世界运动服装巨头UA正陷入造假的泥潭。当年一度超过Adidas的运动服饰巨头Under Armour，因为涉嫌销售数据造假，虚增业绩，最近被美国司法部和证监会调查了。消息传出之后，UA股价当天大跌了近20%。这已经是今年出事的第N家服装巨头了。。
服装鞋子行业这几年分化得很厉害，既走出了很多大牛股，也有很多原来的知名公司走到了死亡的边缘，简直是一半是海水，一半是火焰。
现在361度暴跌在前，连UA这种浓眉大眼的全球巨头都被曝出造假的事情，只能说很多公司的处境可能比大伙预想得还要差一点。服装行业历来是造假的重灾区之一，大伙要注意风险。
UA全名叫Under Armour，是世界级的运动服装巨头之一。早期UA在耐克和阿迪等大哥们没注意到的专业紧身衣领域挖到了第一桶金，从一个大学运动队队服的制造商，一跃成长为细分领域的行业龙头。
起家之后，UA跟各路明星、电影等合作宣传，从专业领域逐渐推开，进入了更广泛的健身和运动爱好者市场，业绩开始高速增长。奥巴马、巨石强森、NBA明星库里等大佬都曾经是UA的客户，品牌知名度很高。运动服装行业一度是耐克老大，UA老二的市场格局，公司的股价也在15-16年进入巅峰期。
到了2016年，UA已经实现了连续26个季度销售额增长超过20%的增长神话。
然而16年之后，运动休闲风潮大行其道，运动和时尚的边界越来越模糊，耐克、阿迪等巨头掌握了大量的市场份额，Vans、PUMA等主打时尚的品牌也受到了年轻人群的青睐，过得如鱼得水。
而UA因为自身产品走专业路线的限制，结构过于单一，错过了这波风口，逐渐被同行们抛下。
眼睁睁看着同行“飞”起来之后，UA的增长神话也戛然而止。进入到17年，无论是公司的营收增速还是净利润增速，都经历了断崖式的下跌。股价从15年的最高点54.7跌到了今天的17.3，市值跌掉了近70%。
这次UA被曝出的业绩造假，正是出现在UA高增长和衰退的分界点——2016年。根据外媒的报道，在多年的增长之后，UA的业绩开始疲软，为了维持公司业绩繁荣的假象，UA干起了“寅吃卯粮”的事情：
把下一季度的业绩和销售额计入当期，维持当期业绩的高增长。
另外一个手法，是把原来要送到工厂店里卖的货，直接拉到各种特价连锁店，然后不管卖没卖掉，都在季度末直接计入当期业绩。
这样的操作反复进行，把UA打造成了市场眼里光鲜亮丽的“好孩子”，股价一路上扬。直到最近造假的事情被曝出来，泡沫被戳破，大伙才明白发生了什么。。
同样出事的，还有刚刚把审计师从毕马威换成了大华马施云的361度。公告发出之后，港股上市的361度股价暴跌15%，股价一度跌到1港币以下，差点要跟港股那边遍地的仙股做朋友去了。。
四大在业内的信誉相对较高，因此从四大换成别的会计师事务所，一直都被市场认为是比较消极的信号。这次的大华马施云在港股的名声更是一向不咋地，客户里不少都是港股的老千股。加上361度这两年关店的新闻一直不断，业绩一塌糊涂，市场有这样的态度也就理所当然了。
对运动服装类公司来说，讲的是业绩增长的故事，业绩增速就等于公司的生命线。
安踏和李宁现在都是40倍左右的PE，耐克30多倍，大伙愿意给这么高的估值，除了龙头效应之外，核心就落在业绩增速上，是在为业绩买单。一旦业绩增长的故事结束了，估值暴跌就在眼前。
这几年很多服装类的公司状况都不乐观，为了把增长的故事继续讲下去，也就只好走一些非正常的路子了。
连UA这种浓眉大眼的世界巨头，都能干出财务造假这种事情来，说明行业内很多公司的问题，可能比大伙想得还要严重一点。
因此对那些业绩反常的服装类公司，就要多上一点心。跟常识有很大出入的公司，往往容易有鬼。
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3）东旭系的故事惊现神篇章。有消息传出，东旭系上市公司嘉麟杰的前董事长刘冰洋，在任职期间沉迷王者荣耀，打上了“国服蔡文姬”，结果公司去年净利润下降了37%，股价一度跌到只有3块钱。小伙伴感叹，大A真是人才济济，上市公司董事长的生活，往往就是这么朴实无华，且枯燥。。
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