下集。
————
昨天中芯国际公布了四季度业绩，今天股价暴跌，港股中芯国际暴跌10%，直接把渣男半导体全部带跑偏了，一路向北头都不回。
中芯国际跌成这样，究竟是发生了啥？
从业绩快报的利润增速来看四季度同比增长93.5%，还不错啊。但四季度扣非净利润却下降了82%。看了一眼中芯国际四季度存货计提了不少减值，这新闻可是一直在报道全球缺芯片，怎么存货还减值了？
中芯之前一直往14nm-28nm市场靠，营收占比从三季度的14.6%到四季度就剩5%了，让公司遭受暴击。主要市场还是55/65nm和0.15/0.18微米，这两个业务占了中芯国际总营收66.5%。整体业务转向不及市场预期。
这就有点尴尬，14nm-28nm一直是和菊厂合作，结果今年被针对，手机市场缩量，中芯国际这边订单自然就缩小了。
占比最多的55/65nm和0.15/0.18微米这两个市场本来需求量就不算大，毛利非常低，公司只有23.6%的毛利率。反观台积电的市场大概有50%以上的毛利率，一旦台积电今年开始量产3nm制程的，中芯就更加被动了。
所以你看到中芯国际的研发经费增加，折旧增加，没办法，芯片制造这个行业不可能一分钱不掏就直接抢到市场份额。研发、设备、材料、成本控制、人才储备都需要长时间的积累。今天除了股价大跌外，麦格理还给中芯国际H股股价下调了评级，雪上加霜。
中芯国际是国内芯片制造的优等生，从业务发展来看，这两个季度日子不好过，一直被针对，太特么难了，希望中芯乘风破浪。
————
原创不易，喜欢请星标+在看+点赞，常读公众号，不错过市场机会，谢谢鼓励！
