吃面了。。。

今天上午反弹仅兑现了一个小时，随后市场跳水无水花，每一波分时下跌后都是横盘，连反弹都没有，可见多头仍然不想出手。当前市场仍然处于震荡格局，昨天加的短线仓位被埋后不着急继续加仓，应当顺应市场，等待纠错时机。

既然市场不太好，今天跟大家聊一下行业在不同周期阶段的选股方式。行业周期处于不同阶段时，选股的策略是完全不同的。

当行业周期在底部时，普遍的公司都经营比较困难，龙头公司依靠规模效应能以较低的成本运营下去，而大多数公司可能都会处于微利或亏损的状态。当行业可能见底时，资金会先选择行业的龙头，追求确定性。比如这轮的猪周期，资金在开始的时候优先选择的是牧原和温氏这两个一线龙头。

当行业确定拐头向上时，资金开始追求弹性收益，此时二三线具有弹性的公司将会显著受益。比如今年初猪周期的二三线养猪企业，确定反转后大家就开始猛搞。

但到行业顶峰即将拐头时，由于龙头具有市场优势，二三线的公司会先于龙头公司出现业绩下滑的拐点。当出现二三线公司业绩开始下滑，龙头公司仍然保持增长的时候，我们务必要思考这一行业是否出现拐点了，因为即使是龙头公司，也很难抵御行业的周期。比如近期的白酒行业，昨天酒鬼酒三季报超预期下滑，龙头茅台也略低于预期，白酒行业后续的变化值得思考。

聊回市场，今天指数早盘一小时弱势反弹，随后指数单边下行，最后一小时后有多头抄底盘做抵抗，全天成交略有放大。权重股补跌使得指数短期跌幅较大，但整体还在区间内震荡，下周初可能出现技术性反弹。

【板块】

【数据跟踪】

沪深港通今日净流出12.43亿，十点左右外资公布GDP数据后就转头开始流出，虽然金额不大，但相对以往每天都是净买入几十亿来说，权重股受压明显。

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今天的调整，市场归咎为前三季度GDP同比增长6.2%，数据疲软。结合近期的其他金融数据来看，内部压力仍然偏大。不过这样的数据其实是在预期中的，市场近期盘面活性较差，同时缺乏盈利方面对股价的支撑，所以短期的震荡是非常正常的，其实不必要过分担心。

策略角度，看市场做宽幅震荡依然是既定目标，周初不会因为毛衣摩擦缓和而改变，现在也不会因为大跌而看衰后市。三季度的业绩预告过后，我们要关注内部政策调控的方向和力度，以及寻找防御性高的低估值资产，因为既定的四季度防御思想，是不会轻易改变的。

接下来关注震荡下沿指数MA60均线，因为上一次市场是在这里踩住企稳的，再次回落还会有抵抗，而一旦破位，才需要小心中期趋势的完整性。

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