今天有一条重磅，“央行：应当允许宏观杠杆率阶段上升”！
央行调查统计司今天发布会上表示，前三季度信贷和社融合理增长没有进入偏快的状况，受疫情影响，宏观杠杆率会出现阶段上升，我们当前面临特殊情况，宏观杠杆率提升适应宏观政策，是支持疫情防控和经济恢复的一个体现。
过去几年大家听惯了把杠杆卸掉，现在突然听到杠杆率上升，估计都有些懵。。。其实不难理解，在权益本金不变的情况下，杠杆率上升就是债务增加、总资产规模增加。
先把贷款给出去，让大家的现金流转起来，让企业和居民拿到更多的钱，这个变化，在去年已经开始了，之前提的光伏风电新能源现金流改善，其实就是一个例子。
看下具体的数据，2020年9月信贷新增1.9万亿，同比多增2047亿，高于市场1.75万亿的预期，其中企业这边，新增贷款10680亿元，同比大幅增加5043亿元。居民这边，新增9607亿元，同比多增2057亿，主要是居民消费和购房需求向好。
央行数据对股票这边，还是挺友好的，社融规模和增速都超预期，结构和量都很牛，经济在逐渐修复改善的状态，上市公司的现金流也会对应的改善，这个趋势已经越来越明显了。
之前写现金流的文章，大家让再拉现金流的清单，今天就是。
我们每天跟踪的机构150清单和北上50清单，有些新来的小伙伴可能还不太了解，机构150是机构重仓的150支股票（剔除分歧比较大的金融地产板块），北上50是北上资金持有市值前50的公司。
这些都是大资金比较关注的资产池子，里面的股票整体市值较大，能容纳大资金，财务数据相比市场整体也要更优秀，在机构抱团的趋势下，本身就有不错的收益。
之前写牛股密码，举的光伏牛股现金流改善的例子，这就是机构思考的角度。结合现金流改善逻辑，对照机构150和北上50清单，筛选条件是2020年二季度经营现金净利润(TTM)同比去年增长10%，环比上期也增长10%为条件，再剔除掉这几期出现过现金流为负数、最近一期经营现金流净额(TTM)小于3亿的公司、分歧较大的金融地产公司，得到了36家公司的清单：
按照行业来看，农林牧渔改善最猛，接着是计算机、机械设备、电气设备，都是今年牛股的集中营。36家公司里面，医药生物和食品饮料就有12家，占到了1/3，A股这些年形成了“喝酒吃药”的风气也不是没有道理的，大消费板块现金流确实是强。
TMT泛科技板块也有8家公司在清单上，分成了软件（金山办公、广联达、同花顺等）和苹果产业链（信维通信、东山精密、蓝思科技）两大阵营，苹果大哥吃肉，市值涨到了全世界第一，也带着国内产业链上的小弟喝了口汤。
再往下就是游戏行业，有三家公司上榜，完美世界、掌趣科技、分众传媒。游戏板块现金流改善的逻辑，我们去年十月就提过，高毅资产的冯柳大佬也在游戏板块买买买，游戏板块后来走出了一波扎实的行情。
对周期行业来说，现金流最好的时候可能就是行业景气度最高的时候，所以牧原股份现在的现金流虽然好，但是股价上的分歧也很大。
现金流好，股价不一定会涨，这个道理在汽车行业也很明显，比亚迪、潍柴动力、上汽集团今年的股价走势截然不同，比亚迪涨了174%，潍柴动力没咋涨，最惨的就是上汽集团，今年还跌了9.6%，时间放长到过去两年，跌得更是惨极了。
这就是不能死板守着财务数据的原因，脑子是个好东西，要多想想，多研究一下，发现数据背后的故事。认知变现，就是这个道理。
很多低估值板块，大家都觉得便宜，财务数据也不错，不涨的原因多种多样，有时候是商业模式，有时是产业变迁，有时是政策压制，或者单纯就是大家不喜欢这个行业。
平时大家经常说财务数据是个滞后的东西，观察现金流晚不晚？其实并不晚，很多人追求的不是打败市场，而是在市场中飘荡着安全上岸，别沉了。
与好公司相伴，在估值低位参与，买又便宜又好又真的公司，就是会不断地赚钱，甚至赚大钱。没有聚焦，不知道自己在等待什么，寻找什么，其实才是问题最大的。
机构150：-0.72%
摸鱼100：-0.26%
财报150：-0.45%
北上50：-0.22%
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